L’incertitude sur le comment et le résultat d’un virage vers le centre à la recherche du soutien parlementaire, sont les doutes qui surgissent sur le marché après le triomphe de Javier Milei dimanche, où il s’est imposé face au candidat officiel Sergio Massa gagner le présidence de l’Argentine. Mais surtout, les économistes s’accordent sur la nécessité de déprécier le peso pour le ramener à ses valeurs réelles.
Ne te perds pas en impulsion
Milei a promis la dollarisation de l’économie transandine et l’élimination du Banque centraledes mesures que les experts estiment aujourd’hui peu susceptibles d’être mises en œuvre, même si d’autres aspects soulevés par le président élu, comme le contrôle de l’inflation, la réduction du déficit budgétaire et l’élimination des subventions pour certains produits, sont viables et surtout nécessaires, malgré les coût social qu’ils peuvent entraîner.
Jaime Reusche, Vice-président – Agent de crédit principal de Moody’s Investors Servicea fait valoir après les résultats que Milei était confronté à une série de défis et a fait valoir que la résolution des « forts déséquilibres qui paralysent actuellement l’activité économique de l’Argentine, faussent les prix relatifs et réduisent le pouvoir d’achat », s’ils étaient adoptés comme décrit, « « entraîneraient un bouleversement brutal et un ajustement économique profond, effondrant la demande intérieure et menaçant la stabilité financière.
Et la manière dont le président élu aborde les problèmes du pays semble être essentielle. Marcelo Elizondoprésident de la Chambre de Commerce Internationale d’Argentine, souligne que les mesures proposées par Milei « sont dures et ont un impact social, elles généreront une réaction politique d’intérêts qui tenteront de s’opposer à lui ».
Concernant l’urgence, Elizondo soutient qu’à court terme, l’important est de « donner des signaux très clairs d’ordre des comptes publics, avec un ajustement autant que possible. Ensuite, et en conséquence, cesser d’émettre de la monnaie pour financer le déficit budgétaire. Le problème de la dette quasi budgétaire de la Banque centrale doit également être résolu. Après cela, l’élimination des politiques de change restrictives et du décalage du taux de change du dollar officiel ne peut pas se faire du jour au lendemain, mais c’est la chose la plus importante. Sans cela, vous ne pouvez rien faire d’autre.
Dans ce sens, cela indique qu’une dépréciation du peso, pour le porter à un niveau plus réel, ne serait pas moindre. « Il me semble que des niveaux compris entre 500 et 800 dollars devraient convenir (aujourd’hui, ils se situent autour de 350 dollars). Or, toute la politique d’ajustement des prix relatifs, ainsi que la libéralisation du taux de change, entraîneront tous les prix à la hausse, mais il n’est pas sérieux de dire dans quelle mesure, car il s’agit d’une combinaison d’ajustements.
--Gabriel Caamano, du cabinet de conseil Ledesma, commente que « le dollar devrait ouvrir plus haut (ce mardi), mais la vérité est qu’il est déjà élevé, l’écart est de plus de 140 % (entre les dollars officiels et informels), mais comme il y a Faute de définition, même de la part du gouvernement actuel, ni de Milei en tant qu’équipe et plans, on comprend que cela devrait augmenter. Mais le fait qu’il soit déjà élevé pourrait signifier qu’il ne s’agit pas d’une hausse majeure, et qu’il pourrait même commencer à baisser. »
Concernant le sujet le plus urgent, l’économiste soutient que « la première chose que Milei doit faire, sur le plan financier, est de débloquer la septième revue avec le FMI et d’avoir des droits de tirage spéciaux, et de débloquer les financements internationaux tels que les swaps avec la Chine, comme ainsi que les échéances de la dette publique. La deuxième chose est de définir un bilan budgétaire clair, de combien de points l’ajustement sera effectué, à quel moment et de quelle manière les dépenses budgétaires diminueront.»
Dans un rapport envoyé à ses clients, Credicorp Capital a noté que « même si la victoire de Milei implique un changement radical dans l’approche de la politique économique, il est important de reconnaître que les défis économiques et de gouvernance sont considérables, suggérant que « l’incertitude est susceptible de persister ». haut.”
La banque d’investissement a affirmé que « le succès de la future administration dépendra de la volonté de la population et de l’establishment politique de soutenir des mesures qui, dans certains cas, peuvent être considérées comme radicales, comme la proposition de dollarisation et d’ajustement budgétaire (bien que le la proposition de dollarisation immédiate a été remise en question).
En ce sens, il a noté que « nous espérons que la prochaine administration créera une fenêtre de temps pour calibrer les conditions afin de discuter d’éventuels changements dans le régime de change. Au fil du temps, il est possible que des solutions intermédiaires entre le système actuel et la dollarisation soient envisagées, comme la coexistence du peso argentin et du dollar ayant cours légal dans un schéma bimonétaire ou le retour à la parité, même si la proposition de dollarisation reste pour le moment, le drapeau Milei proposé.
Dans l’ensemble, Credicorp a déclaré que « Milei devra parvenir à un consensus pour approuver des réformes substantielles » et a indiqué que « l’inflation pourrait atteindre 200 % d’ici fin 2023. Avec divers accords sur les prix, du carburant aux médicaments en passant par les tarifs du service public, fermer avant son expiration, le nouveau gouvernement devrait mettre en œuvre des ajustements rapides.
