Dans le contexte de la fête locale, les actions et obligations argentines à Wall Street se négociaient en baisse

Dans le contexte de la fête locale, les actions et obligations argentines à Wall Street se négociaient en baisse
Dans le contexte de la fête locale, les actions et obligations argentines à Wall Street se négociaient en baisse
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(Informations sur l’image illustrative).

Avec des places locales sans opérations en raison des vacances, les American Depositary Receipts (ADR) des sociétés argentines cotées à la Bourse de New York ont été cotés avec des baisses généralisées à Wall Street, après les fortes augmentations de la semaine dernière dues à l’approbation au Sénat de la Loi sur les Bases. Le rapport des services du FMI, bien qu’il ait validé l’approbation des objectifs du premier trimestre, n’a pas changé la tendance.

Parmi les ADR, les baisses les plus prononcées ont été celles d’Edenor (-4,8%), Transportadora de Gas del Sur (-4,6%), Pampa Energía (-4,5%), Banco Supervielle (-4,4%), Central Puerto (-4,1 %), Irsa (-3,9%), Loma Negra (-2,7), BBVA (-2,5), YPF (-2,2) et Cresud (-2,1). Les seules exceptions de l’ensemble du panel sont Tenaris, qui affiche une hausse de 2,3%, et Banco Macro, avec 0,5%.

Parallèlement, l’indice de risque pays préparé par la banque JP Morgan s’établit à 1.382 points. De leur côté, les obligations souveraines ont également enregistré la majorité de légères baisses avec des rouges allant jusqu’à 0,28%.

Le risque pays préparé par JP Morgan se situe à 1 382 points

Concernant les raisons de ces pertes, l’analyste financier Christian Majordome Il a assuré : « La réalité est que la sanction de la loi a produit un résultat positif sur les marchés, tant en actions qu’en obligations. La semaine dernière, tous les actifs locaux ont connu une hausse intéressante, même le dollar a également chuté. Mais il est également logique que sur les marchés, dès qu’un événement spécifique de cette ampleur se produit, ils réagissent et reviennent ensuite à leur tendance de fond. Il me semble que la tendance de fond, que nous observions quelques jours avant l’adoption de la loi, était une correction par rapport à tout ce qui avait augmenté les actifs argentins. Ensuite, l’événement est passé, la réaction est passée et vous êtes revenu à cette tendance que vous aviez auparavant.

Buteler : « La tendance sous-jacente était une correction par rapport à tout ce qui avait augmenté les actifs argentins »

Avec l’approbation de la Loi de base et du paquet fiscal, jeudi dernier, le les obligations souveraines en dollars et les actions argentines ont fortement augmenté à Wall Street et à la bourse de Buenos Aires. En outre, le Fonds monétaire international (FMI) a approuvé la huitième revue des objectifs pour le premier trimestre de l’année et a annoncé un décaissement de 800 millions de dollars. À son tour, l’échange avec la Chine a été renouvelé pour 5 milliards de dollars jusqu’en 2026.

Dans ce contexte, les obligations en dollars ont augmenté en moyenne de 9,2% dans le cas de Bonares de droit argentin. Dans ce segment, le gain de 10,8% de Bonar 2030 (AL30) a été notable, ce qui concentre le volume négocié. Les obligations mondiales de droit étranger ont progressé de 8,2% en moyenne. De même, l’indice S&P Merval de la Bourse de Buenos Aires fermée en 1 582 372 pointsavec un gain hebdomadaire de 4,2% en pesos et de 7,9% en dollars.

Le président argentin Javier Milei a remporté un triomphe législatif avec la Loi de Bases EFE/EPA/Denis Balibouse / POOL

Même la réévaluation des entreprises du secteur bancaire et de l’énergie en une seule journée en fonction de leur capitalisation boursière équivalait à un total de 1,7 milliards de dollars.

Cependant, il convient de noter qu’il y a eu des changements dans le paquet fiscal et que l’on a exclu l’inversion de l’impôt sur le revenu et les modifications de l’impôt sur la propriété personnelle, ce qui impliquait des ressources importantes pour les comptes publics.

“Bien que le rejet de la réforme du patrimoine et du revenu personnel fasse du bruit, il convient de mentionner qu’elle a été rejetée à la majorité simple, afin que les députés puissent insister sur leur formulation originale à la majorité simple”, ont-ils noté de Balanz.

L’économiste Gustavo Ber de l’Estudio Ber a considéré : “Je pense que les marchés font une pause après la reprise de la semaine dernière après la ‘combinaison’ de nouvelles politiques et économiques positives.”

L’expert a indiqué que “les principaux ADR enregistrent actuellement des baisses moyennes de 1,5%, la correction ayant son épicentre dans les papiers bancaires et énergétiques, car ils continuent d’être ceux préférés par les opérateurs pour gérer rapidement les expositions”.

“Les obligations sont également plus faibles et perdent ainsi en moyenne 0,2% de leur prix en dollars parmi les principales références à la législation new-yorkaise, même si l’analyse de scénarios positifs qui laisseraient un fort ‘à la hausse’ se développe parmi les investisseurs” en cas d’ordonnance. l’économie et la convergence des valorisations s’étendent aux marchés émergents. »

«Pendant les vacances locales, les ADR et les obligations en dollars semblent plus prudentes après la réaction positive déclenchée par l’approbation de la loi sur les bases et du paquet fiscal, même si certains chapitres pertinents doivent continuer à être discutés par les députés, car ils sont considérés comme une question politique et politique. aussi une victoire économique pour consolider l’équilibre budgétaire », a-t-il déclaré.

En outre, « cette étape est considérée comme marquant le début d’une nouvelle étape de gouvernement, qui pourrait recalibrer certaines des politiques d’urgence de la première période afin de conduire à un nouveau programme avec le FMI qui fournit de nouveaux fonds, renvoie aux attentes positives et a réussi à sortir du piège. Cela permettra de maintenir le processus de désinflation, d’améliorer les taux réels pour les épargnants et de relancer le crédit et l’investissement, en vue de contribuer au rebond de l’activité économique », a-t-il conclu.

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