La durée déterminée n’est plus valable, dans quoi dois-je investir ?

La durée déterminée n’est plus valable, dans quoi dois-je investir ?
La durée déterminée n’est plus valable, dans quoi dois-je investir ?
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La BCRA continue de baisser les taux de politique monétaire et les banques réduisent en conséquence le taux des dépôts à terme, un instrument d’investissement préféré des Argentins juste derrière le dollar.

Avec un dollar calme depuis plusieurs mois et une inflation élevée qui dilue le pouvoir d’achat de l’épargne, Les investisseurs et les épargnants se tournent vers les investissements en pesos afin de rechercher un rendement au moins égal à l’inflation.

Il durée déterminéeles fonds du marché monétaire, les cautions et les comptes rémunérés baissaient leurs taux en fonction des baisses du taux de référence de la Banque centrale de la République argentine, donnant aujourd’hui un rendement mensuel moyen de 4,5% avec une inflation mensuelle d’environ 9%, soit Les intérêts de l’investissement ne couvrent que la moitié de la perte de pouvoir d’achat générée par la hausse des prix.

Est-il juste de baisser le taux ? Oui, les taux élevés ne sont pas viables dans le temps, ils découragent les investissements productifs et augmentent le coût du financement. Des taux élevés contribuent également indirectement à l’inflation et à la hausse des prix et la réduction de ces taux est essentielle à la stabilisation de l’économie argentine.

Même si le coût du financement (prêts personnels, cartes de crédit, intérêts bancaires) n’a pas diminué comme l’ont fait les dépôts à terme et comme le feront des investissements similaires à court terme, les changements ne prennent pas effet du jour au lendemain.

Si le terme fixe n’est plus en mesure de couvrir ou même de s’approcher de l’inflation et que le dollar est stable, D’autres alternatives d’investissement doivent être analysées afin de préserver et d’augmenter le pouvoir d’achat de l’épargne et du capital.

Bien qu’il existe de nombreuses autres alternatives sur le marché, je vais me concentrer sur les titres ajustés par CER et en stocks locauxdeux options en pesos et qui sont aujourd’hui choisies par de nombreux investisseurs qui investissaient auparavant à terme fixe ou dans des fonds du marché monétaire.

Options d’investissement en pesos

Obligations et lettres CER : Ces titres ajustent leur capital à l’inflation sur la base de l’indice CER. En général, ce sont des instrument conservateur ce qui permet de maintenir le pouvoir d’achat avec un risque faible ou nul selon les cas. Si un effet/obligation était offert et conservé jusqu’à son échéance, c’est-à-dire sans avoir été négocié à aucun moment sur le marché secondaire, Son rendement serait exactement l’inflation de la période et le risque serait nul..

Dans le cas de l’acheter après son offre ou de le vendre avant son expiration, nous négocierions sur le marché secondaire à la valeur déterminée par le marché. Dans ce cas, il peut y avoir un risque d’obtenir des rendements inférieurs à l’inflation, voire des pertes, en fonction du prix auquel l’objet est acheté et vendu, et principalement du rapport entre son prix et sa valeur réelle.

Quelle est la valeur réelle d’un titre CER ? : Les titres CER, comme je l’ai déjà mentionné, s’ajustent à l’inflation mais sont achetés et vendus en pesos. Ces pesos sont ajustés à l’inflation au jour de l’offre et de l’expiration, en prenant comme base de calcul l’indice CER de 10 jours avant les dates respectives. Parallèlement, pendant la durée de vie de l’obligation, sa valeur réelle est l’équivalent de l’indice CER de 10 jours avant la date de consultation. A titre d’exemple, on peut dire que si je veux valoriser un titre aujourd’hui je dois regarder le prix de l’indice CER le 23/04/2024 et le diviser par la valeur d’émission du CER, et ainsi j’obtiendrai la valorisation réelle du La sécurité. À cette valeur, je dois la diviser par la valorisation boursière de l’obligation aujourd’hui. Nous obtiendrons une valeur proche de 1,00.

Si la valeur est de 1,00, cela signifie que le titre se négocie au pair et, par conséquent, l’acheter à la valeur marchande actuelle à l’échéance paiera exactement le taux d’inflation à partir d’aujourd’hui jusqu’à la date d’expiration.

Si la valeur est supérieure à 1,00, le titre se négocie en dessous du pair, ce qui signifie qu’à l’échéance, il paiera l’inflation plus un % supplémentaire (l’excédent de 1,00).
Si la valeur est inférieure à 1,00, le titre se négocie au-dessus du pair, ce qui signifie qu’à l’échéance, le titre n’aura pas atteint l’inflation de la période.
A titre d’exemple nous prenons le titre TX28

  • Date de publication : 09/04/2020
  • Valeur CER 10 jours avant l’émission : 22,5851
  • Valeur marchande actuelle : 16,10 $
  • Valeur CER au 23/04/2024 : 345,3418
  • Valeur réelle du titre : 0,9496
  • Interprétation : Le titre est coté au-dessus du pair, il ne pourra donc pas compenser à l’échéance l’inflation de la période.

L’autre alternative en pesos est le actions locales. Ces instruments sont des instruments à revenu variable donc les risques ainsi que leurs rendements sont plus élevés et ils peuvent être investis activement ou passivement.

Portefeuille d’actions géré activement : Dans ce cas, certaines actions spécifiques sont choisies sur le marché, en donnant la priorité à celles ayant la meilleure projection à court terme et elles sont achetées et vendues sur une base bimensuelle, mensuelle ou trimestrielle (ou lorsque la situation le justifie), cherchant ainsi à dépasser la performance de la moyenne du marché. Cela nécessite du temps, des connaissances et une analyse de marché qui peuvent être confiés à un conseiller financier.

Portefeuille d’actions géré passivement : Dans ce cas, une plus grande variété d’actions est achetée, généralement celles qui composent l’indice Merval sont utilisées et restent inchangées dans le temps.

Ce sont des investissements qui présentent beaucoup de volatilité et de risque dans les deux cas mais en général, à moyen et long terme, ils donnent des rendements plus élevés que tout autre investissement.

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