Après quelques années difficiles, les fonds négociés en bourse (ETF) liés à la production et à la distribution d’énergie propre commencent à surperformer les véhicules d’investissement axés sur l’exploration et la production pétrolières et gazières.
Depuis début 2022, la plupart des principaux ETF liés à la production d’énergie renouvelable ont perdu entre 20 % et 70 % de leur valeur, la hausse des taux d’intérêt, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et le ralentissement des installations d’énergie propre réduisant la demande des consommateurs et affectant les bénéfices et les cours des actions. des entreprises d’énergie propre.
Au cours de la même période, les réductions de la production de pétrole brut par les principaux groupes de producteurs ont contribué à augmenter les bénéfices des producteurs de pétrole et de gaz, ce qui a augmenté de plus de 50 % les rendements des ETF liés à cet espace.
Cependant, au cours du mois dernier, une série d’ETF dédiés aux aspects clés de la transition énergétique – de la production d’énergie renouvelable à la gestion des réseaux intelligents et à l’extraction d’uranium – ont tous affiché des rendements positifs, tout comme un important ETF lié à la production de pétrole et de gaz a perdu environ 5 %. %.
Plusieurs facteurs pourraient faire dérailler cette reprise relative de la dynamique des énergies propres, notamment une aggravation du conflit au Moyen-Orient et des taux d’intérêt plus élevés et plus durables aux États-Unis.
Mais si un accord de paix est conclu entre Israël et le groupe militant palestinien Hamas à Gaza et que les taux d’intérêt tendent à baisser sur les principaux marchés de consommation, de nouvelles pressions sur les prix du pétrole et du gaz pourraient se matérialiser au moment même où l’accessibilité des équipements de production d’énergie renouvelable s’améliore.
Cela pourrait potentiellement accélérer la récente divergence des rendements des ETF et soutenir les tendances d’investissement dans les énergies propres tout en sapant l’attrait des combustibles fossiles.
HISTORIQUE DES PERFORMANCES ETF
Au cours des cinq dernières années environ, les véhicules d’investissement liés aux énergies propres ont fait des montagnes russes.
L’appétit pour l’exposition aux énergies renouvelables a grimpé du début 2020 au début 2021, alors que plusieurs grandes économies ont adopté des politiques de soutien conçues pour accélérer la transition énergétique loin des combustibles fossiles et stimuler le développement d’industries et d’expertise dans le domaine des énergies propres.
L’ETF iShares Global Clean Energy (ICLN-Q) a caractérisé le large flux d’intérêt des investisseurs pour l’énergie propre au cours de cette période, avec des prix en hausse d’environ 180 % de janvier 2020 à janvier 2021.
Au cours de la même période, l’intérêt des investisseurs pour les développeurs d’énergies traditionnelles a diminué dans un contexte de forte opposition aux combustibles fossiles, exacerbé par le ralentissement mondial de la consommation de carburants pendant les confinements liés au COVID-19.
L’ETF d’exploration et de production pétrolière et gazière S&P (XOP-A), l’un des plus grands ETF qui suivent la production de combustibles fossiles, a chuté de plus de 60 % au cours des quatre premiers mois de 2020 et a terminé l’année en subissant toujours plus de 40 % de pertes. malgré la reprise de la mobilité et de l’activité commerciale dans plusieurs économies.
CRUNCHAGE DU COVID
Suite au regain d’enthousiasme pour l’énergie propre en 2020, les développeurs de projets en 2021 et 2022 ont connu de graves difficultés pour obtenir des quantités suffisantes d’équipements connexes – des panneaux solaires et onduleurs aux systèmes de rayonnage et aubes de turbine – alors que les chaînes d’approvisionnement restaient perturbées par le COVID-19. restrictions de mouvement en Chine et ailleurs.
Ces restrictions ont entraîné d’importants retards dans les projets et des augmentations du coût des composants, au moment même où des augmentations généralisées des taux d’intérêt ont réduit le pouvoir d’achat et d’emprunt des consommateurs, et ont entraîné un ralentissement de la construction d’infrastructures renouvelables dans plusieurs régions.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie début 2022 a ensuite provoqué une perturbation des flux de gaz naturel et de pétrole, ce qui a contribué à faire monter les prix de ces matières premières et à augmenter les bénéfices de plusieurs principaux producteurs de combustibles fossiles.
RENVERSEMENT DE TENDANCE
La combinaison de l’augmentation des coûts des projets d’énergies renouvelables et de la hausse des prix des combustibles fossiles a entraîné une baisse de l’intérêt des investisseurs pour les ETF d’énergies renouvelables et une augmentation constante des rendements affichés par les ETF de combustibles fossiles depuis 2022.
Les véhicules d’investissement liés à l’extraction d’uranium ont stoppé la tendance à la baisse des investissements dans les énergies propres depuis le second semestre 2023, alors que le soutien politique croissant à la production nucléaire a incité les investisseurs à se positionner en cas de pénurie de combustibles nucléaires.
Les ETF liés à la mise à niveau du réseau électrique et aux systèmes intelligents de gestion de l’énergie ont également réalisé des gains en 2023, la prise de conscience des défis liés à l’intégration des énergies renouvelables dans les systèmes de réseau existants ayant suscité des investissements majeurs à l’échelle des services publics.
Jusqu’à présent en 2024, l’ETF URA sur l’uranium (URA-A) est en hausse d’environ 14 % tandis que les rendements affichés par l’ETF d’exploration et de production pétrolière et gazière S&P et le Nasdaq Clean Edge Smart Grid (GRID-Q) sont d’environ 12 %. .
D’autres ETF majeurs sur l’énergie propre, y compris l’ETF iShares Clean Energy, restent jusqu’à présent dans le réseau depuis le début de l’année.
Mais si la dynamique observée au cours du mois dernier se maintient, tous les principaux ETF sur l’énergie propre, y compris l’ETF First Trust Global Wind Energy (FAN-A), pourraient bientôt enregistrer des rendements positifs pour l’année jusqu’à présent, ce qui contribuerait à renforcer la confiance dans l’ensemble de l’économie. l’espace de l’énergie propre.
Et si ce sentiment est encore renforcé par des changements macroéconomiques favorables concernant les tensions géopolitiques et les régimes de taux d’intérêt, on peut s’attendre à un nouvel élan des investisseurs vers l’espace plus large des ETF d’énergie propre.
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