Ongle OPA hostile c’est une Offre publique d’achat présentée par une personne physique ou morale, sans avoir encore été acceptée au préalable par les organes sociaux de la société dont les actions sont destinées à être acquises.
Ainsi, certaines sociétés établissent dans leurs statuts des restrictions en matière de vote, d’élection des administrateurs ou d’autres limitations (appelées boucliers)afin d’éviter une éventuelle OPA hostile.
Les actionnaires minoritaires de la société doivent connaître et évaluer ces mesures anti-OPA, car dans certaines circonstances peut nuire à vos intérêtstel que rapporté par la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV).
Types d’offres publiques d’achat
- Par ailleurs, il faut savoir qu’il existe différents types d’offres publiques d’achat, dont chacune a pour conséquence l’opération d’acquisition par une personne physique ou morale, comme le précise également la CNMV. Ce sont les suivants :
- Offre publique d’achat obligatoire : La législation prévoit certains cas dans lesquels il est obligatoire de lancer une offre publique d’achat, par exemple lorsqu’un actionnaire prend le contrôle de la société, lorsque la société s’engage à exclure ses actions de la négociation ou lorsque la société réalise une réduction de capital par l’achat d’actions. ses propres actions en vue d’un amortissement ultérieur. Les offres publiques obligatoires doivent être présentées sur 100 % des actions de la société à un prix équitable et ne peuvent être soumises à aucune condition, hormis l’obtention, le cas échéant, de l’autorisation des autorités de la concurrence.
- Offre publique d’achat volontaire : las opas voluntarias no están sujetas a la obligación legal de formularse a un precio equitativo o al 100% de las acciones, en ellas además el oferente puede establecer condiciones como, por ejemplo, conseguir que acepten la oferta un número mínimo de acciones para hacer efectiva la même.
- Offre publique d’achat : L’objectif des offres publiques d’achat est de permettre aux actionnaires de la société repreneur de vendre leurs actions à un prix équitable, une fois que la société offrante a pris le contrôle de la société repreneur.
- Offre publique d’achat concurrente : On parle d’offre publique d’achat concurrente lorsque l’offre porte sur des titres pour lesquels une autre offre publique d’achat a déjà été présentée et dont le délai d’acceptation n’est pas encore terminé.
- Enchère d’exclusion : Celles-ci visent à permettre aux actionnaires de vendre leurs actions avant que l’entreprise ne cesse d’être cotée en bourse. Dans ce type d’offre publique d’achat, la contrepartie sera toujours monétaire.
- Opa amical : Elles sont considérées comme des offres publiques d’achat amicales si elles sont présentées après un accord entre la société offrante et les actionnaires significatifs ou le conseil d’administration de la société repreneur. En l’absence d’accord préalable, on parle généralement d’OPA hostile, même si cet qualificatif ne doit pas préjuger de leur éventuel intérêt pour les actionnaires.
Exemples d’OPA hostiles en Espagne
L’exemple le plus récent de L’offre publique d’achat hostile en Espagne est celle lancée par BBVA sur Banco Sabadell, par une offre en actions avec le même échange qu’au débutun pas de plus pour reprendre l’entité après le rejet initial de Sabadell, avec une offre qui envisage pratiquement les mêmes conditions que la proposition faite le 30 avril et qui a été catégoriquement rejetée par les Catalans.
Cependant, il y a eu plus de cas antérieurs en Espagne dans lesquels une entreprise a lancé une offre publique d’achat hostile sur une autre, même si la plupart d’entre elles étaient amicales. Le cas du rachat hostile de Banesto par Banco Bilbao dans les années 1980, qui n’a pas abouti, ou celui de Santander (avec Fortis et RBS) sur ABN Amro en 2007 est très célèbre. Vous pouvez consulter une grande partie des opérations hostiles en Espagne ici.
