Des investisseurs de longue date se sont enrichis grâce à ce leader du divertissement en streaming.
Netflix (NFLX 0,57%) a complètement bouleversé l’industrie du divertissement en introduisant la vidéo en streaming au grand public. Grâce à son énorme succès, l’entreprise a été un grand gagnant pour les investisseurs. Au cours des deux dernières décennies, les actions ont grimpé de 15 720 %.
Este actions en streaming est aujourd’hui l’une des entreprises les plus valorisées au monde, avec une capitalisation boursière de 244 milliards de dollars. Mais elle a encore le potentiel de continuer à récompenser les actionnaires à long terme. Cela étant dit, Netflix peut-il devenir une entreprise pesant plusieurs milliards de dollars d’ici 2035 ?
La prochaine scène de Netflix
L’essor de l’entreprise a été tout simplement incroyable. En créant une meilleure expérience utilisateur, axée sur la commodité et un large choix de contenu, Netflix a enregistré une croissance incroyable. Les revenus en 2023, de 33,7 milliards de dollars, ont augmenté de 666 % par rapport à la décennie précédente. La base d’abonnés actuelle de 270 millions a grimpé de façon astronomique au fil des ans.
Mais le Netflix d’aujourd’hui est un animal bien différent de celui du passé. Le service de la société atteint un stade plus mature sur ses marchés clés, en particulier aux États-Unis. Et l’équipe de direction vient d’annoncer qu’elle cessera de publier des chiffres trimestriels d’abonnés à partir de l’année prochaine, donnant plutôt la priorité à la croissance des revenus et à l’engagement.
Les investisseurs ne devraient cependant pas s’inquiéter. L’activité a ajouté 9,3 millions de nouveaux abonnés nets au premier trimestre, tout en affichant une hausse de son chiffre d’affaires de 14,8 %. Netflix connaît un énorme succès dans de nouveaux domaines sur lesquels il ne se concentrait pas auparavant. Le niveau publicitaire a enregistré une croissance des adhésions de 65 % d’un trimestre à l’autre, signalant un réel intérêt de la part des personnes à la recherche d’une option moins chère. Netflix a également lancé une campagne pour réprimer le partage de mots de passe, obligeant les utilisateurs à créer leur propre compte.
Outre ces deux initiatives réussies, la société s’aventure dans de nouvelles opportunités de contenu. Il convient de noter le récent accord signé avec Groupe TKO à apporter brut à Netflix à partir de l’année prochaine. Il y a également des rapports selon lesquels Netflix pourrait soumissionner pour les droits de diffusion en continu des matchs de la NBA. Se lancer dans le sport en direct est quelque chose qui, selon l’équipe de direction, n’arriverait jamais. Nous verrons si cela se réalise réellement.
Malgré son ascension monumentale au cours de la dernière décennie, Netflix envisage toujours une opportunité d’expansion considérable. La direction estime qu’il existe environ 500 millions de foyers équipés d’une télévision intelligente dans le monde (ce chiffre n’inclut pas la Chine, où Netflix n’est pas disponible). Cela donne à l’entreprise suffisamment de marge pour développer lentement sa base d’utilisateurs et son potentiel de revenus.
D’un point de vue financier, Netflix n’a jamais été aussi lucratif. Les critiques ont toujours souligné combien d’argent l’entreprise dépensait en contenu, estimant que Netflix ne commencerait jamais à produire de l’argent. C’était une fausse vision.
Après avoir généré 6,9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible en 2023, la direction prévoit d’en produire 6 milliards cette année. Il s’agit de l’argent qui reste après que Netflix ait investi dans le contenu. Netflix a désormais mis en place un rachat d’actions politique consistant à restituer les liquidités excédentaires aux actionnaires.
Attendez-vous à un ralentissement
Au moment d’écrire ces lignes, Netflix affiche une capitalisation boursière de 244 milliards de dollars. Pour que la valorisation de l’entreprise soit multipliée par quatre environ au cours des 11 prochaines années, cela implique une augmentation annualisée d’environ 13 %. Ce n’est pas un résultat extrêmement optimiste.
Au cours des 10 dernières années, la capitalisation boursière de Netflix a grimpé de plus de 1 100 %. On peut raisonnablement supposer que ce taux de croissance ralentira considérablement à l’avenir.
Néanmoins, je pense que rejoindre le club exclusif des 1 000 milliards de dollars est dans le domaine du possible. Netflix se négocie à un rapport prix-vente ratio de 7,2, ce qui est conforme à sa moyenne sur 10 ans. Si ce multiple reste le même, ce qui est une hypothèse, l’entreprise devra augmenter ses revenus d’environ 13 % par an d’ici 2035. Si cela est possible, la capitalisation boursière de l’entreprise pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars.
Il n’est pas impossible de croire que cela puisse arriver.
