Le bilan de Portezuelo, les bons du Trésor américain et le droit de timbre

“Les bons du Trésor américain sont une alternative à faible risque et à bon rendement“, a reconnu une source qualifiée du gouvernement de Alfredo Cornejo lorsque ce journal lui a demandé si cette possibilité d’investissement public était en train d’être analysée avec les 1 023 millions de dollars du barrage défaillant. Portezuelo del Viento.

Bien qu’il s’agisse d’une alternative parmi tant d’autres qui ont été étudiées avant que le sujet ne soit soumis au Parlement (il a été décidé que tout serait consacré aux travaux d’infrastructure), elle n’a pas cessé de circuler – parmi les différentes destinations d’investissement – ​​après une série de discussions variées. consultation, plus ou moins réservée, que tenait l’Exécutif depuis qu’il s’est mis d’accord avec l’Administration Milei changer de destination et étendre l’utilisation de ces millions de dollars à d’autres concepts. Quel serait l’intérêt et pourquoi de cette possibilité ? : Les intérêts des obligations pourraient permettre la suppression du droit de timbre, en plus de pouvoir les utiliser comme garantie pour emprunter pour des travaux publics.

Tout en progressant dans la signature de l’addenda avec les ministres Guillermo Francos et Luis Toto Caputo, un accord qu’il a confirmé et annoncé dans ce discours du 1er mars devant l’Assemblée législative, Cornejo aurait sollicité l’avis de divers secteurs informés liés à l’ensemble de l’économie et de la finance pour définir le destin de ce qui est considéré comme le dernier joyau de la grand-mère de Mendoza : les fonds Portezuelo, qui totalisent près de la moitié du budget annuel dont dispose la province pour fonctionner. Lors d’une de ces rondes, un groupe de recherche sur les investissements et l’analyse économique, attentif à l’évolution de l’économie nationale, comme celle des provinces, a suggéré d’opter pour les bons du Trésor américain, considérés comme les plus sûrs au monde et dont la garantie est prévisible, à partir de maintenant et un revenu attractif d’environ 4,3 pour cent par an.

L’addendum, comme on l’appelle – qui a permis la création du désormais appelé fonds de compensation pour les effets négatifs pour Mendoza de la promotion industrielle dans les provinces voisines – a déjà été approuvé par le Parlement et est en train d’être définitivement approuvé par le Parlement national. au niveau de la signature du président Javier Milei.

Bien sûr, la discussion sur la destination des ressources a réveillé les vieilles querelles politiques entre les maires et le gouvernement provincial, et la revendication traditionnelle du sud de la province pour que la totalité ou la majeure partie des investissements en dollars soit affectée à des travaux sur ce territoire. , car le sud est, comprennent-ils, le plus touché par la crise économique qui a frappé Mendoza après que d’autres États aient été favorisés par la nation en termes d’impôts. Portezuelo, justement, a été interprété comme un ouvrage sur le Rio Grande, à Malargüe, qui viendrait compenser les pertes. Mais le fléau de la promotion dont ont bénéficié San Juan, San Luis, Catamarca et La Rioja, s’est répandu dans toute la province, une vision qui s’impose au moment où l’on commence à décider de la destination de l’argent dans des projets d’infrastructures qui peuvent contenir un important dose de remboursement. Tout un débat qui vient de commencer dans la province.

Allouer les 1 023 millions de dollars, ou une partie, à l’achat de bons du Trésor américain, c’est s’engager dans un chemin plus que difficile, dangereux et plein de coups de fouet, de critiques de toutes sortes et même de plaintes à la porte du gouvernement qui le fait. . arrangez-le. Il est rappelé à l’administration Rodolfo Suárez alors que presque à la fin de l’administration, il dut sortir pour expliquer et répondre à une plainte du Kirchnerisme concernant cette décision politique d’envoyer un compte provincial dans le Banque de New York environ 2 pour cent de ce qui avait été accumulé dans le fonds. “C’était pour protéger quelque chose, car il y a toujours un danger avec un gouvernement aussi instable et peu fiable.“, disaient-ils à l’époque depuis Mendoza, en réponse à la plainte et en déversant un camion de goudron incandescent sur le gouvernement de Alberto Fernández.

L’investissement dans Bon du Trésor L’américain s’accompagne d’un attrait ou d’un plus qui surpasse, selon ce qui ressort de la proposition analysée, le simple fait de parier sur un actif sûr. Les intérêts qui seraient perçus sur la détention des obligations pourraient permettre à la province, par exemple, de compenser la suppression du droit de timbre, ce qui pourrait jouer un rôle incitatif pour l’économie locale. Et une fois en possession des obligations, ils vont à leur tour chercher des prêts auprès des banques internationales en les utilisant comme garantie. Les ressources qui seraient prêtées à la province élargiraient le fonds de compensation et si elles étaient utilisées de manière responsable, sous contrôle parlementaire et suivant une réglementation spécifique et déterminée – c’est ce que soutiennent avec enthousiasme ceux qui analysent positivement l’alternative – elles pourraient être prolongées pour longtemps destiné aux travaux d’infrastructure et au développement provincial.

Il est également clair qu’un pas dans cette direction, celui d’allouer des fonds à l’acquisition des obligations les plus sûres de la planète, devrait avoir une autorisation législative et supposer un débat qui prendrait bien sûr du temps et des discussions animées. Parce qu’en plus de l’approbation parlementaire, “il faudrait à nouveau modifier l’objet de l’utilisation des fonds, destiné uniquement aux travaux et, en même temps – selon le point de vue technique – à la constitution d’un trust pour acquérir les obligations et établir, par la loi, que les intérêts de l’opération soient affectés à l’élimination des phoques, en plus d’établir, par la même loi, que le montant total des obligations pourra être utilisé comme garantie pour des prêts auprès d’organisations internationales afin de promouvoir travaux publics”, a confié à ce journal une source proche du groupe d’experts qui a présenté la proposition.