Depuis mai 2023, le Rolls-Royce (LSE:RR.) Le cours de l’action a augmenté de 175 %, ce qui donne lieu à une valorisation boursière actuelle de 35,4 milliards de livres sterling. À mon avis, la forte capitalisation boursière de la société d’ingénierie signifie que ses actions sont sur le point de devenir une plaisanterie.
Une drôle de sensation
Mais je prends l’investissement au sérieux. C’est pourquoi j’évite généralement les penny share. Ils sont trop risqués pour moi et ne rapportent tout simplement pas d’argent.
Certains disent que le moyen le plus sûr de doubler votre argent en bourse est de le plier en deux. Et que la meilleure méthode pour se faire une petite fortune est de commencer par une grande.
Mais je ne suis pas d’accord.
En suivant quelques principes de base, je pense qu’il est possible d’accumuler une richesse importante. Et l’une de mes règles est de ne pas investir dans des actions chères. Et même si je suis fan de Rolls-Royce en tant qu’entreprise, je pense que ses actions sont surévaluées.
Le consensus des prévisions des analystes pour l’année se terminant le 31 décembre 2024 (FY24) table sur un bénéfice par action (BPA) de 19,1p. Cela signifie que le titre se négocie sur un multiple de 22 fois les bénéfices actuels. Selon Siblis Research, le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme du FTSE 100 est de 10,65.
Mais les « experts » s’attendent à ce que les bénéfices de l’entreprise augmentent au cours des prochaines années, car son activité d’aviation civile bénéficie d’une reprise post-pandémique et les conflits mondiaux aident sa division de défense. D’ici l’exercice 27, le BPA devrait être de 26,5p. En utilisant ce chiffre, le ratio P/E à terme de la société est plus modeste de 15,7.
Mais c’est encore près de 50 % au-dessus de la moyenne de Footsie, c’est pourquoi je pense que le titre est surévalué.
taureaux et ours
Cependant, lorsqu’il s’agit d’investir, les avis diffèrent. C’est une curiosité que chaque fois qu’une personne vend, une autre achète, et pourtant les deux pensent qu’ils sont intelligents et font la bonne chose. Cela montre que rien n’est sûr dans le monde de l’investissement. Si vous voulez une garantie, achetez un grille-pain.
C’est pourquoi, lors du choix des actions des analystes, je prends en compte l’opinion des comptes. Et non, ce n’est pas parce qu’ils sauront demain pourquoi les choses qu’ils ont prédites hier ne se sont pas produites aujourd’hui.
Sur les 17 analystes qui couvrent Rolls-Royce, 13 évaluent le titre comme un « achat », trois sont neutres et un conseille à ses clients de vendre. Je suis clairement en minorité ici.
Malgré ce que je pense, la course haussière de Rolls-Royce ne montre aucun signe de fin. Ceux qui ont acheté des actions en octobre 2020, lorsqu’elles ont atteint un plus bas post-Covid de 39 pence, rient probablement jusqu’à la banque.
Ne vous méprenez pas, je suis un grand fan de l’entreprise. Je pense qu’elle jouit d’une marque forte et d’une excellente réputation en matière de qualité d’ingénierie.
Il y a quelques années, elle a construit un appareil permettant de tirer des poulets morts sur ses moteurs afin de tester leur force. Certains concurrents ont pensé que c’était une excellente idée et ont utilisé le pistolet pour des tests similaires sur leurs propres versions. Mais les poulets ont causé d’énormes dégâts. Les testeurs horrifiés ont demandé conseil à Rolls-Royce sur la façon dont ils pourraient améliorer leurs moteurs. L’entreprise a émis une réponse simple en une seule ligne : «décongeler les poulets».
Sérieusement, seul le temps nous dira si j’ai raison sur la valorisation boursière actuelle de l’entreprise. Et qui sait, dans quelques années, je rirai peut-être de l’autre côté de mon visage.
