Le président de la Réserve fédérale (nourris), Jérôme Powella assuré à la fin de la réunion qu’il avait décidé du cours de la politique monétaire des États-Unis qui il n’y aura pas de réduction de taux d’intérêt aux États-Unis jusqu’à ce qu’« il n’y ait plus de confiance dans le fait que l’inflation évolue régulièrement vers 2%», la fourchette cible ciblée par l’entité dirigeante du dollar.
Powell s’est exprimé ainsi après que la Fed a annoncé sa décision de maintenir les taux dans la fourchette actuelle comprise entre 5,25 % et 5,5 % par an, mais il a évoqué la possibilité d’une réduction pour le reste de l’année, soit deux baisses de moins que prévu en mars et. un de moins que prévu par les analystes jusqu’à présent.
Le Comité de l’Open Market de la Fed s’attend à ce que l’indicateur d’inflation qu’il surveille soit de 2,6% à la fin de l’année et atteigne 2,3% en 2025, tandis que le rythme des baisses de taux ne sera pas aussi rapide que celui attendu en mars pour cette année. suivant. Ce mercredi, on a appris que le Indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a chuté d’un dixième en mai par rapport à avril, à 3,3% par an.
Le bilan de cette décision monétaire américaine a des effets mitigés pour l’Argentine.
1) D’une part, cela implique que le l’activité économique aux États-Unis reste robuste. Cela stimule la demande mondiale, compte tenu du poids relatif du PIB nord-américain, et, par voie de conséquence directe ou indirecte, soutient la demande de biens et de services, facteur positif pour l’Argentinequi doit exporter davantage et approfondir son insertion dans le commerce international.
Les experts de Schröders Ils ont indiqué que « les États-Unis devraient continuer à être le moteur de la croissance mondiale cette année. Il faudra probablement beaucoup plus de temps avec des données plus faibles avant que la Réserve fédérale ne commence à réduire les taux d’intérêt. Notre prévision de référence suppose qu’en septembre les taux commenceront à être réduits d’un total de 75 points de base – 50 points cette année et 25 en 2025 – mais la balance des risques laisse présager un cycle d’assouplissement plus tardif et moins profond.
2) Une conséquence néfaste pour l’économie argentine est que le le dollar va rester fort par rapport aux autres devises de référence et également aux devises émergentes. En ce sens, le prix des biens échangeables exportés par l’Argentine s’affaiblit, mesuré en dollars. Par exemple, le prix de la tonne de soja – culture de référence de la matrice d’exportation argentine – a atteint ce mercredi 436 dollars, soit une baisse de 8,3% par rapport à fin 2023.
3) L’Argentine a un dette élevée en dollars et obtenir ces devises pour honorer les échéances en devises étrangères ce sera plus chercar les taux de référence élevés aux États-Unis se propagent à l’ensemble du système financier, ce qui implique également des taux de rendement élevés pour les bons du Trésor américain et, par conséquent, pour la dette émergente.
Pour faire simple : le risque pays argentin aura tendance à rester suffisamment élevé dans les mois à venir pour être un obstacle à un retour rapide du gouvernement sur le marché international de la dette.
“Nous avons besoin de plus de confiance à l’égard de l’inflation et, bien sûr, de meilleures données sur l’inflation seront utiles”, a déclaré M. Powell, qui a refusé de dire si la réduction d’un quart de point pourrait intervenir en septembre.
La Fed a prévu quatre réunions supplémentaires pour le reste de l’année, tandis que les projections des données macroéconomiques restent relativement stables, avec un Croissance du PIB de 2,1% et un taux de chômage à 4%avec un marché du travail qui continue à embaucher.
Jerome Powell a assuré qu’il n’y aura pas de baisse des taux « jusqu’à ce qu’il y ait une plus grande confiance dans le fait que l’inflation évolue durablement vers 2 % »
Ce mercredi, il a été annoncé que l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis a chuté d’un dixième en mai à 3,3% par rapport à avril, ce qui signifie que les données sont restées au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed toute l’année.
Dans le même temps, au cours des douze derniers mois, l’augmentation de l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, s’est élevée à 3,4 %, soit deux dixièmes de moins qu’en avril, et le chiffre le plus bas depuis avril 2021. « Les données d’inflation d’aujourd’hui sont meilleures. que prévu », a déclaré Powell, bien que la Fed examine un autre indice de prix connu sous le nom de PCE.
