BlackRock se renforce sur les marchés privés : capacités mondiales et alliances au niveau local

BlackRock se renforce sur les marchés privés : capacités mondiales et alliances au niveau local
BlackRock se renforce sur les marchés privés : capacités mondiales et alliances au niveau local
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Lors de son événement annuel de marchés privés à Madrid, Roche noire a partagé avec ses clients les principales tendances et opportunités qu’ils voient dans cette industrie. Ils l’ont fait avec l’aide d’experts de l’entité, mais aussi de partenaires et d’investisseurs. Le gestionnaire avait beaucoup à dire après 12 mois au cours desquels il a été très actif dans le renforcement des capacités sur les marchés privés, tant au niveau mondial que local.

En janvier dernier, elle a annoncé le rachat du gestionnaire d’infrastructure GIP (Global Infrastructure Partners), qui positionnera BlackRock comme le deuxième gestionnaire, en termes de volume d’actifs gérés, dans le monde infra du marché privé derrière Macquarie. Pourquoi GIP ?, a-t-il demandé. Larry Fink dans sa dernière lettre annuelle aux investisseurs : « bien que les activités d’infrastructure de BlackRock aient connu une croissance rapide ces dernières années. Mais pour suivre le rythme de la demande, nous avons réalisé que nous devions croître encore plus vite », dit-il.

Au niveau local, ils ont signé leur propre équipe immobilière dirigée par Adolfo Favièresa conclu un accord de distribution pour son premier FCR avec Bestinver. De plus, BlackRock collabore avec certains des principaux partenaires généraux ayant une présence locale tels que Capitale Fremman.

Cela permet à BlackRock de se positionner sur le segment du capital-investissement avec des capacités et des connaissances industrielles. En échange, elle offre son soutien en termes de diligence raisonnable, de technologie et d’accès à l’information. “L’entrée de BlackRock en tant qu’investisseur nous a donné un label de qualité de haut niveau”, a-t-il déclaré. Jaime Fernández-Rubisassocié chez Fremman Capital.

Croissance des marchés privés

Ces mouvements démontrent l’engagement de BlackRock sur un marché de 13 000 milliards de dollars qui pourrait croître de 50 % en cinq ans, porté par deux leviers : la flexibilité d’accès et la croissance structurelle du marché. Un engagement que le dirigeant concrétise en quatre axes générateurs d’opportunités dans les différents segments : décarbonation de l’économie (infrastructures), disruption numérique (private equity), dynamique démographique (immobilier) et transformation de l’activité financière (crédit privé).

« Personne ne doute de la croissance que connaîtront les marchés privés », a-t-il noté. Louis Mégias, Country Head de BlackRock en Ibérie, « comment et à quelle vitesse est la grande question », surtout quand on parle de rendre ces marchés plus accessibles au client individuel. Un marché qui augmente et évolue, ce qui se voit dans l’approche des distributeurs et des investisseurs envers ces stratégies : du placement ou de la recommandation de produits à la construction de portefeuille.

Evolution du rôle des investisseurs

Du point de vue institutionnel, Conchi Melero, Alternative Portolio Manager chez Fonditel, souligne à la fois l’augmentation de l’exposition à l’actif et la plus grande connaissance de la part des investisseurs. Dans le cadre d’une approche globale, Roche noire, souligne que les préférences de ce segment de clientèle s’orientent vers des actifs qui couvrent leurs besoins de protection contre l’inflation et de recherche de rendement, et cela se matérialise principalement par des entrées dans les prêts directs ou dans les infrastructures. Dans d’autres stratégies, comme le private equity, le pari est orienté vers les valeurs secondaires, compte tenu de la plus grande sophistication des investisseurs.

La grande révolution se voit dans le segment de la richesse, épicentre d’un processus de flexibilité qui pourrait canaliser entre un et deux mille milliards de dollars dans cette partie de l’entreprise tout au long de la chaîne de valeur, y compris les gestionnaires, les plateformes, les distributeurs, etc. Cependant, « beaucoup de ressources et d’efforts sont nécessaires pour transformer cette possibilité en réalité », souligne-t-il. Fabio Ostaresponsable de l’équipe Wealth Alternatives de BlackRock dans la zone EMEA.

Osta anticipe l’importance que l’expérience du client de détail aura lors de l’investissement sur les marchés privés, ce qui est nouveau dans l’ensemble d’une industrie dont les opérations ont été très manuelles. C’est un aspect qui depuis CaixaBanque garder à l’esprit, faisant de sa banque privée la société avec le volume d’affaires le plus élevé sur ces marchés, qui représentent en moyenne globale 5% de l’allocation clientèle. Pour Álvaro Villanuevadirecteur des investissements alternatifs, il n’y a qu’une seule façon d’investir l’argent de ses clients : « construire un portefeuille avec une vision à long terme ».

Que recherchent les investisseurs chez un gestionnaire de marchés privés ?

Melero souligne que le processus de sélection repose sur trois variables : les antécédents du manager, la rentabilité et l’expérience de l’équipe. De là commencera tout le processus de due diligence, qui comprend l’analyse la plus exhaustive au niveau juridique, la structuration, les limites de concentration, etc. Selon Villanueva, il n’existe pas beaucoup de managers disposant de grandes équipes prêtes à affronter des environnements de marché plus complexes comme celui actuel. En ce sens, il se montre incisif dans ses rencontres avec les managers : « J’aime poser des questions sur la dernière opération en sachant quel est l’environnement. “Ne me parle d’aucun investissement, mais du dernier que tu as fait.”

« Tout à faire »

La grande inconnue dans le développement du segment patrimonial n’est pas tant de savoir comment donner accès à l’investisseur individuel, mais plutôt quelle sera la formule gagnante. En développant l’offre Eltif, BlackRock a opté pour le véhicule local avec Bestinver, l’une des grandes alliances de l’industrie locale dans ce domaine. Il s’agit de parier, en parallèle, sur différents modèles économiques, de structuration et de distribution du véhicule dans une industrie qui, comme le dit Luis Megías, « tout reste à faire ».

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