Le NOUVEAU prix du DOLLAR sur lequel les investisseurs s’accordent pour la fin de l’année

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Il le dollar a de nouveau grimpé jusqu’au niveau de 1 300 $ faire en sorte que le plan économique attire toutes les attentions. Malgré le fait que les attentes étaient concentrées sur une semaine où l’accent serait mis sur le domaine politique, avec le couronnement possible des idées de Liberté à travers la célébration du Pacte de mai proposé par le parti au pouvoir, après l’approbation éventuelle du Loi de base.

Cependant, le incertitude politique a conduit au taux de change, tandis que les investisseurs se sont une fois de plus réfugiés en devises fortes cette semaine, rendant augmenter les contrats à terme en dollars jusqu’à 2,5 % pour la fin de l’année.

L’Argentine de l’ère Milei semblait avoir relâché son désir d’acquérir des devises étrangères, au milieu d’un contexte économique où prévaut une inflation dans un processus continu de décélération, où il existe un solide ancrage budgétaire lié à l’engagement du gouvernement à maintenir la déficit 0 atteindre le respect des objectifs convenus avec le FMI et une BCRA qui agrandit constamment ses caisses, jusqu’à atteindre une accumulation de réserves de 29 060 millions de dollars américains.

Cependant, les déclarations du président dans les médias espagnols du week-end et ses commentaires ultérieurs sur le terrain local ont modifié les hypothèses sur l’avenir immédiat du dollar. Surtout quand ses propos défendaient une fois de plus l’idée du maintien d’un 2 % de cheville rampante mensuellement jusqu’à ce que la libération des stocks soit finalisée, ce qui serait “de plus en plus proche”. Mais cet exode des taux de change devient irréalisable tant que l’autorité monétaire nationale n’a pas fini de faire le ménage, ce qui équivaut à pouvoir accumuler au moins entre 15 000 et 20 000 millions de dollars.

Dollar futur : comment les contrats variaient

Dans ce scénario, les prix du droit d’accès à une monnaie américaine au taux de change officiel ont fortement augmenté, atteignant jusqu’à 899 $ (0,17 %) pour mai et grandissant d’ici juin jusqu’à 927,5 $ (0,49 %).

Pour le second semestre, les contrats pour les durées restantes se sont terminés dans le même sens, avançant vers le 962 $ (0,89 %) pour juilletjusqu’à 995 $ (1,17 %) pour août et jusqu’à 1 025 $ (1,38 %) pour septembre. En ce qui concerne le dernier trimestre, les contrats ont atteint 1 075 $ (1,9 %) pour octobrejusqu’à 1 125 $ (2,45 %) pour novembre et jusqu’à 1 165 $ (2,33 %) pour décembre.

Les plus grandes variations du futur dollar ont eu lieu dans les derniers mois de 2024, où la sortie des actions pourrait avoir lieu.

Cela s’est produit dans un contexte où le prix du Bleu dollar grimpé touche les 1 300 $ approchant de leur sommets historiques nominaux fin janvier, date à laquelle les tensions suscitées par la levée de la loi omnibus sur les députés ont provoqué une profonde volatilité sur les marchés des changes. Dans le même temps, le Député européen et CCL Ils ont fermé hier, menaçant de franchir la barrière de 1 200 $, tandis que la veille, ils ralentissaient.

Pour sa part, Javier Casabal, stratège obligataire chez ADCAP, a déclaré iProfessionnel Quoi “Nous ne savons pas quel serait le prix du dollar financier dans un marché complètement déréglementé.. Lever les restrictions aujourd’hui reviendrait à prendre des risques inutiles qui porteraient atteinte aux deux principaux signes de normalisation de l’économie : inflation et accumulation de réserves“. Ce qui met sur la table de repenser que la valeur du dollar libre aurait pu avoir marge à la hausse au cas où il pourrait flotter sans contestation et avec la participation de volumes massifs d’acteurs importants du marché tels que les grandes entreprises.

Montée en flèche du dollar : comment joue l’offre des exportateurs

Le rebond du dollars financierset par conséquent la nécessité pour de nombreux acteurs économiques de se tourner à nouveau vers Matba-Rofex pour obtenir une opportunité d’obtenir des dollars pour les mois à venir à un prix encore bon marché, selon certains économistes, pourrait s’expliquer principalement par un diminution de l’offre de devises de la part des exportateurs.

A ce propos, PPI mentionne à ce média que le règlement théorique via le CCL Il est passé de 62 millions de dollars vendredi dernier à 50 millions de dollars en début de semaine, même si, dans une perspective plus large, il a chuté par rapport au sommet de 91 millions de dollars de jeudi.

Une moindre offre de dollars de la part des exportateurs pourrait expliquer la hausse des dollars financiers selon les experts

« L’écart plus faible entre le taux du peso et le taux de dévaluation quotidien aurait pu commencer à décourager les exportateurs de procéder à des liquidations. une cheville rampante fixé à 2% par mois, les baisses de taux successives de la BCRA ont conduit à réduire le différentiel de taux de 159,4 pp. de TEA au début de l’administration Milei à 7,3 pp. de TEA en prenant comme référence les intérêts à Terme Fixe. Autrement dit, compte tenu d’un moindre coût de levier, les exportateurs pourraient choisir de reporter la liquidation et de se financer en pesos en attendant l’ouverture des stocks, même si à notre avis la perspective de sortie cette année perd de sa force”, soulignent-ils.

Il convient de noter que si les stocks étaient levés, de nombreux détenteurs de pesos aimeraient pouvoir les obtenir à une valeur marchande de 890 dollars. Toutefois, Casabal prévient que il n’y a pas assez d’argent pour répondre à une telle demande. “Et même s’il y en avait, l’objectif est d’accumuler des réserves, pas de les désaccumuler. Dans le même temps, la résolution qui retarde les paiements aux importateurs, qui limite l’accès aux achats, qui permet une forte absorption des réserves, est toujours en vigueur”, souligne-t-il.

Les actions pour plus longtemps : quel impact cela aura sur le futur dollar

Sortir du piège devient de plus en plus nécessaire pour que le Gouvernement élabore le deuxième volet de son plan économique lié au relance de l’économie à travers l’investissement privé avec l’arrivée d’énormes capitaux étrangers. Le travail que fait l’administration actuelle pour continuer à tenir sa parole de consolider que les comptes soient clairs et à jour pour avoir un impact favorable au niveau international, en réduisant le risque pays et en accédant au marché international du crédit privé prévaut. Cependant, il semblerait qu’il faille plus de temps avant que la réputation locale montre de forts signes d’adhésion économique et politique aux idées de liberté en faveur du parti au pouvoir.

Supprimer les restrictions de change implique d’éliminer un ensemble de réglementations qui fonctionnent et qui ne sont pas aussi faciles à supprimer, comme on le croyait début 2024, lorsque le ministre de l’Économie Luis Caputo assurait que les stocks seraient levés oui ou oui au milieu de l’année ou avant. “Nous sommes sur le point de sortir du piège dans le sens où La demande potentielle de dollars piégés dans les dettes rémunérées diminuemais nous pensons que il reste encore. Pour donner un exemple pertinent : jusqu’à présent cette année, le Taxe PAYS Il a généré 0,4% du PIB et explique la moitié de l’excédent primaire. C’est-à-dire qu’il y aurait eu un déficit financier d’environ -0,2% du PIB”, indique l’analyste de l’ADCAP.

Pour ce qui s’en vient dans la courbe des contrats en devises américaines, Joaquín Arregui, directeur d’Extensio Finanzas, mentionne à iProfesional que Ils devraient augmenter davantage à partir de novembre, quand le taux de change pourrait être libéré.

“Le dollar du câble serait probablement d’environ 1 300 dollars, ce qui entraînerait une escalade d’un vingt% De plus, si les restrictions de change sont levées et si l’approche de libération des stocks se confirme, cela pourrait favoriser la hausse des prix pour toutes les modalités des futurs contrats en dollars”, conclut Arregui.

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