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Il y a 98 % de chances que la Fed laisse son taux d’intérêt inchangé lors de la réunion de mercredi.
Le début des baisses de taux cette année a également été reporté, passant de 6 réductions à une seule.
Le marché sera attentif aux commentaires de Powell dans son rapport d’après-réunion afin de déterminer quel sera l’avenir de la politique monétaire aux États-Unis.
Après la baisse des taux, les fonds monétaires effectuent une rotation de leurs portefeuilles pour soutenir les rendements. Le contexte international change et les obligations argentines subissent les assauts.
Des marchés attentifs à la Fed
Les indices boursiers à Wall Street démarrent lundi en hausse. Le Dow Jones augmente de 0,23%, suivi du S&P500 qui gagne 0,25%.
De son côté, le Nasdaq avance de 0,13 pour cent.
Cette semaine, l’attention des marchés sera portée sur la décision de la Réserve fédérale américaine en matière de taux d’intérêt, lors de sa réunion de deux jours qui commence demain et se termine mercredi après-midi.
Il est clairement intégré dans les prix qui La Fed ne modifiera pas son taux d’intérêt pour le maintenir entre 5,25 % et 5,5 %.
Les investisseurs seront toutefois attentifs aux commentaires que pourrait faire le président de la Fed, Jerome Powell, sur l’avenir des taux aux Etats-Unis.
Des données loin de ce que recherche la Fed
Même si aucun changement n’est attendu dans le taux de la Fed, Tous les regards seront rivés sur la déclaration de la Réserve fédérale après la réunion pour déceler tout signe concernant les perspectives de baisse des taux d’intérêt cette année.
Le marché reste dans l’attente d’une baisse des taux tout au long de cette année.
Les attentes ont diminué tout au long de l’année suite à des données plus élevées que prévu sur l’inflation, l’emploi, ainsi que le niveau d’activité et de consommation.
Les dernières données économiques américaines vont à l’encontre de ce que la Fed espérait trouver pour se sentir à l’aise en baissant ses taux.
Les données du PIB des États-Unis pour le premier trimestre 2024 ont été inférieures aux attentes, enregistrant une hausse trimestrielle annualisée de 1,6%,
Le marché a également été surpris par l’inflation sous-jacente du PCE pour le trimestre, qui s’est établie à 3,7%, au-dessus du consensus annualisé de 3,4% attendu.
Les ventes au détail aux États-Unis ont été supérieures aux attentes, augmentant de 0,7% alors que le marché s’attendait à 0,4%, tandis que les ventes au détail de base en mars étaient de 1,1%, au-dessus des 0,5% attendus.
Le chômage a de nouveau diminué et l’économie américaine a créé plus d’emplois que prévu en mars.
Toutes ces données ont confirmé l’attente d’un nouveau retard dans le début de la baisse des taux de la Fed.
Moins de baisses de taux en 2024
Actuellement, les marchés monétaires n’intègrent une baisse des taux qu’en 2024, qui pourrait avoir lieu en décembre.
Cela implique une forte contraction des attentes par rapport à ce qui était attendu au début de l’année, lorsque le marché attendait 5 et 6 baisses de taux d’intérêt de la part de la Fed.
Même après les dernières données macroéconomiques, certains membres de la Fed ont souligné que la probabilité que la prochaine décision de la Fed consiste à augmenter les taux, au lieu de les baisser comme le marché l’avait en tête, n’était pas exclue.
La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a déclaré plus tôt ce mois-ci : Il est possible que les taux d’intérêt soient obligés d’augmenter pour contrôler l’inflation, tandis que plusieurs autres ont laissé entendre que les baisses de taux pourraient être retardées.
Pour sa part, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a récemment déclaré que le raffermissement de l’inflation en mars avait probablement repoussé le calendrier de réduction des taux à plus tard cette année.
“Qu’est-ce qui serait intéressant [en el anuncio de la Reserva Federal] C’est tout changement de rhétorique. “Il pourrait y avoir un changement dans la formulation de la déclaration, par exemple, ou Powell, lors de sa conférence de presse post-annonce, pourrait être plus prudent quant à d’éventuelles réductions des taux d’intérêt”, ont déclaré les analystes d’Investec dans une note.
“Nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale adopte un ton plus belliciste lors de sa prochaine réunion le 1er mai, étant donné que les données d’inflation pour les trois premiers mois de l’année ont été pires que prévu.“, ont déclaré les analystes de Balanz.
Les analystes du Groupe SBS ont souligné qu’avec les dernières données économiques, le marché a continué à ajuster ses attentes en matière de baisse du taux de référence de la Fed, commençant à s’attendre à seulement 1 baisse, alors qu’il y a quelques mois encore il pariait sur près de 6.
“Le contexte actuel nous invite à la prudence, à la fois en raison des données économiques américaines et en raison de la tension géopolitique qui ne se dissipe pas”, ils ont dit.
Les analystes de la banque ING ont noté que les marchés avaient reporté à décembre le prix de la première baisse des taux de la Réserve fédérale.
“Il s’agit d’un revirement notable étant donné qu’il y a à peine trois mois, le marché avait pleinement intégré des réductions de taux de 175 points de base cette année lors de la réunion du FOMC de mars. Cependant, Avec une inflation trop élevée, une économie en forte croissance et une création d’emplois en nombre important, il n’y a aucune perspective d’un assouplissement de la politique monétaire de la Fed dans un avenir proche.“, ils ont dit.
En outre, ils s’attendent à ce que la réunion de mercredi n’apporte aucun changement à la politique monétaire de la Fed.
“Le marché estime à seulement 2,6% la probabilité d’une baisse des taux la semaine prochaine. Lors de la conférence de presse qui suivra, nous verrons également le président de la Fed, Jerome Powell, paraître moins conciliant et réitérer ses commentaires du 16 avril selon lesquels si une inflation plus élevée persiste, nous pouvons maintenir le niveau de resserrement actuel aussi longtemps que cela sera nécessaire.“, anticipaient-ils.
Données à venir et remontée des taux
Les marchés ont intégré la possibilité d’un report de la baisse des taux de la Fed en raison d’une forte remontée des rendements des bons du Trésor américain.
Le rendement à 10 ans se rapproche de la barre clé des 5%, son plus haut niveau de l’année.
Cette semaine, les données mensuelles sur l’emploi aux États-Unis pour avril seront publiées.
Les données sur l’emploi seront notamment connues dans la journée de vendredi, ce qui servira de guide pour déterminer l’avenir des taux lors des prochaines réunions.
