Par Stefano Rebaudo
(Reuters) – L’euro est tombé mardi à son plus bas niveau en un mois, les inquiétudes politiques pesant alors que les investisseurs se sont tournés vers les données sur l’inflation américaine et les prévisions de taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
La monnaie unique a perdu du terrain lundi, sous la pression des investisseurs craignant que les gains des eurosceptiques lors des élections européennes et la convocation d’élections anticipées en France ne compliquent les tentatives de l’Union européenne d’approfondir l’intégration.
Le dollar, quant à lui, a été soutenu par la hausse des rendements du Trésor suite aux solides données sur l’emploi aux États-Unis vendredi dernier.
La réunion politique de la Banque du Japon de vendredi est également à l’ordre du jour. Alors que les investisseurs s’attendent à une réduction des achats mensuels d’obligations d’État par la banque centrale, les écarts de rendement béants avec les États-Unis ont maintenu le yen sur la défensive.
“Cette semaine, les données sur l’inflation américaine et le dot plot de la Fed (projections des taux d’intérêt) seront aux commandes du marché des changes”, a déclaré Athanasios Vamvakidis, responsable mondial de la stratégie de change chez BofA.
“Les élections françaises sont extrêmement importantes, mais il faut voir comment elles vont se dérouler ; et quoi qu’en disent les sondages, il faudra attendre le second tour.”
L’euro a atteint un plus bas d’un mois à 1,0725 $ et a baissé pour la dernière fois de 0,3% à 1,0731 $.
L’indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport à l’euro, à la livre sterling, au yen et à trois autres rivaux, a augmenté de 0,2% à 105,39, son plus haut niveau depuis le 14 mai.
“Les inquiétudes concernant les perspectives de gains de la droite populiste en Europe ont généralement été associées à la faiblesse de l’euro-dollar, comme en 2017”, a déclaré Thierry Wizman, stratège mondial des changes et des taux chez Macquarie.
“Nous nous attendons également à la même pression maintenant. C’est une des raisons pour lesquelles nous restons fidèles à notre vision selon laquelle l’euro-dollar atteindra 1,05 et s’y maintiendra.”
Le Rassemblement national d’extrême droite devait remporter lundi des élections anticipées en France, mais n’a pas obtenu la majorité absolue dans le premier sondage d’opinion publié après la décision choc de Macron de dissoudre le Parlement.
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Derek Halpenny, du MUFG, s’attend à un test du bas de la fourchette de négociation euro-dollar entre 1,0500 et 1,1000 à l’approche du premier tour des élections françaises, “alors que les acteurs du marché s’efforcent d’augmenter de 2 la prime de risque politique intégrée dans l’Union européenne”. 3%”.
La livre sterling a atteint un plus haut de 22 mois par rapport à l’euro et a peu varié par rapport au dollar.
Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que l’inflation globale des prix à la consommation aux États-Unis ralentisse à 0,1% contre 0,3% le mois dernier et que les pressions fondamentales sur les prix restent stables à 0,3%.
La Fed devrait maintenir le statu quo à l’issue de sa réunion politique de deux jours mercredi, mais les responsables mettront à jour leurs projections économiques et de taux d’intérêt.
Si les projections de la Fed ne reflétaient qu’une seule baisse attendue pour 2024, le marché y verrait un signal belliciste de la part du comité et pourrait provoquer une nouvelle hausse instinctive du dollar, ont déclaré les analystes.
Dans ce scénario, le chef de la Fed, Jerome Powell, pourrait minimiser l’importance du « dot plot », qui pourrait limiter la hausse du dollar.
BofA s’attend à ce que Powell affirme que la banque centrale américaine peut faire preuve de patience pour déterminer quand ajuster son taux directeur.
Les marchés anticipent une baisse de 37 points de base d’ici décembre, ce qui implique une probabilité d’environ 50 % d’une deuxième baisse cette année.
Le dollar a cédé 0,05% pour s’établir à 157,12 yens après avoir touché son plus haut depuis le 3 juin à 157,43.
Les investisseurs s’attendent à une baisse de 1 000 milliards de yens (6,4 milliards de dollars) des achats d’obligations de la BoJ, à environ 5 000 milliards de yens par mois.
“Si les données américaines restaient solides, même une intervention ne pourrait pas empêcher le dollar/yen de se renforcer davantage ; elle ne ferait qu’apporter un soulagement temporaire à la monnaie japonaise”, a déclaré Vamvakidis de la BofA.
La chute de la monnaie à un plus bas de 34 ans à 160,245 pour un dollar fin avril a déclenché plusieurs séries d’interventions officielles japonaises à hauteur de 9,79 billions de yens.
(1 $ = 157,1400 yens)
(Reportage de Stefano Rebaudo, reportage supplémentaire de Kevin Buckland, édité par Edwina Gibbs, Rashmi Aich et David Goodman)
