Que se passe-t-il avec le cours de l’action Lloyds ?

Que se passe-t-il avec le cours de l’action Lloyds ?
Que se passe-t-il avec le cours de l’action Lloyds ?
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Le Lloyds (LSE:LLOY) le cours de l’action a explosé depuis février – il a augmenté de près de 30 %. Mais nous sommes déjà venus ici. Il y a un an, les actions de Lloyds se négociaient bien au-dessus de 50 pence lorsque le fiasco de la Silicon Valley Bank s’est produit et que les valeurs bancaires ont chuté.

Alors dois-je retirer mes bénéfices et mon argent de Lloyds ? Non, je ne sais pas. Je pense que c’est un investissement solide à acheter et à conserver sur le long terme.

Ce n’est pas l’affaire qu’il était autrefois

Pour le second semestre 2023, Lloyds était clairement bon marché. La banque a surperformé ses pairs et a été protégée contre des défauts de paiement massifs grâce à la richesse relative de ses clients. Selon Bloomberg, le client hypothécaire moyen de Lloyds gagne 75 000 £ par an, soit bien au-dessus de la moyenne du pays.

Il est intéressant de noter que 2023 a été une année record pour Lloyds, même si le titre est resté pour la plupart bon marché. Les bénéfices du premier trimestre 2024 ont chuté de 28 % par rapport à l’année dernière, soulignant à quel point les conditions étaient exceptionnelles.

Cependant, en tant qu’investisseurs, nous n’investissons pas dans la performance actuelle, mais dans la manière dont nous pensons qu’une entreprise se comportera à moyen et long terme.

Lloyds ne se négocie pas à 4,5 fois ses bénéfices prévisionnels – comme c’était le cas l’année dernière. Et le rendement du dividende n’est plus proche de 6 %. C’était une opportunité d’achat exceptionnelle, à mon avis.

Maintenant, enfin, le sentiment s’améliore. Les performances de la banque ont été impressionnantes en ces temps lucratifs mais dangereux, et les conditions économiques semblent s’améliorer.

Encore une bonne offre

L’action Lloyds n’est pas en vente mais à 9,5 fois les bénéfices prévisionnels, elle reste attractive. En outre, les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action de Lloyds augmente régulièrement au cours des trois à cinq prochaines années, pour finalement atteindre les sommets atteints en 2023.

Prévision de bénéfice par action
2024 5,8p
2025 7.1p
2026 8,5p

En retour, les indicateurs de valorisation de Lloyds se sont améliorés au fil du temps.

Ratio cours/bénéfice
2024 9.5
2025 7.6
2026 6.5

Vents contraires et vents arrière

Investir dans le secteur bancaire n’est pas facile. Ce sont des actions cycliques et elles sont fortement impactées par la conjoncture économique plus large. Le cours de l’action peut augmenter ou baisser en fonction d’une seule donnée économique.

Il convient donc de souligner que nous ne sommes pas encore sortis du bois en ce qui concerne l’inflation. C’est tenace et les taux d’intérêt pourraient – ​​je ne pense pas qu’ils le feront – rester à ce niveau pendant longtemps. Même si vous pensez peut-être que des taux plus élevés sont bons pour les banques, il arrive un stade où cela nuit à leurs clients dans la mesure où la banque doit mettre plus d’argent de côté pour annuler les créances irrécouvrables.

Cependant, le consensus dominant est que les taux d’intérêt commenceront bientôt à baisser – quoique lentement – ​​et que nous finirons par atteindre la zone Boucle d’or. C’est là que l’économie se porte bien et que les taux d’intérêt se situent entre 2,5 % et 3,5 %.

Pour situer le contexte, nous avons rarement été dans la zone Boucle d’or au cours des 20 dernières années. Cela pourrait être une période de boom pour les banques.

L’essentiel

Si les taux d’intérêt se modèrent, si la croissance économique s’accélère, cela pourrait être un moment vraiment privilégié pour détenir des actions dans les banques britanniques. C’est l’issue la plus probable, à mon avis. Mais une donnée économique pourrait mettre des bâtons dans les roues.

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