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Des valeurs pour monter sur la fusée de l’Intelligence Artificielle en Bourse

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Certains géants de la technologie, mais aussi des entreprises plus méconnues, offrent une croissance haussière en bourse. Les entreprises liées aux centres de données, à certaines technologies de cybersécurité et de santé profitent de la tendance de la mode et contribuent à diversifier leur portefeuille.

Comme s’il s’agissait du roi Midas, l’intelligence artificielle (IA) transforme tout ce qu’elle touche en or, du moins en termes de prix. Certains experts entrevoient une certaine bulle, mais la plupart considèrent que la croissance offerte par cette activité justifie les pertes.prix auxquels les titres liés à l’IA se négocient et il existe encore des opportunités d’investissement. “Il pourrait rester cinq années de tendance haussière avant que la crise n’arrive”, ont récemment noté les analystes de Bank of America.

L’indice technologique Nasdaq a atteint un sommet historique cette semaine après avoir gagné près de 17 %.

Singular Bank exclut l’existence d’une bulle dans la sélection de ses Magnificent 7 (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia, sans Tesla, mais avec Broadcom), qui sont cotés avec un PER moyen proche de 30 fois. “Cela reflète ses attentes élevées en matière de croissance des bénéfices et de sa solidité financière, alors qu’il existe également des preuves de la manière dont l’IA augmente déjà ses ventes et ses bénéfices”, commente Roberto Scholtes, directeur de la stratégie chez Singular Bank.

Il reconnaît que les multiples de ce type de sociétés sont exigeants, c’est pourquoi, comme stratégie, il conseille d’attendre que les prix baissent pour rechercher de meilleurs niveaux d’entrée dans les valeurs.

“Le secteur a encore une trajectoire haussière significative et nous profiterions de toute faiblesse comme d’une opportunité d’achat”, déclare David Rainville, gérant de Sycomore AM, de Generali Investment.

Bankinter estime que pour investir maintenant dans l’IA, il est préférable de le faire par l’intermédiaire d’une des grandes entreprises technologiques, telles que Microsoft et Alphabet ; auprès d’une entreprise de semi-conducteurs, comme Nvidia, ou via des fonds pour se diversifier. (voir page 4).

Semi-conducteurs

Nvidia est le plus grand représentant de l’engagement en faveur de l’IA pour l’avenir, ce qui a fait augmenter son prix de près de 1 000 % depuis 2022. Le fabricant de semi-conducteurs, qui vient de diviser ses actions (il a divisé chaque titre entre 10 pour faire des parts plus petites de le même gâteau), se battant pour la deuxième place mondiale en termes de capitalisation boursière, avec près de 3 000 milliards de dollars. Il a obtenu un score de 161 % cette année et son cheminement ultérieur est déjà limité, c’est pourquoi de nombreux experts conseillent d’investir lorsque le prix baisse. 89 % des entreprises recommandent d’acheter des actions et le consensus fixe leur objectif de cours à 125 $, au-dessus de leur cours. “C’est l’une des histoires de croissance les plus convaincantes dans le secteur des semi-conducteurs à grande capitalisation”, estiment les analystes de Wells Fargo.

“Nous nous attendons à ce que la part de Nvidia sur le marché des puces IA reste supérieure à 80 % pendant plusieurs années, grâce à son avance technologique sur ses concurrents et aux barrières élevées à l’entrée dans le secteur”, déclare Luca Fasan de Sycomore. Il estime que la forte croissance de l’entreprise dans laquelle ils ont investi se répercutera sur la chaîne d’approvisionnement. Par conséquent, les entreprises qui fournissent des composants ou des services aux unités de traitement graphique IA en bénéficieront également.

Pour Jacques-Aurélien Marcireau, gérant du fonds Big Data chez Edmond de Rothschild AM, les résultats de certains des magnifiques 7, comme Nvidia, montrent une croissance qui permet de poursuivre leur dynamique boursière. Mais il prévient que toute déception arrêtera non seulement Nvidia mais le reste du secteur et les indices mondiaux.

Composants vitaux en Asieun fournisseur de composants matériels basé à Taiwan ; Laboratoires Asterafournisseur de solutions semi-conducteurs, et l’américain Vertiv, qui conçoit des technologies de refroidissement par eau pour les centres de données, sont des opportunités d’investissement, selon Sycomore AM. Ils offrent un potentiel de revalorisation compris entre 13% d’Asia Vital et 40% d’Astera selon le consensus.

Ils sont également positifs chez le fabricant américain de mémoires Micron et en taïwanais Wiwynn (cloud computing) et Delta Electronics (développe des produits énergétiques innovants et efficaces).

Tressis conseille d’investir dans l’IA à travers des entreprises liées à la création et à la formation de cette intelligence à travers l’Amérique Micro-systèmes avancés (AMD) et l’ASML européenne.

AMD, en hausse de près de 7,4% en Bourse et en hausse de 18% supplémentaires, est le principal rival de Nvidia dans la lutte pour s’approprier la part de marché des graphiques pour centres de données, indispensables à la formation d’une IA. “Le bilan de Lisa Su à la tête d’AMD est impeccable. Elle a d’abord renversé Intel en tant que roi des processeurs, et maintenant elle cherche à menacer le trône de Nvidia. Sa politique d’innovation et son engagement en faveur d’une conception de puces plus efficaces et plus évolutives sont de bons points de départ pour cet assaut”, déclare José Francisco Ibáñez, analyste de Tressis.

En Europe, il s’engage à ASML, qui a pris à LVMH la première place en termes de capitalisation dans la zone euro, après avoir gagné près de 40 % en 2024. « L’IA nécessite de nouvelles puces qui ne pourraient pas être construites sans la lithographie ASML et a un fort pouvoir de fixation des prix », commente Carlos Camacho, directeur du Gescooperativo. Son potentiel de hausse en Bourse est d’environ 7%.

Singular parie également sur ASML et ajoute des fabricants de semi-conducteurs aux États-Unis tels que Micron et TSMC en Asie.

TSMC, qui obtient un score de 55 % cette année, contrôle plus de la moitié de la fabrication totale de micropuces dans le monde. “Il a augmenté en bourse grâce à la forte demande de semi-conducteurs pour Nvidia, AMD et ARM. Bien que son autre segment de semi-conducteurs mobiles ait connu une production plus faible en raison de l’activité limitée d’Apple dans le domaine de l’IA, après le récent événement de l’entreprise sur la pomme, nous avons pu voir plus d’activité sur les appareils mobiles et TSMC est bien placé pour répondre à cette demande”, déclare Scholtes.

“La fabrication de puces liées à l’IA va augmenter et TSMC connaîtra une croissance très stable au cours des cinq prochaines années”, déclare Camacho.

Pour Chi Ho Wong, analyste en investissement chez Pictet AM, il existe des opportunités chez TSMC ainsi que chez d’autres fabricants de puces IA moins chères que Nvidia. C’est le cas d’entreprises spécialisées comme celles taïwanaises. Alchipe, Wiwynn et SK Hynixla deuxième plus grande entreprise en termes de capitalisation en Corée du Sud, qui profite de la demande de puces mémoire à large bande passante, essentielles aux infrastructures d’IA.

Une autre entreprise qui bénéficie de l’intelligence artificielle est Broadcom. “Ses revenus liés à l’IA étaient d’environ 4,2 milliards de dollars en 2023 et devraient atteindre 14 milliards de dollars en 2025. Ses solutions de connectivité réseau sont cruciales pour le développement de l’IA”, commente le dirigeant de Gescooperativo, qui s’attend également à un rebond de son activité de semi-conducteurs non-IA. .

Marcireau, d’Edmond de Rothschild AM, fait confiance outre ASML et AMD, la TVA Suisse, Applied Materials et Marvell.

Au-delà de Nvidia et des semi-conducteurs, il existe d’autres moyens de surfer sur la vague de l’IA.

« Grande technologie »

« Amazon, Alphabet et Microsoft, qui sont les géants mondiaux du cloud computing, bénéficieront de la croissance de l’IA. Les investissements élevés nécessaires pour former de nouvelles IA avec de nouveaux modèles de langage représentent une barrière à l’entrée qui renforcera la situation concurrentielle de ces entreprises. encore plus”, déclare Camacho.

Microsoft il obtient 17 % en 2024 et est encore 10 % en avance, jusqu’à 488 $, par rapport au prix cible moyen des analystes. Morgan Stanley et New Street Research lui donnent des ailes au-dessus de 520 dollars par action. “C’est le leader des logiciels destinés aux entreprises, avec une large gamme de produits et de services, et c’est l’une des entreprises les plus avancées dans l’application de l’IA”, déclare Scholtes, qui met en avant son travail avec OpenAI. “Il dispose du logiciel le plus avancé et de la facilité de son intégration dans ses produits”, ajoute-t-il. Il prévoit que la structure oligopolistique actuelle sur Internet et dans le cloud persistera avec l’IA, “de sorte que les géants de la technologie capteront une bonne partie de la valeur ajoutée générée par cette perturbation”.

Les sociétés de services de communication offrent une exposition à des valorisations décentes, déclare Luca Paolini, stratège en chef chez Pictet AM, soulignant Alphabet. Il obtient 26 % en 2024 et 11 % supplémentaires à 196 dollars, selon le consensus. “Nous nous attendons à ce que Google bénéficie des revenus de l’IA en 2024 et, grâce aux efforts de réduction des coûts, nous voyons une opportunité d’améliorer le bénéfice par action”, notent les analystes de Citi.

amazone Profitez de l’IA pour vendre vos produits et services. Il se réévalue de 20 % cette année, après avoir ajouté 80 % en 2023 et peut encore grimper de 20 %. “Avec Microsoft et Alphabet, elle présente des valorisations plus attractives que de nombreuses sociétés de semi-conducteurs et des marges également attractives”, déclare Celso Otero, directeur de Renta 4.

Avec Manzana Il y a davantage de doutes, malgré les dernières avancées liées à l’IA et celle-ci n’a aucun potentiel, selon les experts.

Selon Otero, il existe des opportunités dans des secteurs tels que la cybersécurité.

La cyber-sécurité

L’intelligence artificielle permet aux cybercriminels de l’utiliser pour réaliser des escroqueries avec des techniques actuellement difficiles à détecter, comme l’usurpation d’image ou de voix. « Les cyberattaques ont augmenté de 60 % et nous voyons un potentiel de croissance dans les entreprises qui se consacrent à stopper ces attaques, à mesure que la demande pour leurs produits augmente, déclare Otero. Il cite des entreprises telles que Point de contrôle, Palo Alto et Zscalerqui ont un potentiel de hausse en bourse compris entre 7% et jusqu’à 25%.

Bankinter est positif avec Grève de foulequi rejoint le S&P 500 le 24 juin. Les bons résultats et guides publiés le 4 juin, l’accord signé avec Amazon pour remplacer les outils d’autres fournisseurs de cybersécurité et le lancement de son assistant d’intelligence artificielle Charlotte AI, avec des réponses en temps réel, ils joue en votre faveur.

Santé

Pictet détecte un potentiel à court terme dans le secteur de la santé. « L’IA générative peut aider les sociétés biopharmaceutiques à réduire le temps de découverte de médicaments de 70 %. L’imagerie médicale basée sur l’IA améliore la rapidité et la précision des diagnostics. Elle facilite une plus grande personnalisation, avec une utilisation plus efficace des ressources. une plus grande gamme de dispositifs médicaux et améliorer l’efficacité des interventions médicales et des procédures chirurgicales robotisées”, commente César Pérez Ruiz, directeur des investissements chez Pictet WM.

Une façon d’en profiter est de Chirurgical intuitiffabricant du robot chirurgical Da Vinci, qui explore de nouveaux produits pour renforcer son avantage concurrentiel, déclare Peter Lingen, directeur de Pictet Robotics.

L’américaine Sciences de la vie Edwardsleader en technologie cardiovasculaire, est un autre pari du secteur.

“L’IA pourrait accélérer la découverte et l’analyse de médicaments pour la détection précoce des maladies”, déclare Steve Smitch, directeur des investissements chez Capital Group. Il voit un potentiel dans les données personnelles détenues par les sociétés pharmaceutiques, “qui pourraient être utilisées pour former des modèles d’IA”.

Centres de données

Gescooperativo souligne que dans un deuxième temps, les entreprises qui fabriquent des centres de données pour ce secteur ou qui possèdent ces actifs immobiliers en bénéficieront. L’Espagnol Marline envisage déjà sa croissance de cette manière, et Camacho souligne le projet américain Pierre noire. Électrique, comme par exemple Iberdrolaprofitera de la consommation électrique accrue des centres de données.

Voyages et loisirs

Tressis cible l’Amérique du Nord Réservation en tant que gagnant avec l’IA. “Grâce à l’IA, vous pourrez personnaliser les recommandations de voyage et d’hébergement. En analysant de grands volumes de données sur les préférences des utilisateurs, l’historique des réservations et les comportements de navigation, les algorithmes seront en mesure de proposer des suggestions personnalisées, augmentant ainsi la probabilité de réservation”, explique José Francisco. Ibáñez, analyste chez de Tressis. Deutsche Bank lui accorde un potentiel allant jusqu’à 4 275 $.

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