L’USDA spécule-t-il sur les données sud-américaines ?

L’USDA spécule-t-il sur les données sud-américaines ?
L’USDA spécule-t-il sur les données sud-américaines ?
-

Les pertes de soja dans le sud du Brésil n’ont pas été suffisantes pour que l’USDA réduise considérablement la production dans ce pays (Département de l’Agriculture des États-Unis)

Interrogé ou pas, Le Département de l’Agriculture des États-Unis (USDA) est la source incontestée de conseils pour les investisseurs de Chicago, point de référence pour les prix du soja, du maïs et du blé dans le monde entier.

Le rapport de juin sur l’offre et la demande (WASDE) a été initialement accueilli par les marchés dans un esprit baissier., à considérer comme relativement neutre une fois analysé en détail. C’est la même chose pour les WASDE de juin, d’autant plus que l’USDA ne publie généralement pas de changements majeurs dans l’offre de maïs et de soja dans la série de rapports de ce mois-ci.

De toute façon, Le marché avait porté toute son attention sur l’avenir de la production sud-américaine et de la mer Noire., questions sur lesquelles l’USDA a des divergences avec les estimateurs des pays concernés. On parle de trois éléments essentiels du commerce mondial : le maïs et le soja brésiliens et le blé russe.

Spécifiquement, Les marchés s’attendaient à ce que l’USDA réduise davantage la récolte de soja du Brésil pour 2023/24, après les inondations du mois dernier dans le sud du pays. En fait, l’État du Rio Grande do Sul contribue à 14 % de la production totale de soja du Brésil, et lorsque les pluies interminables ont commencé, environ 66 % de la récolte avait été battue.

Les pertes de soja dans le sud du Brésil n’ont pas été suffisantes pour que l’USDA réduise considérablement la production dans ce pays (Chacra Magazine)

Cela signifie que seulement 5 % de la récolte de soja du Brésil a été touchée par les inondations, ce qui n’a pas suffi à convaincre l’USDA de réduire de plus d’un million de tonnes l’estimation pour ce pays pour la saison 2023/24.. Jaqueline Holland, analyste chez Farm Futures, estime que Les marchés ont largement surestimé les dégâts causés par les inondations.Je ne les concilie pas avec les taux d’expédition de soja du Brésil, qui sont en passe d’établir un nouveau record pour ce mois-ci.

Holland estime que le marché a également montré trop optimiste quant à d’éventuelles réductions de la production de maïs argentin et de safrinha brésilienne ; le dernier WASDE n’était même pas proche de ces affirmations. “Je ne pense pas que l’USDA sera disposé à procéder à des ajustements supplémentaires dans la production de maïs en Amérique du Sud tant que nous n’aurons pas constaté davantage de progrès dans les récoltes”, déclare le spécialiste.

Le maïs argentin était récolté à 30 % au début du mois, tandis que la safrinha brésilienne était récoltée à plus de 10 % à la fin de la semaine dernière. “L’USDA est plus susceptible de modifier ses prévisions pour le maïs sud-américain (et même ses estimations pour le soja argentin) dans le WASDE de juillet prochain.après que la majorité des lots aient été récoltés.

À coup sûr De grandes différences existent avec les estimations de la Société Nationale d’Approvisionnement du Brésil (Conab). Pour cette entité, le pays voisin générera 147,35 millions de tonnes de soja en 2023/24, tandis que l’USDA visualise un volume plus élevé d’environ 6 millions de tonnes. Concernant le maïs, la Conab estime désormais 114,44 millions de tonnes, tandis que l’USDA table sur 122 millions de tonnes. Comme pour le soja, l’écart s’est réduit, mais il reste important.

Les calculs de l’USDA sont surtout loin de ce qu’indiquent les estimateurs sud-américains (Chacra Magazine)

Concernant l’Argentine, les 53 millions de tonnes de maïs gérées par l’USDA semblent irréelles; Nos Bourses tablent sur 46,5 à 47,5 millions de tonnes. Si cela ajoute à l’écart avec les estimateurs brésiliens La différence est très importante, environ 14 millions de tonnes. La question est de savoir si les fonds prennent à cœur les chiffres de l’USDA ou s’ils gardent discrètement à l’esprit les calculs sud-américains.

D’ailleurs, l’écart avec le blé russe est moins conflictuel, qui vient de subir la sécheresse et le gel qui l’ont particulièrement endommagé. Les estimations de l’ancienne république des tsars estiment qu’entre 78 et 81 millions de tonnes seront sauvées, tandis que l’USDA a ralenti sa réduction à environ 83 millions de tonnes. « La production russe n’a pas encore repris et l’USDA ne sera en mesure de réconcilier les estimations de récolte avec les données d’exportation que plus tard dans la campagne de commercialisation. Alors Je ne suis pas surpris que vous ayez opté pour une estimation plus prudente de la production russe dans le rapport de juin.. Nous pourrions constater ce changement dans les futurs WASDE à mesure que davantage d’informations seront disponibles », déclare Holland.

Concernant la demande, rien de plus important que les mouvements attendus pour la Chine. «Je suis toujours de près les changements apportés par l’USDA aux flux de céréales arrivant au géant asiatique. Comme premier acheteur de céréales et d’oléagineux au mondeles changements dans les habitudes d’achat des Chinois peuvent avoir un impact majeur sur les prix des matières premières aux États-Unis.

On pense que la Chine réduira ses importations de blé et augmentera ses importations de soja (Chacra Magazine)

L’USDA a fait quelques ajustements du solde des volumes de blé achetés par la Chine, ce qui indique que nous verrons moins d’importations dans la nouvelle campagne marketing 2024/25 par rapport aux précédentes. Ce n’est pas une grande surprise : Les récoltes de blé et de maïs en Chine devraient être plus importantes cette année en raison des prix du marché favorables et malgré davantage d’incitations gouvernementales pour planter du soja..

En parlant de cette dynamique, parce que la Chine a planté beaucoup moins de soja cette année, L’USDA s’attend à ce que le volume de ses importations augmente en 2024/25, et parle de 109 millions de tonnes pour la première fois dans l’histoire. Pour les Pays-Bas, c’est une raison d’être enthousiasmé, même si jusqu’à présent les transactions sur le soja américain dans la nouvelle campagne sont plongées dans l’obscurité.

-

NEXT Mt. Gox a transféré 2,7 milliards de dollars de BTC vers une nouvelle adresse de portefeuille