La Fed maintient ses taux stables et se montre prudente à l’égard de l’inflation ; L’or, l’USD et les rendements attendent Powell

La Fed maintient ses taux stables et se montre prudente à l’égard de l’inflation ; L’or, l’USD et les rendements attendent Powell
La Fed maintient ses taux stables et se montre prudente à l’égard de l’inflation ; L’or, l’USD et les rendements attendent Powell
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DÉCISION DU FOMC – RÉUNION DU 30 AVRIL AU 1ER MAI

  • La Fed maintient ses taux d’intérêt stables à la fin de sa réunion du 30 avril au 1er mai, conformément aux attentes.
  • Des indications prospectives dans le FOMC la déclaration reste inchangée mais la inflation la caractérisation a été modifiée
  • Or et le Dollars américain ont consolidé leur biais de pré-annonce alors que les traders attendent le communiqué de Powell

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La Réserve fédérale a maintenu mercredi les coûts d’emprunt inchangés dans une fourchette comprise entre 5,25 % et 5,50 % après avoir clôturé sa réunion du 30 avril au 1er mai, comme prévu. La décision de se présenter pour la sixième réunion consécutive, prise à l’unanimité, fait partie de la stratégie actuelle consistant à permettre à une politique monétaire restrictive d’agir via le canal des conditions financières pour soulager la demande dans le but de ralentir la croissance des prix à la consommation.

Il y a deux ans, la Fed a lancé l’une de ses campagnes de hausse des taux les plus agressives depuis des décennies pour lutter contre l’inflation brûlante, entraînant ainsi des hausses de taux de 525 points de base. Même si ces mesures ont réussi à freiner la hausse vertigineuse du coût de la vie, les progrès en matière de désinflation ont faibli en 2024, le PCE de base s’établissant à un taux annualisé de 4,4 % au cours des trois derniers mois, soit plus du double de l’objectif.

Concernant le resserrement quantitatif, la Fed a annoncé son intention de commencer à réduire en juin le programme par lequel elle réduit progressivement son bilan. Selon les détails, le rythme mensuel de liquidation sera réduit de 60 milliards de dollars à 25 milliards de dollars pour les titres du Trésor, mais le plafond actuel sur les titres adossés à des créances hypothécaires d’agences restera le même pour l’instant.

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En se concentrant sur la déclaration politique, la banque centrale a maintenu une vision constructive des perspectives économiques, reconnaissant que l’activité s’est développée à un rythme solide et que le taux de chômage reste faible dans un contexte de forte création d’emplois. Dans le même temps, le FOMC a noté que les prix à la consommation avaient baissé au cours de l’année écoulée, mais a averti que les progrès en matière de désinflation se heurtaient à un obstacle, signalant des inquiétudes concernant les risques d’inflation à la hausse.

En termes d’orientations prospectives, le comité a déclaré qu’il « ne s’attend pas à ce qu’il soit approprié » de revenir sur la rigueur politique « tant qu’il n’aura pas acquis une plus grande confiance dans le fait que l’inflation évolue durablement vers 2 % ». Cela fait écho au message véhiculé en mars et indique peu de volonté de revenir prochainement à une position plus accommodante, ce qui implique peut-être que la baisse de premier ordre du cycle pourrait ne pas avoir lieu avant septembre ou décembre.

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RÉACTION DU MARCHÉ ET IMPLICATIONS

Aucune nouvelle projection macroéconomique n’a émergé de cette réunion ; Le prochain lot est prévu pour juin, mais Powell devrait apporter davantage de précisions sur les actions à venir de la banque centrale lors de sa conférence de presse. Pendant ce temps, l’or et le dollar américain ont consolidé leur biais d’avant-annonce après avoir connu quelques légères fluctuations, mais avec des fluctuations de prix largement contenues. La volatilité, cependant, pourrait s’accentuer une fois que Powell commencera à parler à 14 h 30 HE.

TABLEAU DU DOLLAR AMÉRICAIN, DES RENDEMENTS ET DES PRIX DE L’OR

Source: TradingView

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