Le dollar a largement rebondi du jour au lendemain et est resté globalement ferme lors de la séance asiatique. Les investisseurs en actions ont apparemment adopté une position prudente et allégé leurs positions avant la décision de la Fed sur les taux et la conférence de presse qui a suivi aujourd’hui. Avec des données récentes faisant état de pressions inflationnistes persistantes, on s’attend de plus en plus à ce que la Fed adopte un ton plus belliciste. C’est au minimum que la Fed indiquera que des réductions de taux ne seront envisagées que lorsque l’inflation se rapprochera systématiquement de l’objectif. La question centrale est désormais de savoir quelle est l’ampleur de ce virage belliciste.
Pour l’instant, la vente massive sur les marchés des changes semble se concentrer davantage sur le franc suisse, principalement en raison de trajectoires monétaires divergentes avec celles des autres grandes banques centrales. Même si la BNS a déjà commencé à assouplir sa politique, d’autres banques centrales, y compris la BCE, pourraient ne pas assouplir leur politique de manière aussi agressive que prévu. Cette disparité dans les politiques des banques centrales contribue à la faiblesse du franc.
Ailleurs, le dollar néo-zélandais s’est légèrement affaibli suite à des données sur l’emploi nettement plus faibles que prévu. Bien que cela n’ait pas déclenché de ventes généralisées, le kiwi reste l’un des titres les moins performants de la semaine, surpassé seulement par le dollar australien et suivi de près par le dollar canadien. À l’inverse, le yen se démarque comme celui qui a le plus performé, le dollar et la livre sterling faisant également preuve de résilience. L’euro et le franc suisse se positionnent au milieu du peloton, le franc apparaissant particulièrement vulnérable.
Techniquement, le rebond de l’EUR/CHF à partir de 0,9563 s’est résumé par une cassure de 0,9800. Un nouveau test de 0,9847 devrait être vu ensuite. Une cassure ferme à cet endroit résumera l’ensemble du rallye à partir de 0,9252 et ciblera une projection de 61,8% de 0,9252 à 0,9847 de 0,9563 à 0,9931 ensuite.
En Asie, au moment de la rédaction de cet article, le Nikkei est en baisse de -0,14%. Le rendement japonais du JGB à 10 ans est en hausse de 0,0195 à 0,893. Hong Kong, la Chine et Singapour sont en vacances. Du jour au lendemain, le DOW a chuté de -1,49%. Le S&P 500 a chuté de -1,57%. Le NASDAQ a chuté de -2,04%. Le rendement à 10 ans a augmenté de 0,072 à 4,686.
Les actions américaines chutent alors que le marché se prépare au virage belliciste de la Fed
Les actions américaines ont fortement chuté du jour au lendemain, concluant un mois d’avril mouvementé alors que les traders anticipaient un virage belliciste de la part du président de la Fed, Jerome Powell, lors de sa prochaine conférence de presse post-réunion du FOMC aujourd’hui. Le DOW a enregistré une perte de -5 % sur le mois, marquant sa pire performance mensuelle depuis septembre 2022. De même, le S&P 500 et le NASDAQ ont chuté de -4,2 % et -4,4 %, respectivement, mettant fin à leur séquence de cinq mois de gains.
Dans ce contexte, on s’attend généralement à ce que la Fed maintienne le taux des fonds fédéraux à son niveau actuel de 5,25 à 5,50 %. En l’absence de nouvelles projections économiques ou de mises à jour du dot plot, tous les regards sont tournés vers la déclaration de Powell et la conférence de presse qui a suivi. Les spéculations du marché suggèrent que Powell pourrait confirmer qu’une baisse des taux en juin est peu probable et pourrait ajuster ses attentes pour refléter moins de trois réductions de taux pour l’année.
Les commentaires de Powell seront cruciaux pour les investisseurs, car toute indication en faveur d’un maintien des taux plus élevés pendant plus longtemps, ou même une allusion à la possibilité d’une hausse des taux, pourrait signaler une position plus agressive que prévu. Actuellement, les contrats à terme sur les fonds fédéraux reflètent une probabilité de 54 % que les taux restent au niveau actuel après la réunion de septembre.
Techniquement, le biais à court terme du DOW est maintenu à la baisse après avoir été rejeté à deux reprises par l’EMA 55 D. En outre, il y a une baisse en faveur via le support de 37611,56. Cependant, la baisse à partir de 39 899,05 est actuellement considérée comme se transformant en une tendance corrective pour augmenter à partir de 32 327,20 seulement. Par conséquent, un fort support serait observé entre le retracement de 38,2% de 32327,20 et 39899,05 à 37000,42 pour provoquer un rebond. Cependant, une cassure soutenue de 37 000,42 indiquerait qu’une correction à plus grande échelle pourrait être en cours.
L’indice PMI manufacturier du Japon finalisé à 49,6, en voie de stabilisation
L’indice PMI manufacturier du Japon a été finalisé à 49,6 en avril, marquant une augmentation par rapport aux 48,2 de mars et atteignant son plus haut niveau en huit mois. Bien que l’indice reste en dessous de la barre pivot de 50,0, qui distingue l’expansion de la contraction, les dernières données suggèrent que le secteur évolue vers une stabilisation à court terme.
Paul Smith de S&P Global Market Intelligence a noté que l’indice PMI d’avril « continue de brosser un tableau assez sous-estimé du secteur manufacturier japonais », mais a également souligné qu’« une autre hausse de l’indice PMI global indique que le secteur se dirige au moins vers une stabilisation dans le futur ». à court terme.”
Le rapport souligne également les inquiétudes concernant l’inflation, avec une augmentation généralisée des prix des intrants contribuant à une pression accrue sur les coûts pour les fabricants. En particulier, la vigueur de la demande du marché permet aux entreprises de répercuter cette augmentation des coûts sur les consommateurs, l’ampleur des hausses de tarifs atteignant son niveau le plus élevé depuis près d’un an.
L’emploi en Nouvelle-Zélande recule de -0,2% en glissement trimestriel au premier trimestre, le taux de chômage grimpe à 4,3%
L’emploi en Nouvelle-Zélande a chuté de -0,2% en glissement trimestriel au premier trimestre, bien pire que les attentes d’une croissance de 0,3% en glissement trimestriel. Le taux de chômage est passé de 4,0% à 4,3%, au-dessus des attentes de 4,0%. Le taux de sous-utilisation a augmenté de 0,5% à 11,2%. Le taux d’emploi a baissé de -0,6% à 68,4%. Le taux d’activité a diminué de 0,3% à 71,5%.
Pour les salaires, la croissance moyenne des gains horaires ordinaires a ralenti, passant de 6,9 % en glissement annuel à 5,2 % en glissement annuel. L’indice non ajusté du coût de la main-d’œuvre de tous les secteurs a légèrement ralenti, passant de 4,3% en glissement annuel à 4,1% en glissement annuel.
“Même si l’inflation des coûts salariaux s’est atténuée et si la croissance du salaire horaire moyen a commencé à ralentir ce trimestre, la croissance annuelle est restée élevée pour les deux enquêtes”, a déclaré Sue Chapman, responsable des études sur l’emploi dans les entreprises.
La RBNZ met en garde contre les risques d’inflation persistants et la volatilité des marchés financiers
RBNZ la baisse de l’inflation mondiale par rapport aux niveaux précédemment élevés. Dans le même temps, les marchés financiers anticipent actuellement une baisse des taux directeurs au cours de l’année prochaine.
Cependant, « il subsiste un risque que des pressions inflationnistes nouvelles ou persistantes signifient que les taux d’intérêt mondiaux resteront restrictifs plus longtemps, exerçant une pression continue sur les ménages, les entreprises et le système financier », a averti la RBNZ dans son rapport semestriel sur la stabilité financière.
Le rapport observe également que les attentes d’assouplissement de la politique monétaire ont stimulé la reprise des marchés boursiers dans les principales économies. Cependant, la RBNZ a averti que ces gains pourraient être vulnérables à un renversement rapide.
“Un brusque renversement de sentiment résultant de bénéfices plus faibles que prévu ou d’une inflation restant élevée pourrait faire baisser les cours des actions, ce qui générerait des risques économiques et financiers liés à un resserrement des conditions financières induit par le marché”, prévient le rapport.
Regarder vers l’avant
La finale du PMI manufacturier britannique est la seule caractéristique de la session européenne. Plus tard dans la journée, l’indice PMI manufacturier canadien et l’indice ISM manufacturier américain seront publiés. Mais l’accent est mis principalement sur la décision de la Fed en matière de taux et sur la conférence de presse d’après-réunion.
Perspectives quotidiennes USD/CHF
Pivots quotidiens : (S1) 0,9128 ; (P) 0,9162 ; (R1) 0,9231 ; Plus….
Le rallye de l’USD/CHF à partir de 0,8332 a repris et a atteint jusqu’à présent 0,9215. Le biais intrajournalier est de retour à la hausse pour la résistance de 0,9243 ensuite. Une cassure décisive à ce niveau aura des implications haussières plus importantes. Le prochain objectif sera une projection de 61,8% de 0,8728 à 0,9151 de 0,9009 à 0,9270. Pour l’instant, les perspectives à court terme resteront haussières tant que le support de 0,9087 sera maintenu, en cas de recul.
Dans l’ensemble, les mouvements de prix à partir du plus bas à moyen terme de 0,8332 sont provisoirement considérés comme se transformant en une tendance corrective à la tendance baissière à partir de 1,0146 (plus haut de 2022). Une nouvelle hausse serait observée tant que la résistance de 0,8884 deviendrait le support. Mais la hausse devrait être limitée par la résistance de 0,9243, du moins lors de la première tentative. Cependant, une cassure décisive de 0,9243 indiquerait que la tendance s’est déjà inversée et rendrait les perspectives à moyen terme haussières pour 1,0146.
Mise à jour des indicateurs économiques
| GMT | ccy | Événements | Actuel | Prévision | Précédent | modifié |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 22h45 | CAD | Evolution de l’emploi au premier trimestre | -0,20% | 0,30% | 0,40% | |
| 22h45 | CAD | Taux de chômage T1 | 4,30% | 4,30% | 4,00% | |
| 22h45 | CAD | Indice du coût de la main d’œuvre T/T T1 | 0,80% | 0,80% | 1,00% | |
| 00h30 | JPY | Indice PMI manufacturier F avr. | 49,6 | 49,9 | 49,9 | |
| 08h30 | GBP | Indice PMI manufacturier F avr. | 48,7 | 48,7 | ||
| 12h15 | USD | Changement d’emploi ADP avril | 180K | 184 Ko | ||
| 13h30 | GOUJAT | Indice PMI manufacturier avril | 50,2 | 49,8 | ||
| 13h45 | USD | Indice PMI manufacturier F avr. | 49,9 | 49,9 | ||
| 14h00 | USD | ISM manufacturier PMI avril | 50,1 | 50,3 | ||
| 14h00 | USD | Prix de fabrication ISM payés en avril | 55,6 | 55,8 | ||
| 14h00 | USD | Indice ISM de l’emploi dans le secteur manufacturier, avril | 47.4 | |||
| 14h00 | USD | Dépenses de construction M/M mars | 0,30% | -0,30% | ||
| 14h30 | USD | Les stocks de pétrole brut | -2,3M | -6,4M | ||
| 18h00 | USD | Décision de la Fed sur les taux d’intérêt | 5,50% | 5,50% | ||
| 18h30 | USD | Conférence de presse du FOMC |
