Vent arrière, vent contraire ou vent traversier ? : le panorama mondial auquel Milei fait face pour que l’Argentine grandisse à nouveau

Vent arrière, vent contraire ou vent traversier ? : le panorama mondial auquel Milei fait face pour que l’Argentine grandisse à nouveau
Vent arrière, vent contraire ou vent traversier ? : le panorama mondial auquel Milei fait face pour que l’Argentine grandisse à nouveau
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“Le monde pourrait être meilleur, mais ce n’est pas si mauvais pour les perspectives de l’Argentine. Ce que l’on attend du gouvernement de Javier Milei et de son ministre de l’Économie est plus endogène : la sanction de la Loi des Bases”, a déclaré le directeur du cabinet de consultants DNI. , Marcelo Elizondo

Au-delà de la volatilité des taux de change de la semaine dernière, provoquée par la baisse brutale des taux d’intérêt décidée par le gouvernement et le retard de la loi de base, il convient de se demander si le monde accompagne ou non l’intention officielle de croissance et d’intégration. marchés internationaux.

Aux concepts traditionnels de « vent arrière » – qui décrit des termes de l’échange favorables et des taux d’intérêt bas – et de « vent contraire » – l’inverse – s’ajoute celui qui, pour plusieurs experts en économie internationale, s’applique à cette situation argentine : les vents latéraux.

Ainsi, les analystes consultés par Infobae Ils considèrent que, malgré plusieurs conflits géopolitiques qui ravagent le monde (de la guerre au Moyen-Orient à la continuité du conflit entre la Russie et l’Ukraine, en passant par les tensions entre la Chine et les États-Unis), la croissance mondiale ne s’est pas arrêtée et les actifs refuges , comme l’or et le pétrole, n’est pas revenu dans les archives d’autres crises internationales.

Daniel Marx Il a déclaré qu’« en ce qui concerne l’environnement des marchés émergents, il n’y a pas de vent contraire, mais pas non plus de vent favorable. Il existe des possibilités d’émission de dette des marchés émergents, mais l’Argentine manque encore d’éléments tels que certaines lois démontrant comment se déroulera le futur programme budgétaire et davantage de gouvernance.»

Daniel Marx estime qu’il n’y a pas de vent contraire

Il existe des possibilités d’émission de dette des marchés émergents, mais l’Argentine manque encore d’éléments tels que certaines lois démontrant comment se déroulera le futur programme budgétaire et plus de gouvernabilité (Marx).

Quoi qu’il en soit, l’ancien secrétaire aux Finances a déclaré que, malgré l’augmentation des échéances de la dette en devises en 2025, « le gouvernement ne sera pas obligé de procéder à un échange forcé en raison des conditions actuelles, mais il doit générer des avances pour que le propagé L’Argentine tombe à un chiffre.

Marcelo Elizondodirecteur du cabinet de conseil DNI, a ajouté que « je ne vois pas de vent d’aucun côté, il se pourrait qu’il soit neutre, car les prix internationaux des matières premières se sont modérés par rapport à ce qui était prévu l’année dernière et sur le plan financier là-bas. il n’y a pas autant de volatilité due à des problèmes géopolitiques.

« Compte tenu des affrontements dans plusieurs enclaves importantes, il devrait y avoir une plus grande aversion au risque, mais ce n’est pas le cas ; entre autres exemples, le prix du pétrole ne s’envole pas. Et les taux d’intérêt aux États-Unis, même s’il semble qu’ils ne vont pas baisser, il n’y a pas non plus de tendance à la hausse », a expliqué Elizondo.

“Je ne vois pas de vent de nulle part, il pourrait être neutre, car les prix des matières premières se sont modérés par rapport à ce qui était prévu l’année dernière et sur le plan financier, il n’y a pas autant de volatilité due aux problèmes géopolitiques” (Elizondo)

« Le monde pourrait être meilleur, mais ce n’est pas si mal pour les perspectives de l’Argentine. Ce que l’on attend du Gouvernement est plus endogène : la sanction de la Loi des Bases », a ajouté Elizondo.

Pour sa part, Canne Luis Palma Il a souligné qu’« il n’y a pas de vent arrière ou de face, mais plutôt un vent traversier. “Le gouvernement vacille en termes rhétoriques à cause des expressions du président Milei.”

Le spécialiste de la finance a affirmé que « les États-Unis ne baisseront pas davantage les taux d’intérêt tant que l’inflation ne s’atténuera pas et que l’Europe sera toujours à la traîne. De leur côté, les matières premières vont évoluer en fonction de ce qui se passe avec le dollar, qui continue de s’apprécier et cela implique un plafonnement des matières premières.»

“Les matières premières vont fluctuer en fonction de ce qui se passe avec le dollar, qui continue de s’apprécier et cela implique un plafonnement des matières premières” (Palma Cané)

En même temps, José Siaba Serrate a observé que « le marché attend une deuxième étape du plan gouvernemental après avoir réalisé un fort ajustement budgétaire et une baisse de l’inflation plus importante et plus rapide que prévu. Ce que veulent maintenant les investisseurs et le FMI, c’est si la loi Bases est approuvée et s’il y a un accord avec les provinces.»

“Le marché attend une deuxième étape du plan gouvernemental après avoir réalisé un fort ajustement budgétaire et une baisse de l’inflation plus importante et plus rapide que prévu” (Siaba Serrate)

« C’est là que des progrès doivent être réalisés pour que les investisseurs soutiennent plus explicitement l’Argentine. Dans le contexte extérieur, ce qui est important, c’est un ralentissement du rythme de démantèlement du Quantitative Easing et la certitude que, même s’ils ne baissent pas, les taux longs aux États-Unis ne vont pas augmenter », a expliqué Siaba Serrate.

L’Argentine est encore dans une autre galaxie en termes d’intégration financière avec les marchés (Siaba Serrate)

Quoi qu’il en soit, a précisé l’analyste, « l’Argentine est encore dans une autre galaxie en termes d’intégration financière avec les marchés ; Nous devons voir à court terme ce qui se passera avec l’échange avec la Chine pour voir comment cette histoire continue. »

“Le marché soutient mais souhaite voir davantage de progrès en matière fiscale et de change à moyen terme”, a déclaré à Infobae un expert argentin d’un fonds d’investissement international (EFE).

De manière anonyme, un important dirigeant argentin d’un fonds d’investissement américain a ajouté que « le marché soutient mais souhaite voir davantage de progrès en matière fiscale et de change à moyen terme ».

Quoi qu’il en soit, la source a admis qu’il ne serait pas facile de réaliser de gros investissements à court terme, car « beaucoup de gens ont été brûlés dans le gouvernement Macri et de nombreux commerçants de Wall Street qui avaient des dettes argentines ont perdu leur emploi ».

« Personne ne prendra plus de risque alors qu’il existe des actifs qui génèrent peut-être moins de rendement mais aussi moins d’incertitude. “Vous savez que vous allez gagner 10% au lieu de 20%, mais vous savez aussi que vous n’allez pas encore tout perdre comme cela s’est produit en 2019”, a ajouté l’expert de Wall Street, affligé.

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