L’inflation en Colombie continue de baisser, mais des tensions inquiètent

L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a poursuivi sa tendance à la baisse, s’établissant à 7,16% pour sa variation annuelle en avril (c’est-à-dire par rapport au même mois de 2023).

Cela représente une baisse de 5,66% par rapport au chiffre enregistré en avril de l’année dernière, selon les informations révélées ce mercredi par la Direction administrative nationale de la statistique (DANE). L’entité maintient que ce niveau n’a plus été enregistré depuis janvier 2022.

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Dans la perspective annuelle, par divisions de dépenses, les plus grandes variations sont enregistrées dans l’éducation (11,40%), les transports (10,42%) et les restaurants et hôtels (9,8%).

D’après l’analyse mensuelle (par rapport à mars), la variation était de 0,59%. Ces données s’expliquent principalement par la division alimentaire, qui a augmenté de 1,16%.

C’était une nouvelle attendue, car à ce stade, toutes les projections indiquent que l’IPC continuera à refroidir les moteurs pour le reste de cette année et également pour 2025. Selon la majorité des analystes consultés dans le cadre de l’enquête d’opinion financière de Fedesarrollo, l’IPC pour mars s’élevait à 7,16%. À la fin de l’année, les données de cette enquête placent l’indicateur à 5,51%, en ligne avec les données de l’enquête du Banco de la República (dans une fourchette comprise entre 5,5% et 6%).

Cependant, certaines tensions continuent d’exercer des pressions inhabituelles sur les poches des Colombiens.

D’une part, les loyers continuent d’être l’un des principaux moteurs de l’inflation cette année et leurs contributions à la hausse de l’IPC sont les plus importantes parmi toutes les dépenses que DANE surveille sous pratiquement n’importe quelle perspective (mensuelle, annuelle ou annuelle). date).

En revanche, le poids de l’électricité continue d’être considérable dans la configuration de l’IPC du pays. Ce service a augmenté de 1,56% dans sa variation mensuelle (c’est-à-dire par rapport aux résultats de mars 2024) et se situe à 19,36% dans une perspective annuelle (contrairement à avril 2023).

Et les contributions de ce service à l’inflation totale sont parmi les plus élevées en termes annuels, avec les loyers.

Bien que les réservoirs aient enregistré une récupération lente (mais soutenue), la pression autour de l’électricité (avec une production accrue à partir de centrales thermiques) a entraîné une hausse constante des prix dans le pays. Par exemple, à l’exception de quelques pics fin 2022 et début 2023, la croissance de l’inflation annuelle de l’électricité est à son plus haut niveau depuis 2016, selon DANE.

Piedad Urdinola, directrice de l’entité, a déclaré que « 20 des domaines géographiques signalés par l’IPC ont montré une augmentation des prix de l’électricité, Santa Marta étant la ville qui a connu la plus grande variation (3,97 %) ».

Alors que certains éléments gagnent en importance dans la mesure de l’IPC, d’autres éléments clés perdent de l’oxygène, comme la nourriture.

Dans la mesure annuelle, l’alimentation a enregistré une croissance inférieure à 3%, étant l’un des trois produits qui ont connu la plus faible croissance par rapport aux résultats d’avril de l’année dernière.

Il convient de rappeler ici que lorsque l’inflation a atteint son pic, le principal moteur de la hausse des prix a été l’alimentation, qui a augmenté de pair avec une forte hausse des prix des intrants agricoles (associée aux problèmes des chaînes logistiques mondiales et à la situation de la Russie). invasion de l’Ukraine, principalement).

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Où va l’inflation ?

Même si par rapport à mars, la baisse de l’inflation mensuelle d’avril ne semble pas très élevée, il faut tenir compte du fait que ce mois peut représenter l’un des points les plus élevés de croissance de l’IPC de l’année.

Selon Camilo Herrera, président de Raddar, une entreprise spécialisée dans la consommation, la moitié de l’inflation du pays se produirait entre les trois ou quatre premiers mois de l’année. Cela correspond principalement à l’assimilation par le marché de la hausse du salaire minimum, ainsi que des hausses dérivées de l’IPC 2023.

Et il y a aussi des pics de dépenses comme la saison scolaire qui a commencé en janvier, Pâques et même la fête des mères (l’une des célébrations qui stimulent le plus la consommation dans le pays).

Avec ces données à l’esprit, le résultat d’avril peut aider à voir où va l’inflation en Colombie.

Toutes les projections pointent vers une baisse continue et généralisée, tant du total que du produit de base (qui exclut les produits alimentaires et réglementés).

Par exemple, selon la vision de la Banque de la République, « l’inflation sous-jacente diminuerait à un rythme plus élevé que ce que nous prévoyions dans le rapport de janvier, notamment en raison de la diminution des pressions inflationnistes dans le panier de biens », a déclaré Hernando Vargas, directeur de la Banque de la République. technique de l’entité, lors de la présentation du rapport de politique monétaire d’avril produit par l’entité.

L’inflation sous-jacente clôturerait l’année à 5,1%, contre 5,4% prévu par la Banque elle-même dans son rapport de janvier.

Concernant l’inflation totale, la banque centrale colombienne prévoit qu’elle terminera l’année 2024 à 5,5% (auparavant elle était estimée à 5,9%) et qu’elle atteindra l’objectif de 3% en 2025 (la prévision était de 2,8% en janvier de cette année).

La convergence de l’inflation vers l’objectif de la Banque (3 %) est essentielle, car elle est le facteur déterminant dans les décisions que prend cette entité concernant ses taux d’intérêt.

Lors de la présentation de ce mardi, Vargas a assuré que « étant donné que les attentes d’inflation restent supérieures à 3% sur une longue période à l’horizon, la politique monétaire est nécessaire pour maintenir une orientation restrictive pour garantir la convergence de l’inflation vers notre objectif à l’horizon annoncé par le Parlement. conseil d’administration en novembre de l’année dernière.

D’ici la fin de cette année, les analystes prévoient que les taux de la Banque atteindront 9,25 % et s’établiront à 5,8 % d’ici décembre 2025.

Cela semble confirmer la confiance de la banque centrale selon laquelle l’IPC est sur une trajectoire descendante contrôlée, malgré les effets d’El Niño sur des questions telles que l’électricité et l’alimentation.