Berkshire Hathaway tient sa première réunion annuelle depuis le décès de son vice-président de longue date, Charlie Munger.

Berkshire Hathaway de Warren Buffett s’est réuni samedi pour sa première assemblée annuelle dans une arène d’Omaha, réunissant les actionnaires pour la première fois depuis le décès de son vice-président de longue date et bras droit. Charlie Munger.

Des dizaines de milliers d’actionnaires ont rempli l’arène, désireux d’aspirer les bribes de sagesse du milliardaire Buffett, qui a surnommé la réunion “Woodstock pour les capitalistes” et de rendre hommage à Munger, décédé à 99 ans en novembre.

La réunion s’est ouverte avec une vidéo hommage à Munger racontant sa vie et soulignant certaines de ses citations les plus connues des réunions au fil des années qui ont suscité des applaudissements, y compris des lignes classiques comme “Si les gens ne se trompaient pas si souvent, nous ne le ferions pas”. si riche. » La vidéo présentait également d’anciennes interviews de Buffett et Munger parlant à propos de leur amitié épique.

La vidéo présentait également plusieurs des sketches classiques que les investisseurs avaient réalisés pour rencontrer des stars des fêtes au fil des ans, comme une parodie de “Desperate Housewives” dans laquelle l’une des femmes présentait Munger comme son petit ami et une autre vidéo dans laquelle Jamie Lee Curtis s’évanouissait devant Munger.

À la fin de la vidéo, tout le monde dans l’arène a longuement ovationné Munger pour le remercier d’être ce que Buffett a appelé “l’architecte de Berkshire Hathaway”.

Pendant des décennies, Munger a partagé la scène avec Buffett chaque année pour la séance marathon de questions et réponses qui constitue la pièce maîtresse de l’événement. Munger laissait régulièrement Buffett prendre les devants avec des réponses détaillées qui duraient plusieurs minutes. Ensuite, Munger lui-même irait droit au but. On se souvient de lui pour avoir qualifié les crypto-monnaies de stupides, disant aux gens de « se marier avec la meilleure personne qui vous aura » et comparant de nombreuses entreprises Internet non éprouvées en 2000 à des « crottes ».

Lui et Buffett ont fonctionné comme un duo de comédie classique, Buffett offrant de longues mises en scène aux répliques pleines d’esprit de Munger. Ensemble, ils ont transformé Berkshire d’une usine textile flottante en un conglomérat massif composé d’une variété d’intérêts, des compagnies d’assurance telles que Geico au chemin de fer BNSF en passant par plusieurs services publics majeurs et un assortiment d’autres sociétés.

Munger a souvent résumé la clé du succès de Berkshire comme « essayer de ne pas être systématiquement stupide, au lieu d’essayer d’être très intelligent ». Lui et Buffett étaient également connus pour s’en tenir à des entreprises qu’ils comprenaient bien.

“Warren a toujours parlé au moins à 80 %. Mais Charlie était un excellent repoussoir”, a déclaré Whitney Tilson, analyste chez Stansberry Research, qui attendait avec impatience sa 27e réunion consécutive avec le cœur un peu lourd en raison de l’absence de Munger.

Cette absence pourrait cependant permettre aux actionnaires de mieux connaître les deux dirigeants qui supervisent directement les sociétés de Berkshire : Ajit Jain, qui gère les unités d’assurance, et Greg Abel, qui s’occupe de tout le reste. Abel remplacera un jour Buffett, 93 ans, au poste de PDG. Abel et Jain partagent la scène principale avec Buffett pour la première fois cette année à la place qu’occupait Munger.

La première fois que Buffett a posé une question à Abel, il a dit par erreur « Charlie ? par habitude.

L’analyste de Morningstar, Greggory Warren, a déclaré qu’il espérait qu’Abel s’exprimerait davantage cette année et permettrait aux actionnaires de voir certains des brillants dont parlent les dirigeants de Berkshire. Depuis que Munger a laissé échapper lors de l’assemblée annuelle il y a trois ans qu’Abel serait son successeur, Buffett a rassuré à plusieurs reprises les investisseurs sur sa confiance dans ce choix.

Berkshire Hathaway reste performant malgré la baisse de ses bénéfices

La société de Buffett a signalé une forte baisse de ses bénéfices en raison de la chute de la valeur papier de ses investissements et de la vente d’une partie de sa participation massive dans Apple, mais dans l’ensemble, les nombreuses activités de Berkshire Hathaway ont bien performé.

Berkshire a déclaré un bénéfice de 12,7 milliards de dollars, soit 8 825 dollars par action de catégorie A, au cours du trimestre. Cela représente environ un tiers des 35,5 milliards de dollars, soit 24 377 dollars par action, annoncés par Berkshire il y a un an.

Mais ces chiffres ont été fortement influencés par une forte baisse de la valeur papier des investissements de Berkshire. C’est pourquoi Buffett encourage les investisseurs à prêter davantage attention aux bénéfices d’exploitation du conglomérat qui excluent les chiffres d’investissement. Selon cette mesure, le bénéfice d’exploitation de Berkshire a bondi de 39 % à 11,222 milliards de dollars par rapport aux 8,065 milliards de dollars de l’année dernière, grâce à la solide performance de ses compagnies d’assurance.

Les trois analystes interrogés par FactSet Research prévoyaient un bénéfice d’exploitation de 6 701,87 $ par action de catégorie A.

Buffett a vendu près de 6 milliards de dollars d’actions au cours du trimestre, réduisant notamment d’environ 13 % la participation massive de Berkshire dans Apple. L’investissement dans le fabricant d’iPhone reste le plus important du portefeuille de 364 milliards de dollars, soit 135,4 milliards de dollars, et Buffett a déclaré qu’il s’attend à ce qu’Apple reste le plus gros investissement pendant des années, même jusqu’à ce que son successeur prenne le relais.

Mais la valeur estimée de la participation de Berkshire dans Apple suggère que Buffett a vendu plus de 100 millions d’actions. Buffett a déclaré avoir investi dans les actions d’Apple en raison du dévouement des consommateurs à l’iPhone et aux autres produits Apple.

Le PDG d’Apple, Tim Cook, présent à la réunion de Berkshire, a déclaré à CNBC qu’il considérait toujours comme un privilège d’avoir Berkshire comme actionnaire majeur, et qu’il était au courant des ventes avant que Berkshire ne les divulgue samedi.

Berkshire a déclaré un bénéfice de souscription de 2,6 milliards de dollars chez ses assureurs, contre 911 millions de dollars il y a un an.

Les bénéfices du chemin de fer BNSF ont déçu et ont chuté de 8 % à 1,143 milliard de dollars, mais la plupart de ses nombreuses autres sociétés ont généré de solides résultats, notamment une hausse de 72 % des bénéfices d’exploitation de l’unité de services publics, qui a ajouté 717 millions de dollars au total de Berkshire.

Le chiffre d’affaires de Berkshire a augmenté de 5 % pour atteindre 89,87 milliards de dollars au cours du trimestre. Les deux analystes qui ont rapporté leurs estimations à FactSet prévoyaient un chiffre d’affaires de 87 044 milliards de dollars.

En l’absence d’acquisitions majeures en vue, l’énorme trésorerie de Berkshire a continué de croître pour atteindre un montant record de 188,993 milliards de dollars au cours du trimestre. Berkshire a même dépensé 2,6 milliards de dollars pour racheter des actions au cours des trois premiers mois de l’année, mais ses sociétés comprennent Geico Insurance, BNSF Railroad, plusieurs grands services publics et un assortiment de dizaines d’autres qui continuent de générer des montagnes de liquidités.

“Nous serions ravis de le dépenser, mais nous ne le dépenserons pas à moins de faire quelque chose avec très peu de risques et qui nous rapportera beaucoup d’argent”, a déclaré Buffett.