Ajoutons le politique monétaire à la liste des façons dont l’économie américaine se démarque. Les banques centrales de Canada, Suède et la zone euro Ils ont récemment commencé à baisser les taux d’intérêt. Cependant, le 12 juin, Réserve fédérale a une nouvelle fois reporté ses plans de flexibilité monétaire. Bien que les tarifs en États Unis ont augmenté plus que dans d’autres grands pays riches et l’inflation est en baisse, la moyenne responsable de la nourris s’attend à une réduction de seulement un quart de point de pourcentage cette année. Une certaine divergence monétaire est la conséquence naturelle d’une croissance plus forte États Unis. Mais ce qui est de plus en plus surprenant dans la vigueur relative du États Unis c’est à quel point il semble être immunisé contre menace de dysfonctionnement politique et de fragilité budgétairedes facteurs qui pèsent lourdement sur le reste du monde.
Selon les dernières projections de la Banque centrale européennel’économie du zone euro croîtra de 0,9 % en 2024. Une estimation en temps réel de la Banque de réserve fédérale d’Atlanta suggère que l’économie de États Unis Sa croissance est actuellement plus de trois fois supérieure. Chine est aux prises avec une crise du logement et la menace de déflation ; Japon a défendu sa monnaie faible et Grande Bretagne est devenu synonyme de terrible productivité. La combinaison d’une forte croissance et d’un dollar fort signifie que la part du États Unis Le PIB mondial aux taux de change du marché, qui devrait baisser à mesure que d’autres pays se rapprochent de la plus grande économie mondiale, est au contraire en croissance.
Ailleurs, les investisseurs sont effrayés par les résultats des élections, en particulier là où les gouvernements sont fragiles sur le plan budgétaire. Après le président Emmanuel Macron a annoncé des élections législatives surprises le 9 juin Obligations françaises vendues, élargissant l’écart entre leurs rendements et ceux des obligations allemandes sûres. Il FMI considère que France a besoin d’un ajustement budgétaire d’environ 3 % du PIB pour stabiliser sa dette d’ici 2029. Cependant, le Groupe national a été combattu lors des dernières élections parlementaires avec de nouvelles propositions fiscales et de dépenses d’une valeur peut-être de 100 milliards d’euros (3,6 % du PIB) par an.
Dans Mexiquele peso a chuté d’environ 10 % par rapport au dollar depuis la victoire écrasante du Claudia Sheinbaumle candidat présidentielle de gauche, lors de leurs élections. Les marchés de Inde a chuté après qu’il est apparu que la capacité de Narendra Modi pour mettre en œuvre les réformes s’étaient affaiblis, même s’ils se sont depuis largement rétablis. Les élections britanniques n’émeuvent pas beaucoup les investisseurs, mais uniquement parce que le résultat est pratiquement connu et que les politiciens ont été intimidés par la crise du marché obligataire survenue en 2022.
Seul États Unis semble capable d’ignorer l’incertitude politique et la fragilité budgétaire. Son déficit sous-jacent de 7,4 % du PIB signifie que l’ajustement budgétaire nécessaire La capacité de stabiliser ses dettes est supérieure à celle de la France, même en tenant compte d’une croissance plus rapide. Le retour probable de Donald Trump aile Maison Blanche Cela crée un risque d’aggravation des déficits, de déclin institutionnel et peut-être même de politisation de la politique monétaire. Toutefois, il n’existe pas de prime de risque sur la dette publique des pays États Uniscomme si l’inflation était définitivement vaincue et que la politique de Réserve fédérale s’est déroulé exactement comme prévu (même si cela n’a pas été le cas dans le passé). Dans la plupart des pays, d’importants déficits constituent une menace. Dans États Unis sont prises simplement pour soutenir la croissance et les taux d’intérêt, ce qui rend le le dollar se renforce. La bourse est à nouveau en plein essor, alimentée par l’optimisme suscité par l’intelligence artificielle.
parier contre États Unis Cela peut sembler un moyen sûr de perdre de l’argent. Cependant, le statut unique de Oncle Sam Il a un double tranchant. Plus le monde dépend du dynamisme américain et de sa confiance dans le dollar, plus les dégâts que le dysfonctionnement politique et la politique budgétaire irresponsable de Washington pourraient éventuellement infliger seront importants. Ouais États Unis S’il succombait au populisme, à une crise budgétaire et à l’inflation, le monde découvrirait qu’aucune autre économie n’est capable de fournir des actifs sûrs soutenus par une vaste économie, des marchés de capitaux profonds, un compte de capital ouvert et l’État de droit. États Unis C’est le seul bastion de l’économie mondiale. Il est intéressant de noter que cela crée une vulnérabilité particulière.
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