Nous relevons notre objectif de prix sur Amazon, en pariant que les prévisions légères s’avèrent prudentes
-
Amazon a annoncé un premier trimestre solide après la cloche de clôture mardi. Les actions ont augmenté de plus de 1 % après la publication. Ce potentiel haussier a toutefois été tempéré par des perspectives plus faibles que prévu. Les revenus ont augmenté de 13 % sur un an pour atteindre 143,31 milliards de dollars, dépassant les attentes de 142,5 milliards de dollars, selon les estimations compilées par LSEG. Le bénéfice par action basé sur les principes comptables généralement reconnus (PCGR) a augmenté à 98 cents, contre 31 cents l’an dernier et 83 cents estimés. Le bénéfice d’exploitation a également plus que triplé pour atteindre 15,3 milliards de dollars, un record trimestriel qui a largement dépassé les prévisions de 11,26 milliards de dollars et bien au-dessus de la fourchette haute des prévisions précédentes de la direction de 12 milliards de dollars. Amazon Pourquoi nous le possédons : Amazon est peut-être largement connu pour ses achats en ligne, mais son activité cloud est le véritable soutien de famille. La publicité est une autre activité à croissance rapide et à marge élevée. L’investissement d’Amazon dans une infrastructure logistique de commerce électronique robuste fait de sa vitrine en ligne le lieu idéal pour que la direction s’efforce de réduire de manière agressive les délais de livraison et le coût global du service. Prime tire parti de la livraison gratuite et du streaming vidéo avec de nombreux autres avantages pour permettre aux utilisateurs de payer chaque mois. Concurrents : Walmart, Target, Microsoft et Alphabet Achat le plus récent : 23 août 2023 Initié : février 2018 Conclusion Ce fut un excellent trimestre pour Amazon qui, à notre avis, laisse présager une nouvelle hausse. Les avantages des mesures de contrôle des coûts d’Amazon ont été pleinement visibles au cours des trois premiers mois de 2024, car les dépenses d’exploitation ont été globalement inférieures aux prévisions, notamment en ce qui concerne les coûts d’exécution, qui ont bénéficié de tous les efforts de régionalisation. Le commerce électronique et le cloud étaient en plein essor. Même si les perspectives pour le (deuxième) trimestre en cours étaient un peu sombres, nous ne serions pas surpris de les voir s’avérer prudentes lorsque les résultats réels seront publiés au cours de l’été. Deux raisons viennent à l’esprit : le rebond de la demande pour le cloud Amazon Web Services et l’accent mis par la direction sur une réduction supplémentaire du coût global du service à ses clients e-commerce. En conséquence, nous augmentons notre objectif de cours de 190 $ à 200 $ par action. Mais nous maintenons notre note de 2 sur le titre, reconnaissant qu’il fait encore un peu trop chaud près des sommets historiques établis le 11 avril. AMZN depuis le début de l’année montagne Amazon depuis le début du trimestre Commentaire trimestriel Le trimestre dernier, nous avons proclamé que « le cloud est de retour ». Amazon Web Services s’est transformé en une autre performance exceptionnelle au premier trimestre. Les ventes d’AWS représentent désormais une activité annuelle de 100 milliards de dollars. La rentabilité trimestrielle a également été fantastique. La semaine dernière, les chiffres d’Azure de Microsoft et de Google Cloud d’Alphabet étaient solides. Les ventes du cloud AWS ont grimpé de 17 % pour atteindre un montant meilleur que prévu de 25,04 milliards de dollars au cours du trimestre. Mais la marge bénéficiaire d’exploitation de l’unité était époustouflante, augmentant de plus de 13 points de pourcentage, soit 1 300 points de base, ce qui a entraîné une augmentation de près de 2 milliards de dollars du bénéfice d’exploitation par rapport aux attentes. Cependant, la direction a noté lors de la conférence téléphonique post-résultats que le premier trimestre devrait être le point bas de l’année pour les dépenses en capital. En effet, l’entreprise prévoit de s’appuyer sur la forte demande d’IA générative et de cloud computing, en augmentant les investissements pour soutenir l’infrastructure AWS, ce qui pourrait exercer une légère pression sur la marge bénéficiaire d’AWS. Le PDG Andy Jassy a déclaré que les efforts de réduction des coûts des clients du cloud étaient terminés et qu’ils se tournaient à nouveau vers les investissements. “Nous constatons un élan considérable sur le front de l’IA, où nous avons déjà accumulé un chiffre d’affaires de plusieurs milliards de dollars”, a-t-il ajouté. Néanmoins, nous pensons que les investissements sont judicieux compte tenu de l’opportunité qui s’offre à nous. Aussi gigantesque qu’AWS soit déjà, Jassy a souligné que 85 %, sinon plus, des dépenses informatiques mondiales sont toujours sur site “avant même de calculer la génération IA, dont la plupart seront créées à partir de zéro au cours des 10 à 20 prochaines années”. et sur le cloud.” Nous ne faisons donc qu’effleurer la surface de ce que cette entreprise peut devenir au fil du temps. Dans notre commentaire en avant-première de la semaine à venir, nous avons évoqué le commerce électronique en Amérique du Nord comme un facteur d’évolution probable du bénéfice d’exploitation – et en effet, le segment a brillé au premier trimestre. Les ventes en Amérique du Nord ont augmenté de 12 % à 86,34 milliards de dollars, entraînant une augmentation de 455 % du résultat opérationnel à 4,98 milliards de dollars grâce à une nouvelle réduction du coût de service, qui a conduit à une amélioration du levier d’exploitation. Alors que les ventes internationales du commerce électronique ont augmenté de 10 % à 31,94 milliards de dollars, les estimations ont été manquées, mais le segment a enregistré un bénéfice d’exploitation de 903 millions de dollars. Les attentes prévoyaient une perte de 571 millions de dollars après une perte de 1,25 milliard de dollars l’année dernière. Le premier trimestre a été marqué par les délais de livraison les plus rapides jamais enregistrés pour les clients Prime, a déclaré Jassy lors de l’appel, alors que les clients se tournent vers Amazon pour plus d’achats dans des catégories telles que Everyday Essentials, augmentant ainsi les dépenses totales et la fréquence d’achat. Pour l’avenir, la direction a indiqué qu’elle estime qu’il reste encore beaucoup de travail à faire pour réduire le coût de service. À titre d’exemple, a cité Jassy, ”travailler pour augmenter la consolidation des unités dans moins de boîtes. À mesure que nous optimisons davantage notre réseau, nous avons constaté une augmentation du nombre d’unités livrées par boîte, un facteur important pour réduire nos coûts.” L’activité publicitaire en croissance rapide d’Amazon a augmenté de 24 % pour atteindre un chiffre meilleur que prévu de 11,8 milliards de dollars au premier trimestre. Lors de l’appel, Jassy a déclaré : “Prime Video Ads, ses tout premiers jours, a été lancé il y a quelques mois. C’est un très bon début.” La semaine dernière, les noms du Club Meta Platforms et Alphabet ont également constaté des améliorations dans leurs activités publicitaires. Orientation Amazon s’attend à ce que les ventes nettes du deuxième trimestre se situent entre 144 et 149 milliards de dollars, soit une croissance de 7 à 11 % sur un an. C’est un échec par rapport aux 150,1 milliards de dollars attendus. Cependant, grâce à une gestion disciplinée des coûts, les prévisions de résultat opérationnel devraient se rapprocher beaucoup plus de la barre des 10 à 14 milliards de dollars, contre 12,73 milliards de dollars attendus. Le point médian des estimations de chiffre d’affaires et de résultat opérationnel indique un objectif de marge opérationnelle de 8,2%, à comparer à une estimation de 8,5% pour le deuxième trimestre. Cela représente également une forte expansion contre 5,7 % au deuxième trimestre 2023. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long sur AMZN, MSFT, GOOGL. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l’envoi d’une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action du portefeuille de son organisme de bienfaisance. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS CI-DESSUS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT SONT SOUMISES À NOS TERMES ET CONDITIONS ET POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
-
Andy Jassy, PDG d’Amazon, s’entretient avec Andrew Ross Sorkin de CNBC (non représenté) le 11 avril 2024.
CNBC
amazone a annoncé un premier trimestre solide après la cloche de clôture mardi. Les actions ont augmenté de plus de 1 % après la publication. Ce potentiel haussier a toutefois été tempéré par des perspectives plus faibles que prévu.
