Au mois d’avril, le volume des titres de créance émis sur le marché des capitaux est resté inférieur aux niveaux moyens des 12 derniers mois, principalement influencé par la baisse des placements liés à l’USD. Ces informations proviennent de la 33e édition du rapport Capital Markets, publié par PwC Argentine.
Au cours du mois dernier, 18 obligations négociables (ON) ont été émises pour un montant total de 632 510 millions AR $, ce qui en termes de volume implique une baisse de 18% sur un an. Cette baisse a été principalement influencée par la baisse des appels d’offres en Lié à l’USDqui étaient 83 % inférieurs aux volumes d’avril 2023.
En termes de montants nominaux, une augmentation mensuelle de 77% a été enregistrée, les placements en USD (Hard) étant ceux qui ont le plus contribué à cette augmentation, soit plus du triple des valeurs moyennes des 12 derniers mois (699 USD). M contre 200 millions de dollars). Par ailleurs, l’émission locale et internationale de Pan American Energy d’un montant de 400 M$ US avec une durée de 96 mois et un taux (TNA) de 8,5% s’est également démarquée..
Selon le rapport, dans le segment Hard Dollar, un taux de placement moyen (ARR) d’environ 6,7 % a été enregistré et durée moyenne de 35,6 mois. Pour sa part, le taux offert pour les émissions en pesos était en moyenne de 61,8% (TNA), avec durée moyenne de 9,7 mois.
“Les faibles attentes de dévaluation ainsi que la possibilité d’une sortie du taux de change à court et moyen terme suggèrent une poursuite de la tendance actuelle de rotation des instruments liés au dollar vers les instruments en dollars durs ou même en pesos”, a-t-il commenté. Juan Tripier, directeur de la pratique Deals de PwC Argentine.
Le rapport détaille également qu’un rebond des offres en pesos du régime CNV garanti aux PME a été observé, doublant ceux du mois précédent en montants nominaux et en volume. Cependant, les placements en Lié à l’USD Dans ce régime, ils étaient respectivement 76% et 48% inférieurs à la moyenne des 12 derniers mois en valeur nominale et en volume.
L’étude de PwC Argentine souligne également qu’en avril 9 fonds fiduciaires (FF) ont été émis distribués en 8 FF en pesos pour un montant total de 42 608 millions de AR$ à un taux moyen (ARR) de 63,5% et un durée moyenne de 4,3 mois et 1 FF en USD Lié pour un montant de 1,7 MUS$ au taux de 9,5% et un durée 4,1 mois. Le montant en pesos représente une augmentation des valeurs nominales de 65% par rapport au mois précédent, même si en volume il était inférieur de 7% à la moyenne des 12 derniers mois.
Suite aux deux baisses de taux en pesos réalisées par la BCRA au cours du mois d’avril, pour un total de 20 points de pourcentage, le taux de placement moyen (TNA) du mois pour le FF était d’environ 63,5%, soit 26% de moins. que le taux moyen enregistré il y a un mois – taux en baisse.
Quant à duréeelle est passée d’une moyenne de 3,5 mois en mars à 4,3 mois en avril – des durées plus longues. «La baisse des taux et l’allongement des conditions d’émission devraient progressivement attirer davantage d’entreprises, y compris des PME, vers le marché des capitaux. Ce plan agressif de réduction des taux, combiné à une certaine normalisation des conditions macroéconomiques, pourrait à terme générer une rotation des instruments à taux variable (Badlar) vers des instruments à taux fixe, afin que les investisseurs puissent se prémunir contre un éventuel renversement des baisses de la BCRA », a ajouté Tripier. .
Vous pouvez accéder au rapport complet ici. lien.
