Le dollar gagne grâce à la politique belliciste de la Fed, même si l’inflation ralentit

Le dollar gagne grâce à la politique belliciste de la Fed, même si l’inflation ralentit
Le dollar gagne grâce à la politique belliciste de la Fed, même si l’inflation ralentit
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Par Karen Brettell

NEW YORK (Reuters) – Le dollar s’est apprécié jeudi malgré un faible rapport sur l’inflation des prix à la production aux États-Unis pour le mois de mai, après que la Réserve fédérale a adopté un ton belliciste à l’issue de sa réunion de mercredi.

Les données publiées jeudi ont montré que les prix à la production américains ont chuté de manière inattendue en mai, l’indice global des prix à la production (IPP) ayant chuté de 0,2% le mois dernier après avoir progressé de 0,5% non révisé en avril. Les prix de base sont restés stables, après avoir également connu une augmentation de 0,5 % le mois précédent.

Cela survient après que l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de mai ait été plus faible que ce que les économistes prévoyaient, provoquant une forte vente du billet vert.

Ensemble, les publications de l’IPC et du PPI laissent penser que les dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure d’inflation privilégiée par la Fed, montreront également un adoucissement des pressions sur les prix.

“L’IPP d’aujourd’hui fait suite à un IPC plus faible que prévu… qui va alimenter ce qui sera probablement un déflateur de base du PCE un peu plus doux lorsque nous l’obtiendrons à la fin du mois”, a déclaré Marc Chandler, stratège de marché en chef chez Bannockburn Global Forex à New York.

Mais l’optimisme quant au ralentissement de l’inflation n’a pas suffi à maintenir le dollar bas.

La monnaie américaine a rebondi après que les responsables de la Fed ont prévu mercredi, de manière inattendue, une seule baisse des taux d’intérêt cette année et ont repoussé le début des réductions de taux peut-être à décembre.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs se contentaient de laisser les taux là où ils sont jusqu’à ce que l’économie envoie un signal clair indiquant qu’autre chose est nécessaire – par le biais soit d’une baisse plus convaincante des pressions sur les prix, soit d’une hausse du taux de chômage.

D’autres données publiées jeudi ont montré que le nombre d’Américains déposant de nouvelles demandes d’allocations de chômage a atteint la semaine dernière son plus haut niveau depuis 10 mois.

L’indice du dollar a augmenté de 0,49% à 105,20. Il a atteint mardi un plus haut de quatre semaines à 105,46, avant de chuter jusqu’à 1% après les données de l’IPC de mercredi.

“C’était un peu exagéré, la réaction (à) cet IPC. C’était presque un soulagement que ce ne soit pas pire. Et c’est ce qui a déclenché une réaction aussi forte et instinctive”, a déclaré Fiona Cincotta, stratège de marché de City Index.

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Les traders pariaient que la Fed réduirait ses taux en septembre après que le rapport sur l’emploi publié vendredi pour le mois de mai ait montré une croissance de l’emploi plus importante que prévu, tandis que les salaires ont également augmenté plus que prévu.

Ces paris ont toutefois été relancés après la publication du rapport de mercredi sur l’IPC.

Les traders de contrats à terme sur les fonds fédéraux considèrent désormais que deux réductions sont probables cette année, avec une première réduction en septembre considérée comme une probabilité de 68 %, selon l’outil FedWatch du groupe CME.

Le dollar devrait rester soutenu car la politique de la Fed contraste avec celle des banques centrales internationales plus conciliantes.

“Je ne suis pas convaincu que le dollar soit au plus haut dans ce mouvement”, a déclaré Chandler. « Nous n’avons peut-être pas encore atteint la divergence politique maximale. »

La Banque centrale européenne et la Banque du Canada ont commencé à réduire leurs taux et pourraient les réduire à nouveau avant que la Fed ne commence à assouplir ses taux.

L’incertitude entourant les élections européennes risque également de nuire à l’euro par rapport au billet vert.

“Cette incertitude politique en Europe est suffisante pour maintenir la hausse du dollar”, a déclaré Chandler.

Les partis d’extrême droite ont gagné du terrain lors des élections au Parlement européen dimanche, incitant le président français Emmanuel Macron à convoquer des élections anticipées dans son pays.

L’euro était en baisse de 0,65% à 1,0739 $. Il est tombé jusqu’à 1,07195 $ mardi, le plus bas depuis le 2 mai, avant de grimper jusqu’à 1,08523 $ mercredi alors que le dollar s’affaiblissait.

Le yen a également chuté avant que la Banque du Japon ne conclue sa réunion de deux jours vendredi, au cours de laquelle elle envisagera de réduire ses achats d’obligations, franchissant ainsi une première étape clé vers la réduction de son bilan de près de 5 000 milliards de dollars.

Le yen, en particulier, a souffert de la grande divergence entre les taux d’intérêt japonais et américains.

Le dollar a augmenté de 0,11% à 156,89 yens.

Dans les crypto-monnaies, le bitcoin a chuté de 1,86 % à 66 801 $.

(Reportage de Karen Brettell ; reportage supplémentaire d’Amanda Cooper à Londres ; édité par Mark Potter et Josie Kao)

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