Si l’on regarde les prix des matières premières, on constate qu’un bon nombre d’entre elles ont atteint jusqu’à présent des rendements à deux chiffres en 2024. Et ce, malgré le fait que la Banque mondiale estime que les prix des matières premières baisseraient en 2024. L’indice Bloomberg des matières premières a récupéré près de 8 % par rapport aux plus bas de février 2024.
Comme le souligne Marco Mencini, responsable de l’analyse chez Plenisfer Investments, “plusieurs matières premières (pétrole, or, cacao, café, etc.) augmentent fortement en 2024”. Il souligne que si l’évolution des matières premières agricoles est liée à des facteurs imprévisibles, comme les facteurs météorologiques, les matières premières industrielles varient en fonction de phénomènes mesurables.
Mais aussi certains métaux précieux comme l’or et l’argent, ainsi que le cuivre du côté industriel, font preuve de solidité malgré la faible performance du secteur immobilier en Chine. Cependant, comme le souligne Mencini : «certains d’entre eux sont au centre de tendances haussières de long terme, comme l’uranium et le cuivre, tous deux cruciaux pour la transition énergétique..»
Pour Engurrand Artaz, gérant de fonds à la LFDE, “traditionnellement, le rebond des prix des métaux industriels (cuivre, nickel, zinc et aluminium) est perçu comme un bon signe de reprise cyclique de l’économie”, ce que corroborent les messages selon lesquels affichent depuis quelques mois divers indicateurs, à la fois des indicateurs de sentiment et des données réelles.
Espoirs d’une relance de l’industrie manufacturière chinoise et de l’IA
La transition structurelle vers les énergies vertes rend prévisible une demande accrue d’argent dans les années à venir, selon Luc Luyet, économiste chez Pictet WM.
L’économiste commente également que la hausse des métaux industriels est due à l’espoir d’une reprise de l’industrie manufacturière chinoise. « Les perspectives du platine et du palladium sont étroitement liées à la demande de voitures thermiques, dont la moindre part de marché par rapport à la hausse des véhicules électriques peut peser sur leurs prix.
Quant à cuivrequi remet au premier plan, les signes de augmentation de la demande de la Chine, notamment en ce qui concerne les importations de minerai et de concentrés de cuivre, restent solides, soutenus par la dynamique importante des véhicules électriques. Les importations de minerais et concentrés de cuivre, en termes de tonnes métriques, ont connu une augmentation de plus de 20% au cours du dernier trimestre par rapport au premier trimestre 2021, avant l’impact de la crise immobilière sur la demande de métaux, selon les chiffres de CEIC, fournisseur de données économiques.
Selon la stratège du manager australien Macquarie, Alice Fox, ses conclusions après avoir assisté à la World Copper Conference 2024, « toutes les personnes que nous avons rencontrées Ils ont estimé que le marché serait déficitaire cette année, le déficit le plus élevé étant prévu autour de 700 000 tonnes en 2024.». Mais le spécialiste remarque qu’avec ces prix du cuivre, les mineurs regardent leurs projets avec un regain d’intérêt.
Parmi les pays spécifiquement mentionnés figurent le Chili, dont les conditions physiques et opérationnelles sont désormais plus stables, l’Argentine et l’Afrique.
Mais en plus de cet élan chinois attendu,Certaines matières premières jouent un rôle fondamental dans la technologie, étant essentiel pour produire plus de 200 types de circuits intégrés (CPU, GPU, TPU et autres matériels informatiques généralement regroupés comme semi-conducteurs), souligne Invesco. Un exemple en est le silicium de haute pureté, les terres rares aux propriétés semi-conductrices, des LED aux cellules photovoltaïques et aux circuits intégrés pour la fabrication associée à l’IA, souligne Ashley Oerth, analyste principale de la stratégie d’investissement.
Allocation d’actifs en matières premières en raison des perturbations
Certaines maisons, comme Neuberger Berman, dans son Asset Allocation Committee Outlook pour le deuxième trimestre, ont noté le maintien de la vision de surpondération sur les matières premières, adoptée début 2024.
Selon l’analyse d’Erik Knutzen, directeur des investissements et de Hakan Kaya, gestionnaire de portefeuille senior de la société nord-américaine, les matières premières ont tendance à bien se comporter dans trois scénarios : reflationniste, inflationniste et un scénario marqué par un environnement géopolitique volatil, qui génère des craintes de perturbations. et amène les consommateurs (comme la Chine) à commencer à payer un supplément pour garantir leur approvisionnement.
Concernant la reflation, les experts soulignent que cette classe d’actifs fait beaucoup parler. « Depuis le début de l’année, le pétrole brut et l’or ont enregistré des hausses respectives de 18 % et 16 %. Les déficits sans précédent du marché du cacao – causés par les intempéries et l’accumulation des récoltes – ont provoqué une hausse des prix de cette matière première de 140 % jusqu’à présent cette année », et souligne que ces données rendent son scénario de base est reflationniste, donc positif pour les matières premières.
