(Bloomberg) – La principale question pour l’OPEP+ lors de sa réunion le mois prochain est de savoir si elle doit poursuivre ses réductions de production pétrolière au second semestre. Mais il faudra peut-être aussi aborder la question à plus long terme de la capacité de production.
L’OPEP et ses alliés procèdent à un examen de la quantité de brut que chaque membre est capable de pomper. Selon JPMorgan Chase & Co., trois pays clés devraient avoir droit à une mise à niveau.
Les Émirats arabes unis, le Kazakhstan et l’Irak devraient augmenter leur capacité combinée de plus de 300 000 b/j à partir de l’année prochaine, a déclaré l’analyste Natasha Kaneva dans un rapport. Abu Dhabi a signalé une augmentation encore plus importante, le producteur public ADNOC annonçant cette semaine qu’il avait renforcé ses capacités de 200 000 b/j pour atteindre 4,85 Mb/j.
Mais les expansions prévues pourraient constituer un danger pour l’unité du groupe et pour les prix du pétrole en général.
L’Arabie saoudite, leader de l’OPEP+, détient déjà des niveaux importants de capacité inutilisée, et la croissance de la demande mondiale de pétrole est sur le point de ralentir en 2025, note Kaneva. Stabiliser l’offre mondiale, et donc soutenir les prix, devient un défi croissant dans cet environnement.
“Le principal problème pour l’OPEP reste en 2025”, a déclaré Kaneva. Même si la coalition maintient les restrictions d’offre cette année, elle « ne résoudra pas les déséquilibres de 2025 ».
S’adapter à la croissance de la capacité de ses membres constitue une question épineuse pour l’OPEP+. En 2021, l’alliance a failli s’effondrer lorsque les Émirats arabes unis et les Saoudiens se sont affrontés sur les ambitions d’expansion d’Abou Dhabi. L’année dernière, la question a de nouveau éclaté et le compromis final a conduit à la sortie de l’Angola après des décennies d’adhésion.
