Le dollar canadien pourrait tomber sous les 70 cents

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Les vents contraires s’accentuent pour le dollar canadien, le billet vert étant en larmes et la Banque du Canada semblant prête à réduire ses taux avant la Réserve fédérale.

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«Le dollar américain s’envole», a déclaré les Services économiques TD.

Contrairement à d’autres économies, les États-Unis ont largement résisté à l’attraction gravitationnelle des taux d’intérêt plus élevés, restant ainsi sur des bases plus solides que leurs pairs.

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Alors que la Fed n’est pas pressée de réduire ses taux alors que d’autres pays sont proches de la ligne d’arrivée, le dollar américain a émergé au cours des quatre derniers mois.

“Alors que les marchés soulignent les réductions de la Fed mais ne font pas de même pour les autres pays, la force du dollar américain n’a aucun adversaire jusqu’à ce qu’un tournant se produise dans la dynamique économique entre les pays ou qu’un changement géopolitique ne se produise”, ont écrit Beata Caranci, économiste en chef de la Banque Toronto-Dominion. l’économiste James Orlando dans un récent rapport.

La hausse du billet vert a entraîné d’autres monnaies dans son sillage. La livre sterling, l’euro et le dollar canadien ont tous baissé de quatre à cinq pour cent au cours des neuf derniers mois, ont-ils indiqué.

Alors jusqu’où le dollar canadien pourrait-il chuter ?

Depuis l’été 2022, lorsque la Fed a rattrapé les hausses de taux de la Banque du Canada, le huard est coincé entre 72 et 76 cents américains, ont déclaré Caranci et Orlando.

L’économie canadienne a également commencé à décliner à cette époque. Sans l’augmentation de la demande due à la croissance rapide de la population, le pays serait probablement en récession aujourd’hui, ont-ils déclaré.

Il existe également des signes de faiblesse sur le marché du travail, avec une croissance du nombre de chômeurs en hausse de 23 pour cent au cours de la dernière année, un niveau compatible avec une récession.

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Si l’économie et l’inflation continuent de ralentir, la Banque du Canada devrait réduire son taux cet été, ce qui exercerait davantage de pression sur le huard.

« Le dollar canadien est dans la ligne de mire. La Banque du Canada ne gère pas sa politique monétaire en tenant compte du huard, mais une répartition trop large des taux d’intérêt sur sa homologue américaine pourrait provoquer une cassure sous le niveau de résistance de 72 cents américains », ont écrit les économistes.

Caranci et Orlando ne pensent pas que le gouverneur de la banque, Tiff Macklem, et ses adjoints voudront prendre une longueur d’avance sur la Fed et risquer de miner le huard, mais il existe d’autres menaces.

Si les conflits géopolitiques s’intensifient, faisant grimper les prix du pétrole et éloignant les marchés du risque, le dollar canadien en souffrirait.

Une hausse des prix du pétrole aurait fait grimper le huard, mais cette époque est révolue. Une montée de l’aversion au risque contrebalancerait les gains pétroliers et pourrait potentiellement faire pencher le huard à 70 cents ou moins, ont déclaré les économistes.

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Dans un avenir pas si lointain, alors que les économies développées luttent pour faire face au vieillissement de leur population et à la diminution de leur main-d’œuvre, l’Afrique subsaharienne évoluera dans la direction opposée. La population de la région devrait doubler pour atteindre 2 milliards d’habitants d’ici 2050, selon le Fonds monétaire international, et la quasi-totalité de cette augmentation concernera les personnes en âge de travailler, entre 15 et 64 ans.

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Cette transition démographique pourrait constituer la plus grande opportunité pour les économies d’Afrique subsaharienne, affirme le FMI, si les pays investissent suffisamment dans l’éducation. En savoir plus

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Le Posthaste d’aujourd’hui a été rédigé par Pamela Heaven avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.

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