Nikola atteindra-t-il une capitalisation boursière d’un milliard de dollars d’ici 2025 ?

Nikola atteindra-t-il une capitalisation boursière d’un milliard de dollars d’ici 2025 ?
Nikola atteindra-t-il une capitalisation boursière d’un milliard de dollars d’ici 2025 ?
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Nicolas (NKLA -2,67%)un producteur de semi-remorques électriques, a vu sa capitalisation boursière atteindre 28,8 milliards de dollars alors que son action a atteint son niveau record de 79,73 dollars le 9 juin 2020. Mais au moment d’écrire ces lignes, il se négocie à environ 0,56 dollar par action avec une capitalisation boursière de 750 millions de dollars.

Le stock s’est effondré après que l’entreprise ait manqué ses propres estimations de production ; son fondateur et ancien PDG, Trevor Milton, a été reconnu coupable de fraude en valeurs mobilières et électronique ; et elle a rappelé presque tous ses camions à la suite d’une série d’incendies de batteries en 2023. Des pertes persistantes et un bilan laid ont également fait de Nikola une cible facile pour les baissiers alors que les taux d’intérêt augmentaient.

Source de l’image : Nikola.

Nikola est encore confronté à de nombreux défis, mais pourrait-elle se stabiliser et redevenir une entreprise valant un milliard de dollars d’ici la fin de 2025 ? Jetons un regard à contre-courant sur l’entreprise en difficulté et voyons si elle a une chance de rejoindre à nouveau le club des trois virgules.

Les attentes de Nikola vs. réalité

Nikola développe deux types de semi-remorques électriques : ceux à batterie (BEV) et ceux à hydrogène (FCEV). Avant de devenir publique en fusionnant avec une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) en juin 2020, Nikola a affirmé qu’elle pourrait livrer des milliers de camions au cours des trois années suivantes. Mais voici ce qui s’est réellement passé :

Métrique

2021

2022

2023

BEV livrés (estimation)

600

1 200

3 500

BEV livrés (actuel)

0

131

79

FCEV livrés (estimation)

0

0

2 000

FCEV livrés (actuel)

0

0

35

Source des données : Nikola.

Nikola a imputé son démarrage lent aux contraintes de la chaîne d’approvisionnement et à d’autres facteurs macroéconomiques défavorables, mais il avait clairement placé la barre trop haute. Il a également eu du mal à maintenir une stratégie cohérente sous la direction de quatre PDG différents au cours des quatre dernières années.

Pendant ce temps, les pertes financières se creusent à un rythme alarmant à mesure que Nikola s’endette davantage et émet davantage d’actions pour lever de l’argent frais. En 2023, l’entreprise n’a généré que 36 millions de dollars de revenus, mais a enregistré une perte nette stupéfiante de 966 millions de dollars. Elle détenait encore 378 millions de dollars de trésorerie et équivalents (y compris la trésorerie soumise à restrictions) à la fin du premier trimestre 2024, mais uniquement parce qu’elle a émis de nouvelles actions à rabais, doublé son nombre d’actions existantes et émis davantage de dettes au cours de l’année dernière.

Mais ne négligez pas son potentiel de redressement

Ces chiffres laids font de Nikola un titre difficile à recommander. Pour sa défense, l’entreprise s’est remise de ses récents rappels et ses cadences de production se stabilisent. Elle a expédié 40 camions FCEV au premier trimestre 2024, ce qui représente une augmentation de 29 % par rapport à l’année précédente.

Le PDG de Nikola, Steve Girsky, qui a pris la barre en août 2023, s’attend à ce que Nikola génère « 150 à 170 millions de dollars » de revenus totaux pour les camions en 2024. Cela dépasserait les prévisions du consensus de 123 millions de dollars et représenterait une croissance de 317 % à 372 % par rapport à 2023. Girsky s’attend à ce qu’environ 10 à 12 millions de dollars de revenus en 2024 proviennent de ses FCEV.

Nikola vise à livrer 300 à 350 camions cette année et s’attend à ce que ses livraisons s’accélèrent en 2025 et 2026. Lors de la conférence téléphonique du premier trimestre, Girsky a prédit que l’accélération, ainsi que le resserrement des dépenses, ouvriraient la voie à une « trésorerie positive ». génération” avec une “marge brute positive”.

Parallèlement, Nikola continue d’étendre son réseau de recharge d’hydrogène avec son partenaire Voltera. Il prévoit d’ouvrir 14 de ces stations d’ici la fin de 2024 pour soutenir sa nouvelle flotte de FCEV.

Nikola pourrait-elle redevenir une entreprise milliardaire d’ici 2025 ?

Avec une capitalisation boursière de 750 millions de dollars, Nikola se négocie à environ 5 fois son chiffre d’affaires estimé pour 2024. À titre de comparaison, Tesla (NASDAQ : TSLA) — qui apparaît comme une menace concurrentielle majeure avec son propre Tesla Semi — se négocie à 6 fois les ventes de cette année. Mais il y a une différence essentielle : Tesla a déjà augmenté sa production et génère des bénéfices constants.

Mais d’ici 2026, les analystes s’attendent à ce que les revenus de Nikola triplent environ pour atteindre 457 millions de dollars, à mesure que l’entreprise développe son activité BEV et livre davantage de FCEV. Nikola se négocie à moins de 2 fois cette estimation, tandis que Tesla se négocie à 5 fois les ventes estimées de l’année prochaine.

Ainsi, si Nikola parvient à développer ses activités et à correspondre aux estimations des analystes pour 2025 et 2026, il a de fortes chances de rejoindre à nouveau le club du milliard de dollars. S’il se négocie à seulement 2,5 fois ses ventes à terme d’ici fin 2025, sa capitalisation boursière atteindrait 1,14 milliard de dollars, ce qui représenterait un bond de 50 % par rapport à son prix actuel.

Cependant, Nikola doit encore prouver qu’il peut augmenter sa production, réduire ses pertes et élargir son fossé concurrentiel. En d’autres termes, l’action de Nikola pourrait encore monter beaucoup plus haut – mais elle pourrait plonger encore plus bas si l’entreprise déçoit à nouveau ses investisseurs.

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