Les huit idées clés de l’expert de Wall Street qui a fait l’éloge de Milei et qui est en passe de devenir le nouveau vice-ministre de l’Économie

Les huit idées clés de l’expert de Wall Street qui a fait l’éloge de Milei et qui est en passe de devenir le nouveau vice-ministre de l’Économie
Les huit idées clés de l’expert de Wall Street qui a fait l’éloge de Milei et qui est en passe de devenir le nouveau vice-ministre de l’Économie
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zzzznacp2ACTUALITÉS ARGENTINIENNES BAIRES, 14 JUIN : Photographie de l’économiste chilien José Luis Daza qui remplacera le vice-ministre de l’Économie, Joaquín Cottani, qui démissionnera à la fin du mois. Photo Nazzzz

José Luis Daza est le candidat le plus fort pour réussir Joaquín Cotani en tant que nouveau vice-ministre de l’Économie de Luis Caputo. Il est l’un des dirigeants de Wall Street qui connaît le mieux l’Argentine en particulier et les marchés émergents en général. Il a été administrateur de JP Morgan et de Deutsche Bank et est fondateur et CIO de QFR Capital Management.

Cet économiste chilien de 65 ans (bien qu’il soit né à Buenos Aires alors que son père était diplomate), titulaire d’un doctorat en économie de l’Université de Georgetown, s’est entretenu avec Infobae à propos des premiers pas qu’il a faits Javier Milei, la relation du nouveau gouvernement avec le marché et la vision de la relation entre le pays et le FMI, entre autres questions.

Daza a déclaré depuis New York que la dollarisation ne devrait pas être une priorité pour l’équipe économique qu’il dirige. Luis Caputo et considérait qu’il était erroné de comparer Milei à l’ancien président nord-américain Donald Trump. Ses principales définitions étaient les suivantes :

« Ils ont en commun le style, la manière de faire de la politique. Mais sur le fond, ils sont différents et leurs idées en matière économique sont diamétralement opposées.»

« Trump n’a jamais lu un livre de sa vie. Il n’était même pas capable de lire son propre livre, écrit avec l’aide d’un nègre. En économie, il est protectionniste, interventionniste et aime utiliser l’État pour accorder des avantages. Il souhaite orienter l’économie vers des secteurs qu’il estime importants. Il est budgétairement expansionniste, il ne se soucie pas du déficit budgétaire.»

« C’est évident qu’il a beaucoup lu. “Il veut ouvrir l’économie au commerce international et éliminer les barrières à la concurrence interne.”

« Vous n’aimerez peut-être pas les idées de Milei, mais il est évident qu’elle a beaucoup lu. “Il veut ouvrir l’économie au commerce international et éliminer les barrières à la concurrence interne qui protègent quelques chanceux qui s’enrichissent aux dépens du reste de la population.”

« C’est une situation budgétaire exceptionnellement austère. Contrairement au nationalisme de Trump, il n’a pas la moindre once de nationalisme chauvin.»

Trump et Milei : « Ils ont en commun le style, la manière de faire de la politique. Mais sur le fond, ils sont différents et leurs idées en matière économique sont diamétralement opposées. » (Gettyimages)

« Très bien compte tenu des circonstances. L’économie argentine était comme un avion en chute libre sur le point de s’écraser et d’exploser dans une boule hyperinflationniste. Banque centrale en faillite, faillite du Trésor et remboursement imminent de la dette. “Ils ont pris de nombreuses mesures ponctuelles pour fermer le robinet monétaire et tenter d’éviter l’explosion inflationniste et le défaut de paiement.”

« Pour l’instant, ils ont réussi à la stabiliser et à éviter l’explosion hyperinflationniste. L’équipe économique comprend que ces mesures ne sont pas suffisantes, durables ou souhaitables à long terme.»

« L’économie argentine était comme un avion en chute libre sur le point de s’écraser et d’exploser dans une boule hyperinflationniste »

« C’est là qu’intervient le programme. Federico Sturzenegger ce qui est exceptionnellement ambitieux et positif. Si une partie importante du programme est mise en œuvre, l’Argentine aura devant elle un avenir exceptionnellement positif.»

“Le gouvernement tente de stabiliser une économie endettée en dollars, sans dollars à la Banque centrale, sans marchés de capitaux, avec une inflation maîtrisée et avec un seul instrument de politique économique : la politique budgétaire.”

« L’un des problèmes est que les marchés ne verront des progrès dans l’élimination du déficit que pendant encore plusieurs mois. Parallèlement, l’Argentine a un régime de change quasi fixe, dans un contexte où l’inflation érode rapidement le taux de change. dépassement d’amortissement. “Personne ne sait quelle est la valeur d’équilibre de la monnaie.”

“Je pense qu’introduire une flexibilité plus grande et croissante dans le régime de change afin de réduire la probabilité de hausses futures plus importantes réduirait les risques.”

« Le gouvernement tente de stabiliser une économie endettée en dollars, sans dollars à la Banque centrale, sans marchés de capitaux, avec une inflation maîtrisée et avec un seul instrument de politique économique : la politique budgétaire » (Reuters)

« À moyen terme, le plus grand risque est politique. Javier Milei sera-t-il capable de mettre en œuvre le programme ? Le fait d’avoir été très transparent pendant la campagne sur ce qu’il ferait lui confère un fort capital politique. Il n’a trompé personne. Son instinct d’aller chercher tout ce qui est nécessaire est également utile.

« Contrairement à ce que j’ai vu il y a quelques années, je pense qu’une partie importante de la société argentine a changé. C’était très impressionnant pour moi de voir comment le « centre droit » argentin s’opposait à une réduction substantielle de la taille de l’État et à l’ouverture au commerce international. Ce n’était pas seulement le kirchnérisme ou la gauche pour qui ce n’était pas une priorité. “Il s’agissait de l’ensemble de l’establishment culturel, politique et économique argentin.”

« Mais l’échec du modèle péroniste/kirchnériste est similaire à l’échec du socialisme soviétique qui a conduit à la chute du mur de Berlin : absolument indéniable et catastrophique. Pour paraphraser Thatcher, le pire ennemi du péronisme n’est pas le capitalisme libertaire, c’est la réalité. »

« L’échec du modèle péroniste/kirchnériste est semblable à l’échec du socialisme soviétique qui a conduit à la chute du mur de Berlin : absolument indéniable et catastrophique. »

« Milei a eu la vertu, le courage et le talent de communication pour présenter un récit alternatif, un cadre conceptuel expliquant les raisons de cet échec catastrophique. La solution n’était pas de mieux gérer le modèle comme le souhaitaient des secteurs du macriisme. «Il fallait le déraciner.»

« La personnalité et les capacités de communication de Milei ont joué un rôle clé dans ce changement. Il fallait quelqu’un d’histrionique, qui attire l’attention, avec un mépris pour les formes qui s’opposent à la culture étatiste et protectionniste enracinée dans l’establishment. Un homme bien élevé, faisant appel à la raison, n’y serait jamais parvenu. “Le style de communication de Milei a fait de lui une icône internationale.”

« De même, il y aura une opposition brutale au changement de la part de groupes d’intérêt qui sont nés, se sont développés et subsistent protégés par un enchevêtrement réglementaire et alimentés par les ressources de l’État. »

Les dégâts causés à la réputation au cours des dernières décennies ne peuvent être réparés par des discours ni en quelques années. Mon conseil aux autorités est d’oublier les fonds de Wall Street » (EFE)

“C’est comme ça. Les dégâts causés à la réputation au cours des dernières décennies ne peuvent être réparés par des discours ni en quelques années. Mon conseil aux autorités est d’oublier les fonds de Wall Street. Qu’ils oublient les investissements financiers et se concentrent sur la création de conditions propices à de véritables investissements.»

« La réputation est inversée en tenant parole, en exécutant le programme gouvernemental en commençant par l’élimination totale du déficit budgétaire afin qu’il soit soutenable dans le temps. »

“Si l’Argentine veut montrer au monde qu’elle a définitivement changé, elle mettra l’accent sur l’ouverture commerciale au monde et l’élimination complète de tous les programmes protectionnistes, y compris le régime de la Terre de Feu.”

“Si l’Argentine veut montrer au monde qu’elle a définitivement changé, elle mettrait l’accent sur l’ouverture commerciale au monde et l’élimination complète de tous les programmes protectionnistes.”

« L’élimination du régime de la Terre de Feu est une sorte de test décisif pour souligner que l’Argentine a vraiment changé. Paradoxalement, ce n’est pas un point sur lequel je vois les économistes argentins, très obsédés par la stabilisation à court terme, insister sur ce point.»

« Les idées de Federico Sturzenegger Ils montrent la voie à suivre pour faire de l’Argentine la nation la plus dynamique et la plus prospère du continent. Mais ils doivent être mis en œuvre.

« Le FMI se trouve dans un cas unique au monde où les autorités avec lesquelles il négocie sont plus ambitieuses que le fonds lui-même en matière de réduction du déficit budgétaire. “Cela crée un très bon environnement pour les négociations.”

« Le FMI se trouve dans un cas unique au monde où les autorités avec lesquelles il négocie sont plus ambitieuses que le FMI lui-même en matière de réduction du déficit budgétaire. Cela crée un très bon environnement de négociation. D’après ce que je vois dans la presse et les déclarations des plus hautes autorités du FMI, il existe une excellente volonté de collaboration au sein du Fonds. Si l’Argentine respecte ce qui a été convenu ces derniers mois, il y aura un nouvel accord et de nouvelles ressources.»

« Le FMI a été créé pour un monde qui n’existe pas aujourd’hui, mais il reste un instrument géopolitique utile pour ses principaux actionnaires. Je trouve très difficile qu’il y ait des changements substantiels.»

« Il y a un problème d’incitations. Bref, pour survivre, le FMI doit prêter. Leurs employés ont besoin que les pays demandent des prêts, qu’il y ait de nouveaux programmes. Ils disposent de très bons techniciens mais ils sont soumis à de fortes restrictions politiques imposées par les principaux actionnaires.»

« Le FMI se trouve dans un cas unique au monde où les autorités avec lesquelles il négocie sont plus ambitieuses que le FMI lui-même en matière de réduction du déficit budgétaire »

« Les techniciens sont incités en interne à se mettre d’accord sur des programmes même si leur durabilité est discutable. S’ils ne fonctionnent pas, les objectifs seront revus ultérieurement. Il existe peu de cas d’échecs aussi retentissants qu’ils mettent fin à une carrière au sein de l’institution. L’Argentine en fait partie.

«Je ne sais pas ce que pense Milei. J’imagine que vous conservez dans votre esprit l’option de la dollarisation. « La clameur en faveur de la dollarisation est la réponse naturelle de la population au traumatisme inflationniste des cinquante dernières années. »

« Mais pour rendre la dollarisation viable et durable, le gouvernement doit prendre des mesures qui, si elles sont réalisées, ne seront plus nécessaires. Comme je l’ai dit : excédent durable et flexibilité de tous les marchés et contrats.

« De mon point de vue, ce n’est pas la voie optimale. La dollarisation vous expose à de véritables chocs. Si la valeur monétaire de vos exportations agricoles chute, il faudra que les salaires en dollars de tous ceux impliqués dans la chaîne de production de ces biens baissent. (Reuters)

« De mon point de vue, ce n’est pas la voie optimale. La dollarisation vous expose à de véritables chocs. Si la valeur monétaire de vos exportations agricoles chute, il faudra que les salaires en dollars de tous ceux impliqués dans la chaîne de production de ces biens baissent.

« Si l’on ne peut pas déprécier, alors les salaires nominaux et les autres prix fixés dans les contrats doivent baisser. Pour cela, il faut une réglementation appropriée qui n’existe pas aujourd’hui. L’autre problème est l’instabilité du système bancaire s’il n’y a pas de prêteur en dernier ressort.»

« Pour rendre la dollarisation viable et durable, le gouvernement doit faire des choses qui, si elles sont réalisées, la dollarisation ne seront plus nécessaires »

« D’un autre côté, je crois que les coûts de la dollarisation sont plus faibles en Argentine que dans la plupart des autres pays. Le coût du maintien de la possibilité de mener une politique monétaire contracyclique a été absolument catastrophique en termes d’inflation.»

« À l’exception de l’important déficit budgétaire des États-Unis, je ne vois pas de déséquilibres majeurs qui constitueraient une menace immédiate pour les marchés émergents. Nous devons nous habituer à un monde qui croît plus lentement, avec les conséquences politiques et conflictuelles que cela entraîne.»

« Nous sommes sortis de la pandémie de Covid avec pour l’instant une guerre froide entre la Chine et les États-Unis. La Chine a changé son modèle économique et est revenue à un modèle centralisé, dirigé par l’État et le parti communiste. Ils vont stagner. Ce qui est arrivé au Chili pourrait arriver à la Chine, qui a stagné avant de parvenir au bien-être de la majorité de la population, générant ainsi une énorme frustration.»

« L’Amérique latine n’a aucune importance pour le monde, au-delà du prix des matières premières, des joueurs de football et de la nourriture mexicaine et péruvienne. Ils se considèrent comme des sociétés en faillite qui, en 75 ans, n’ont pas réussi à combler l’écart de revenus avec celui des pays développés. L’Asie l’a compris. Comme la différence de revenus va continuer à augmenter, un jour nous nous réveillerons et il y aura 50 millions de Latinos à la frontière qui tenteront d’entrer aux États-Unis. Là, les États-Unis vont y prêter attention.»

« Si Javier Milei parvient à mettre en œuvre l’essentiel de son programme et si ses idées prennent racine, l’Argentine sera l’exception. Ce sera le pays le plus dynamique et le plus prospère de la région. Le plus important est que si cela réussit, cela aura un impact intellectuel sur l’ensemble du continent. D’autres suivront leur chemin.

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