Le stockage européen de gaz devrait atteindre 100 % d’ici fin septembre et rester plein jusqu’à fin octobre, avec 4 millions de tonnes supplémentaires par an (mmtpa) de stockage flottant également construites, selon un nouveau rapport de Data and Technology. analyse de l’entreprise. Bois Mackenzie.
Le rapport, Gaz européen et Les marchés du GNL sont courts–perspectives à terme T2 2024 , souligne que la faible demande européenne de gaz a maintenu les niveaux de stockage à des niveaux historiques cette année. Et ce malgré le fait que l’Europe a importé 11 mmtpa de gaz naturel liquéfié (GNL) en moins jusqu’en mai, par rapport à la même période en 2023.
Cullen ajoute que l’augmentation de la demande asiatique, ainsi que les risques sur l’approvisionnement russe et le maintien des gisements norvégiens, ont fait grimper les prix du gaz en Europe, avec une augmentation de 40 % du prix du Transfer Title (TTF) au cours des trois dernières années. mois et un prix proche de 11 dollars par million d’unités thermiques britanniques (mmbtu).
La demande européenne s’améliore à moyen terme
Le rapport note que le retour à une dynamique météorologique normale au cours de l’hiver 2024/2025 et le renforcement des perspectives macroéconomiques entraîneront une augmentation des besoins de chauffage, de l’activité industrielle et de la demande d’électricité dans toute l’Europe. Au total, le rapport prévoit une augmentation de la demande de gaz de 7 milliards de mètres cubes (bcm) en 2025 par rapport à 2024.
Dans le même temps, la demande asiatique croissante absorbera la majeure partie de la mise en service encore limitée de gaz naturel liquéfié, mais l’Europe devrait être en mesure d’importer 4,2 millions de tonnes par an de plus qu’en 2024.
Cependant, le rapport ajoute que l’Europe perdra très probablement davantage de volumes russes, jusqu’à 12 milliards de mètres cubes par an, à mesure que l’accord de transit via l’Ukraine expirera le 1er janvier 2025. Les marchés d’Europe centrale chercheront des alternatives pour renforcer l’offre, notamment une utilisation accrue du GNL. capacité de regazéification en Europe du Sud-Est.
Le rapport note également que les plus grands risques d’approvisionnement proviennent de l’approvisionnement en gaz russe, soit en raison d’une interruption prématurée du transport via l’Ukraine, soit en raison d’une procédure d’arbitrage en cours entre les sociétés énergétiques européennes et Gazprom. La maintenance imprévue ou prolongée du gaz norvégien jouera un rôle plus important dans la mesure où la Norvège est désormais le plus grand fournisseur de gaz d’Europe, et la rapidité avec laquelle les nouveaux approvisionnements de GNL en provenance d’Amérique du Nord arrivent sur le marché reste une préoccupation majeure.
La vague de nouvelle offre mondiale de GNL rééquilibre le marché
Avec une croissance de l’offre de GNL de plus de 40 millions de tonnes par an attendue d’ici 2026, les prix connaîtront un changement structurel. La demande asiatique de GNL absorbera une offre supplémentaire significative de GNL, mais l’Europe devra absorber près de 20 Mt de GNL supplémentaires en 2026, ce qui exercera une pression à la baisse sur les prix.
« Les niveaux de stockage européens atteindront à nouveau des niveaux records, malgré une demande de gaz résiliente et une réduction des importations par pipeline en provenance de Norvège », ajoute Cullen. « Mais avec le niveau des importations de GNL en Europe à peine supérieur aux niveaux d’importation maximaux de 2022, nous pensons que la prochaine vague d’offre de GNL sera absorbée d’une manière ou d’une autre, les prix européens restant proches de 8 $ US/mbtu. Le risque que l’annulation du GNL américain soit nécessaire pour équilibrer le marché reste limité.
“De nombreux risques subsistent pour les perspectives de prix pour 2026”, conclut Cullen. « Une réponse modérée de la demande à la baisse des prix en Asie ajouterait une pression supplémentaire sur les prix. “Dans le même temps, des risques d’approvisionnement ne peuvent être exclus, avec une escalade anticipée des sanctions occidentales contre le GNL russe limitant la croissance de l’offre, augmentant le risque d’un marché plus fort pendant plus longtemps.”
