Bloomberg — Alors qu’une année tumultueuse pour les actifs des pays en développement touche à sa fin, les devises des marchés émergents sont en passe de réaliser leur meilleure performance depuis 2017, alors qu’un rebond tardif pousse les investisseurs à garantir des rendements plus élevés tant qu’ils le peuvent.
L’indice de référence MSCI EM Currency a progressé de 0,3% mardi, portant ses gains cette année à 3,4%. Cette étape importante intervient après une reprise amorcée début octobre, alors que l’amélioration des données sur l’inflation aux États-Unis fait naître les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale mettrait fin aux hausses de taux d’intérêt et les réduirait d’ici la mi-2024.
Montée des monnaies émergentes | L’indice MSCI atteint son plus haut niveau depuis avril 2022 grâce à l’optimisme de la Fed
“Les arguments en faveur d’un rallye des marchés émergents se multiplient, mais le rythme des avancées récentes pourrait conduire certains traders à prendre des bénéfices et provoquer une volatilité à court terme”, a déclaré Eugenia Victorino, responsable de la stratégie Asie chez Skandinaviska Enskilda Banken AB. « Cela ne veut pas dire que la direction n’est pas la bonne. Mais le rythme de la reprise a été trop rapide.»
La reprise des monnaies des pays en développement intervient dans une année marquée par des variations brusques, qui surprennent souvent les opérateurs avec des paris prématurés. sur la croissance économique de la Chine, un retournement des taux de la Réserve fédérale et la trajectoire de l’inflation locale. Après que les données d’octobre ont montré un net ralentissement de la croissance des prix à la consommation aux États-Unis, les marchés mondiaux ont semblé parvenir à un consensus selon lequel l’ère du resserrement monétaire était enfin terminée.
Cela a mis le dollar sur la bonne voie pour connaître ses plus grosses pertes en un an ce mois-ci et a renforcé les arguments en faveur d’investir dans les marchés émergents.
--Leaders des marchés émergents
Une grande partie du rendement de cette année est venue d’Amérique latine et d’Europe de l’Est, où les banques centrales ont mis en œuvre certaines des hausses de taux les plus agressives des trois dernières années.
Les monnaies de Pologne et de Hongrie ont été les protagonistes du rallye depuis début octobre.
En plus de ces deux devises, certains des meilleurs rendements du carry trade de cette année – où les investisseurs empruntent dans des devises comme le dollar et investissent dans des pays à rendement plus élevé – proviennent d’Amérique latine. Le peso colombien, le peso mexicain et le réal brésilien ont procuré aux investisseurs des gains d’au moins 15 % chacun.
Les stratèges de Goldman Sachs Group Inc s’attendent à ce que les marchés émergents continuent d’offrir des rendements de portage attractifs en 2024. La moitié des 10 % de rendement attendus des obligations souveraines l’année prochaine proviendra du portage, ont écrit les analystes – dont Andrew Tilton – dans le rapport de la banque. rapport de perspectives.
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