La consolidation budgétaire est le pilier du programme économique

La consolidation budgétaire est le pilier du programme économique
La consolidation budgétaire est le pilier du programme économique
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Selon le Rapport « Situation argentine » 2T24Selon BBVA Research, l’équilibre budgétaire représente la pierre angulaire du programme économique. Le gouvernement a réussi à accumuler un excédent financier de 0,4% du PIB jusqu’à présent de l’annéeun résultat meilleur que prévu, même si le défi est désormais de garantir la durabilité de cette dynamique à l’avenir, en remplaçant les impôts distorsifs et en consolidant les coupes dans les dépenses.

L’inflation a suivi une trajectoire descendante, passant du sommet de 25,5 % en décembre 2023 à 4,2 % en mai. L’absence d’ajustements des prix relatifs ralentira la baisse de l’inflation à l’avenir. Les économistes de BBVA prévoient une inflation annuelle de 140 % en 2024.

Dans un scénario d’astringence monétaire aiguë, le gouvernement national a lancé un processus de gestion de la liquidité de l’économie au moyen de bons du Trésor à court terme (LECAP) au lieu de pensions passives de la BCRA. Vers la fin de l’année, BBVA Research estime que les taux d’intérêt réels sont déjà en territoire légèrement positif.

La correction des déséquilibres macroéconomiques du pays a aggravé la récession de l’économie. Les économistes de BBVA Research en Argentine s’attendent à ce que la réactivation commence au troisième trimestre de l’année. Pour 2024, une baisse moyenne du PIB de 4% par an est attendue, et une reprise de 6% en 2025, tirée par l’investissement et la réactivation de la consommation privée.

Les comptes extérieurs s’amélioreront en 2024, en raison de la baisse des importations due à la récession, de la reprise des exportations agricoles au cours d’une année sans sécheresse et du solde positif du secteur énergétique dû à la baisse des achats de gaz importé et à l’augmentation des exportations de pétrole. Le solde excédentaire du secteur énergétique devrait approcher les 4 milliards de dollars (alors qu’il était neutre l’année dernière).

Parmi les risques présents pour la dynamique économique actuelle, l’un des principaux serait une diminution du soutien social qui rendrait difficile la consolidation budgétaire (le pilier de la politique macroéconomique), ce qui pourrait entraver la désinflation et la stabilité des taux de change.

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