Allemagne, années 1920 | Entreprise

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C’est presque un cliché de dire que la crise économique allemande est due à l’effondrement soudain du réseau formé par le gaz russe bon marché, la demande chinoise et le parapluie défensif des États-Unis. Bien qu’il s’agisse d’une simplification excessive, il reflète bien le fait que les problèmes auxquels est confrontée la principale économie de la zone euro sont plus structurels que cycliques.

En commençant par le court terme, les données de croissance du premier trimestre de l’année ont donné une…

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C’est presque un cliché de dire que la crise économique allemande est due à l’effondrement soudain du réseau formé par le gaz russe bon marché, la demande chinoise et le parapluie défensif des États-Unis. Bien qu’il s’agisse d’une simplification excessive, il reflète bien le fait que les problèmes auxquels est confrontée la principale économie de la zone euro sont plus structurels que cycliques.

À court terme, les données de croissance du premier trimestre de l’année ont constitué une surprise positive par rapport aux faibles attentes. Le PIB a augmenté de 0,2%, plus que prévu, et les indicateurs PMI manufacturiers viennent de dépasser le niveau qui sépare expansion de récession, principalement grâce au secteur des services. Le marché chinois se redresse, quoique plus lentement que prévu. Après une baisse du PIB de 0,3 % en 2023 (bien en dessous de la moyenne de la zone euro), la Commission européenne prévoit une stagnation en 2024 et une lente reprise à 1 % en 2025.

Mais cette légère amélioration ne peut masquer les problèmes structurels, qui sont variés et profonds, et qui représenteront un défi important au cours de la prochaine décennie. La démographie est aussi négative, voire plus, que dans d’autres pays concurrents, notamment face aux départs à la retraite massifs des travailleurs à moyen terme. L’Europe de l’Est, pourvoyeuse de travailleurs migrants ces dernières années, a également un marché du travail très tendu ; L’adaptation des travailleurs d’autres régions est plus compliquée dans un système éducatif qui, selon les résultats du PISA, souffre de problèmes particuliers dans la formation de la population immigrée. Et le taux élevé de travail à temps partiel des femmes a des racines culturelles et ne sera pas facile à inverser.

Dans le domaine de l’énergie, les secteurs les plus énergivores absorbent le choc de la guerre en Ukraine, mais les défis à venir continueront à équilibrer l’équation entre le renoncement à l’énergie nucléaire, un prix du gaz qui, de toute façon, sera beaucoup plus élevé à l’avenir qu’il ne l’était au cours de la décennie écoulée, et un une transition vers les énergies renouvelables qui se heurte aux oppositions locales à son déploiement et qui saura difficilement couvrir la demande d’une économie fortement basée sur l’industrie à elle seule.

Enfin, la concurrence extérieure est particulièrement féroce dans le secteur automobile, l’un des piliers de l’industrie allemande. Dans les années 2000, l’Allemagne a surmonté sa crise grâce à une restriction salariale de facto soutenue par son consensus traditionnel entre entreprises et syndicats. La bataille des véhicules électriques avec la Chine et les États-Unis, davantage basée sur la R&D de quatrième génération et la numérisation, domaines dans lesquels le pays ne dispose pas d’avantages comparatifs, s’annonce plus compliquée.

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