Ces jours-ci, alors que le taux de change dit d’El Toque semblait subir un effondrement inattendu, et après avoir atteint environ 400 tasses pour un dollar, il est tombé à moins de 300 ; Une enquête rigoureuse intitulée Sur l’efficacité des marchés monétaires informels : le cas du peso cubain a été publiée dans la prestigieuse revue Computational Economics.
Computational Economics est une revue multidisciplinaire qui intègre la science informatique à toutes les branches de l’économie, pour comprendre et résoudre des problèmes économiques complexes. Dirigé par Hans M. Amman, professeur à l’Université d’Amsterdam, il présente de nouvelles recherches sur les méthodes informatiques en économétrie, la modélisation basée sur les agents, l’apprentissage automatique et l’optimisation des systèmes dynamiques.
L’étude, qui repose sur une base mathématique solide, a été parrainée par la Faculté de comptabilité et de finance et la Faculté de physique de l’Université de La Havane, sous la direction de quatre universitaires éminents : Alejandro García-Figal, Alejandro Lage-Castellanos, Daniel A. Amaro et R. Mulet. Dans cette enquête, la prétendue « scientificité » de l’algorithme utilisé par El Toque pour calculer ses taux de change est remise en question.
Les auteurs utilisent des modèles de l’hypothèse d’efficacité du marché – un concept initialement développé par le célèbre économiste américain Eugene Fama dans les années 1970 – pour justifier pourquoi l’algorithme utilisé par El Toque « ne reflète pas le prix réel du dollar sur le marché ». Marché informel cubain.
Ils affirment que cela pourrait être « parce que (cet algorithme) est intentionnellement manipulé, ou parce que la principale source d’information n’est pas bonne ». Ils expliquent que « le suivi des publicités dans les chats en ligne ne peut pas vérifier que les transactions ont réellement lieu ».
Comme ils le soutiennent, « le nombre de participants qui définissent réellement la tendance du marché (en effectuant des transactions importantes ou fréquentes) peut être faible et ils peuvent manipuler le marché ». Il s’agit d’une hypothèse à prendre en compte dans un contexte où l’activité d’import-export des petites entreprises privées gagne de la place dans l’économie cubaine et, pour beaucoup d’entre elles, le marché informel est leur principal moyen d’accès au dollar.
En résumé, l’analyse montre que « s’appuyer sur El Toque comme expression de la valeur réelle du peso cubain dans l’économie est, pour le moins, risqué ». « Il ne répond pas aux tests d’efficacité ; et le constat selon lequel l’inefficacité peut être généralisée et persistante aux différentes étapes de la série est particulièrement inquiétant.
Le texte est extrêmement complet, riche en formules, tableaux et graphiques contrastables, nous ne pouvons donc pas tout résumer ici ; Mais quel a été son impact auprès de ceux « intéressés » à donner de la crédibilité au tarif El Toque ?
Nous savons qu’un collaborateur éminent de ce média, peut-être son théoricien le plus actif, a tenté de discréditer l’étude avant sa publication. Il a déclaré que “les théories des marchés efficaces mentionnées dans le texte n’ont pas été conçues pour un contexte de déséquilibres macroéconomiques comme celui de Cuba”.
Les modèles statistiques le sont. Je veux dire, ce sont des archétypes ; schémas théoriques d’un système ou d’une réalité complexe. L’universitaire d’El Toque n’a peut-être pas fait une recherche sur Google, dans lequel des études similaires peuvent être trouvées dans des contextes de forts déséquilibres macroéconomiques. En fait, j’en ai récemment consulté plusieurs en Argentine, où il existe également un taux de change informel connu sous le nom de dollar bleu, ainsi qu’une forte inflation et un déficit budgétaire élevé.
Un autre commentaire critique souligne « que l’économétrie utilise également des types de tests statistiques qui, lorsqu’ils sont appliqués, donnent des résultats différents ». Je me demande où sont ces autres études, sur ce sujet, qui offrent des résultats différents.
Bref, c’est une opinion qui mord la queue, car peut-on dire que l’algorithme d’El Toque a un caractère scientifique, alors qu’il ne permettrait pas une analyse avec une méthodologie scientifique reconnue et standard ? Nous le savons déjà : “Cet arbitre me retire une radiation, alors prends-en une autre”.
Ce qui est curieux, c’est que cette semaine, El Toque a publié une sorte d’éditorial dans lequel il ignore complètement l’étude des universitaires cubains susmentionnés. Ils affirment cependant que “depuis avril 2024, une campagne coordonnée menée par des acteurs gouvernementaux associés à la sécurité de l’État et avec des porte-parole de propagande du Parti communiste a commencé à délégitimer nos informations et la méthodologie que nous utilisons”.
Il s’agit bien entendu de limiter les dégâts ; campagne qui est d’ailleurs soutenue par d’autres universitaires, dont la visibilité médiatique tient avant tout à leur activité dans certains médias américains. Ces gens, toujours « tellement informés » sur la réalité économique cubaine, ignorent soudain une étude qui a même été initialement présentée au Centre d’études de l’économie cubaine.
Une telle omission est éloquente et montre que les motivations ne sont ni techniques ni scientifiques, mais politiques. Ils tentent d’imposer un récit trompeur à travers des simplifications, des erreurs, des présupposés, la diabolisation des autorités, entre autres ressources typiques de la rhétorique de la désinformation ; Ils ne sont donc que complices de quelque chose qui nuit au peuple cubain.
