Buenos Aires — Le virée shopping de réserves par du Banque centrale argentin il a été interrompu dans les dernières semaines et au sein du gouvernement, ils reconnaissent déjà qu’il n’y a pas de délais pour quitter le actions. Après avoir ajouté plus de 17,2 milliards de dollars jusqu’à fin maimontant qui lui a permis réduisez considérablement le rouge de vos réserves nettesqui a hérité de niveaux négatifs proches de 11,2 milliards de dollars, le recomposition monétaire entrée dans un impasse ça a coïncidé avec la surchauffe du écart de changequi est passé de 20 % à 46 % au cours des 30 derniers jours.
Il gouvernement de Javier Milei vient de clôturer l’une des meilleures semaines de ses six premiers mois de mandat. À l’approbation de la Loi de base et du paquet budgétaire au Sénat s’ajoutent les données d’inflation les plus basses depuis janvier 2022, l’accord avec la Chine pour renouveler toutes les échéances du swap de juin et juillet, pour 4,8 milliards de dollars, et l’approbation du décaissement. de 800 millions de dollars américains par le conseil du FMI.
La verso de cela, cependant, c’était que La Banque Centrale (BCRA) a clôturé la semaine avec l’une des ventes quotidiennes de devises les plus importantes depuis le changement de direction. En effet, au cours des dix premières rondes du mois, l’entité présidée par Santiago Bausili s’est révélée vendeuse nette de devises sur le marché des changes au cours de quatre années et a à peine accumulé des achats nets d’environ 130 millions de dollars, selon les données officielles et préliminaires. de l’entité elle-même. paiements énergétiquesles spécialistes en conviennent, influencé cette dynamique.
Pourquoi l’achat de réserves BCRA chute
Au début de ce mois et après la crise gazière que traverse le pays depuis plusieurs jours, Energía Argentina Sociedad Anónima (ENARSA), l’entreprise publique argentine chargée de l’approvisionnement et de la distribution de gaz naturel, a contracté sept navires de gaz naturel liquéfié (GNL) pour garantir l’approvisionnement interne pendant l’hiver.
Payé plus de 177 millions de dollars, pour lequel il a dépensé en moyenne 12 101 $ US par million de BTU, soit 2,1 $ US de plus que lors des appels d’offres de mars et avril. De cette manière, Au cours de la période cumulée de 2024, Enarsa a attribué 28 navires GNL pour un total de 618 633 300 $ US.
Face à cette dynamique, préviennent certains économistes, une certaine volonté des producteurs de conserver leurs grains aurait été ajoutée face à l’incertitude qui a été généré autour de l’approbation des bases juridiques et l’écart de change a grimpé au-dessus de 40%.
Ces avertissements tiennent malgré le fait que Du secteur, ils ont nié les retards dans le règlement des devises début juin. « Il n’y a aucun retard dans le règlement des devises », a souligné la CIARA-CEC. dans une déclaration dans laquelle il précise que l’agriculture a rapporté plus de 9 milliards de dollars au cours des cinq premiers mois de 2024.
Cela représente ongle bénin baisse de 4% sur un an. Bien que marginal, il convient de rappeler que Ce déclin intervient alors que l’année a été marquée par une sécheresse record. au cours des dernières décennies, ce qui a réduit les recettes en devises provenant de l’agriculture de plus de 20 milliards de dollars.
La dynamique observée au cours des 30 derniers jours n’a pas aidé non plus. des dépôts et prêts en dollars. Après une forte croissance depuis le 10 décembre et mi-mai, Le crédit en devises a ralenti sa progression et réduit l’offre de devises sur le marché officiel de changements.
L’arrivée de Javier Milei à la Casa Rosada avait généré un changement radical dans les attentes. Depuis leur débarquement et jusqu’à la mi-mai, les Les dépôts en dollars ont augmenté de près de 3,9 milliards de dollars (27,6 %)et pour quelques heures seulement Ils dépassaient les 18 000 millions de dollars, ce qui ne s’était pas produit en Argentine depuis avril 2020..
Les les prêts en dollars ont connu une évolution encore plus importante en termes de proportion. Jusqu’à fin mai, ils ont augmenté de plus de 78 % (environ 2,824 millions de dollars) jusqu’à atteindre fin mai un nouveau sommet récent de 6,44 milliards de dollars américains, des niveaux qui n’ont pas été observés dans le pays depuis août 2020.
Mais Depuis, le crédit en devises a connu un ralentissement. Le stock des dépôts en dollars est tombé à 17,673 millions de dollars tandis que les prêts ont chuté en marge à 6,302 millions de dollars.
La la dynamique observée jusqu’à la mi-mai a eu un impact sur la capacité de la Centrale à accroître ses réserves. Dans des périodes de confiance dans lesquelles les dépôts et les crédits en dollars augmentent au secteur privé, Les exportateurs peuvent liquider ces dollars grâce aux prêts sur le marché des changesfacilitant les achats de l’entité pour renforcer ses réserves.
Ventes anticipées et sans délais de sortie des stocks
À l’avenir, le gouvernement a déjà annoncé que la Banque centrale passerait du statut d’acheteur net sur le marché des changes à celui de vendeur. Mercredi, Le président Milei lui-même avait révélé que le programme avec le FMI prévoyait une perte de 2 milliards de dollars au troisième trimestre en raison de problèmes saisonniers.. Il a même noté que “nous avons la possibilité de perdre 3 milliards de dollars».
Compte tenu de ce panorama et du dépassement de l’objectif d’accumulation de réserves observé jusqu’à présent, Le gouvernement s’est engagé à relever l’objectif d’accumulation pour le deuxième trimestre de l’année de 9,2 milliards de dollars américains à 10,9 milliards de dollars. Pour le troisième trimestrele nouvel objectif était 8,7 milliards de dollars américains (2,2 milliards de dollars de moins)mais n’a pas été modifié l’objectif de l’annéequi reste à 9,7 milliards de dollars.
Grâce à un déclaration conjointe du ministère de l’Économie et de la BCRA, l’équipe économique a avancé cette dynamique prévue pour le prochain trimestre. Il a également reconnu que même si « envisage d’avancer dans la libération du contrôle des changes et dans une plus grande flexibilité du taux de change », il a également ajouté que ne prendra pas « d’engagements concernant des dates ou des mesures spécifiques ».
Variation cumulée des réserves internationalesDéclaration de la BCRA et du ministère de l’Économie
