Le nouveau président argentin, le populiste de droite Javier Milei, n’a jamais caché ses intentions : lors de sa campagne électorale, il a ostensiblement affiché un billet surdimensionné de 100 dollars à son image. Devant les caméras, le président de 53 ans a découpé avec colère une image en carton de la Banque centrale du pays avec la devise : L’Argentine a besoin du dollar !
Bien que les observateurs supposent que, pour le moment, Milei ne pourra pas passer des paroles aux actes, en raison du manque de majorités au Congrès, l’économiste libertaire a reçu de nombreux applaudissements pour sa thérapie de choc pendant la campagne. Principalement parce que l’économie argentine est en crise. L’inflation dépasse 140 pour cent et une période de sécheresse a affecté les exportations de viande, de poisson et de soja, les plus importantes du pays. Pendant ce temps, la pauvreté augmente et l’économie devrait se contracter cette année.
Le dollar comme solution rapide
Si tout se passe comme le souhaite Javier Milei, l’introduction du dollar américain remettrait l’Argentine sur la bonne voie.
Certains pays, comme l’Équateur et le Salvador, ont déjà franchi cette étape. Depuis respectivement 2000 et 2001, ils acceptent le dollar comme moyen de paiement valable. Au Panama, le dollar est le principal moyen de paiement depuis 1904.
Avec cette démarche, l’État qui la franchit reconnaît la monnaie américaine comme monnaie légale. Un taux de change fixe détermine le taux auquel la monnaie existante est convertie en dollars. Par la suite, la monnaie du pays reste en circulation, mais elle n’est généralement plus imprimée et disparaît progressivement.
L’Équateur et le Salvador utilisent actuellement le dollar. Suite à son introduction, l’inflation s’est calmée dans les deux pays et les performances économiques se sont stabilisées. Cependant, tous deux se sont encore plus endettés.
D’un autre côté, une dollarisation informelle se produit dans de nombreux autres pays connaissant des taux d’inflation élevés, les consommateurs détenant des devises étrangères en dollars comme « réserves dures » tandis que leur propre monnaie perd de la valeur. C’est précisément le cas en Argentine depuis des années.
Avantages de la dollarisation
Milei et les partisans de la dollarisation sont convaincus que si le contrôle de la monnaie est retiré aux politiciens – des élites perçues comme corrompues – les problèmes, comme l’inflation, seront résolus.
Mais “l’Argentine a toujours connu une inflation élevée”, estime Nils Sonnenberg, chercheur en économie à l’Institut d’économie mondiale de Kiel (IfW), et “depuis l’introduction du peso en 1881, il y a eu cinq réformes monétaires dans lesquelles 13 zéros ont été mis en place”. ont été éliminés des projets de loi”, affirme-t-il.
--C’est pourquoi la confiance des Argentins dans leur monnaie est si faible. Fin 2022, les Argentins détenaient plus de 246 milliards de dollars en comptes étrangers ou en billets d’un dollar, ce qui équivaut à environ la moitié de la production économique annuelle du pays, selon le bureau argentin des statistiques.
Mais le fait que la Banque centrale n’ait pas été en mesure de garantir une monnaie stable est également due à son manque d’indépendance politique, puisqu’en Argentine, cet organisme est subordonné au ministère de l’Économie.
Avec le dollar américain comme monnaie nationale, les entreprises et les ménages argentins disposeraient à nouveau d’une monnaie stable avec laquelle planifier et faire des affaires, selon ses partisans.
Les dangers de la dollarisation
Les avantages de la dollarisation sont en même temps ses inconvénients : si la politique nationale n’a pas de contrôle sur la monnaie, la marge de manœuvre de l’action politique est considérablement réduite.
Si l’État n’a pas les moyens d’amortir les difficultés majeures, les récessions et les crises économiques seraient bien plus douloureuses qu’elles ne le sont déjà. Il ne serait pas non plus possible d’obtenir un avantage compétitif en dévaluant la monnaie elle-même, ni pour les exportateurs nationaux ni pour le secteur du tourisme.
Et c’est un problème que l’Argentine connaît déjà. Entre 1991 et 2001, la monnaie du pays était fixée par la loi au dollar américain, à un taux de change de 1:1. Mais lorsque les principaux partenaires commerciaux tels que le Brésil et le Mexique ont fortement dévalué leur monnaie par rapport au dollar à la fin des années 1990, l’économie argentine a connu des difficultés. Soudain, leurs produits étaient trop chers et presque impossibles à vendre, le pays a donc dû abandonner ce taux de change.
Le dollar est donc une promesse de stabilité, mais aussi un risque pour l’Argentine. Reste à savoir si et quand il sera enfin mis en œuvre comme moyen de paiement. La seule certitude est que le président élu devra faire des concessions car il ne dispose pas de majorité politique.
(aa/rml)
