KUALA LUMPUR (2 mai) : Apex Securities Bhd a recommandé aux investisseurs de « souscrire » à ACE Market-bound Farm Price Holdings Bhd à un prix d’offre publique initiale (IPO) de 24 sen et une juste valeur de 42 sen en fixant l’exercice 2025. (FY2025) prévoit un bénéfice de base par action de 3,2 sen pour un rapport cours-bénéfice (PE) de 13 fois (augmentation potentielle de 75 % par rapport au prix d’introduction en bourse).
Dans une note publiée jeudi, la maison de recherche a déclaré que sa valorisation était basée sur une légère décote du PE à terme du secteur des produits et services de consommation de Bursa Malaisie de 15,0 fois pour l’exercice 2024 et de 14,3 fois pour l’exercice 2025, en raison de la plus petite capitalisation boursière de Farm Price.
Apex a déclaré qu’il appréciait Farm Price pour sa position établie sur le marché de gros et de distribution de légumes frais, détenant environ 0,8 % de part de marché dans l’industrie des légumes frais en Malaisie.
« La croissance future devrait émaner de (i) l’expansion des activités du centre de distribution centralisé de Senai, (ii) l’augmentation des services à valeur ajoutée, en particulier vers le marché de Singapour et (iii) l’augmentation des horaires de travail de 12 à 24 heures pour répondre aux besoins forts. demande étant donné que l’utilisation des installations existantes tourne déjà à environ 99,0 %.
“Bien que Farm Price n’adopte pas de politique formelle de dividendes, nous nous attendons à ce que le groupe maintienne un bilan plus léger, comme cela a été évident ces dernières années (le niveau d’endettement est passé de 167,5 % au cours de l’exercice 2021 à 52,8 % au cours de l’exercice 2023)”, a-t-il déclaré.
Apex a déclaré qu’il n’écartait toujours pas la récompense potentielle d’un dividende de 0,5 sen par action au cours de l’exercice 2024 et d’un dividende de 0,6 sen par action au cours de l’exercice 2025, ce qui représente un paiement inférieur à 20 % du bénéfice net de base projeté.
