Les incertitudes importantes de toutes sortes qui existent actuellement font que les prévisions d’évolution de l’économie et d’inflation sont soumises à des révisions importantes (à la hausse ou à la baisse) sur une base quasi constante. Que la matérialisation de certains de ces risques soit ou non incluse dans le calcul modifie significativement le résultat final. Les chiffres sur l’avenir du produit intérieur brut (PIB) en Espagne en sont un exemple.
Encore une fois, et cela arrive généralement tous les trimestres, Les techniciens de la Banque d’Espagne ont révisé, cette fois à la hausse, leurs prévisions de croissance économique pour cette année et également sur l’évolution prévisible du taux d’inflation.
La raison de l’ajustement de Les prévisions de juin par rapport à mars sont, selon la banque, liées à la bilan ascendant que l’Institut National de la Statistique (INE) a réalisé sur ce qui s’est passé au cours de la deuxième partie de l’année dernière et surtout la “surprise”, selon les mots du directeur général de l’Économie et des Statistiques, Ángel Gavilán, qui représentait le forte différence entre ce que la Banque d’Espagne prévoyait au premier trimestre
Encore une fois, et cela arrive généralement tous les trimestres, Les techniciens de la Banque d’Espagne ont révisé, cette fois à la hausse, leurs prévisions de croissance économique pour cette année et également sur l’évolution prévisible du taux d’inflation.
La raison de l’ajustement de Les prévisions de juin par rapport à mars sont, selon la banque, liées à la bilan ascendant que l’Institut National de la Statistique (INE) a réalisé sur ce qui s’est passé au cours de la deuxième partie de l’année dernière et surtout la “surprise”, selon les mots du directeur général de l’Économie et des Statistiques, Ángel Gavilán, qui représentait le forte différence entre ce que la Banque d’Espagne attendait pour le premier trimestre de l’année (une augmentation de 0,4% du PIB) et ce qui s’est produit selon les estimations de l’INE : sept dixièmes d’augmentation.
Ce sont ces deux raisons qui ont poussé la banque à augmenter le taux de croissance pour l’ensemble de l’année. des 1,9 % qu’ils pensaient arriver il y a trois mois à 2,3 % ce qu’ils considèrent maintenant.
Ce nouveau chiffre est relativement conservateur, puisque d’autres services de recherche estiment que le PIB va croître au-delà de ce chiffre pour les mêmes raisons. Mais la Banque d’Espagne estime que, par exemple, malgré la forte croissance du secteur touristique qui se passe ces mois-ci, Il ne pourra pas maintenir longtemps la ligne de progression actuelle et cela aura un impact sur ce qui se passera dans les prochains trimestres.
En tout état de cause, par ailleurs, les responsables de l’autorité monétaire continuent de considérer que le incertitudes géostratégiques existantes pourrait finir par influencer négativement l’évolution de l’activité économique, tout comme possibles turbulences sur les marchés financiers et réactivation des règles budgétaires européennesce qui devrait obliger les administrations à faire un effort budgétaire pertinent.
La vérité est que, depuis un certain temps, en raison de différents facteurs inattendus (Covid, invasion de l’Ukraine par la Russie, conflit à Gaza, tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine…) qui ont lieu, pratiquement tous les services d’analyse modifient leurs prévisions à chaque fois qu’ils les examinent.
Imprévu
Ce sont précisément ces incertitudes qui imposent ces révisionsqui, étant si courant, peut susciter une méfiance dans la qualité des analystes en s’approchant à l’avance de ce qui va réellement se passer.
Il peur de cette perte de confiance C’est ce qui a conduit, pendant une courte période, au fait qu’au lieu de donner un chiffre précis, ce qui était proposé était une bande d’oscillation ou la présentation de plus d’une alternative selon que certains des risques prévus, mais difficiles à quantifier, se matérialisent avec plus ou moins d’intensité.
Il n’y a pas si longtemps, les principaux centres d’analyse se limitaient à rendre publique une seule projection de ce qu’ils attendaient de l’année en cours, qui était ensuite comparée à la réalité une fois l’année écoulée et ce qui s’était passé était connu.
Mais l’émergence de problèmes inattendus, l’influence de la mondialisation croissante et, par conséquent, le transfert rapide d’un problème lointain à la réalité proche nous a obligés à mettre à jour les chiffres plus souvent pour essayer de comprendre ce qui se passait.
Mises à jour trimestrielles
C’était il y a quelques années, avec Luis María Linde en tant que gouverneur de la Banque d’Espagne, entre 2012 et 2018, et Pablo Hernández de Cos en tant que directeur général de l’Économie et des Statistiques (connu comme le service de recherche de la banque), lorsqu’il a été décidé cesser de publier une seule projection macroéconomique par an et la communiquer trimestriellementafin que les chiffres fournis soient adaptés à la réalité changeante.
À la volonté de présenter une approche plus en phase avec ce qui se passait tout au long de l’année, s’ajoutait une autre raison, plus circonstancielle. Une école de commerce a établi un classement sur le degré de réussite des différents instituts, publics et privés,s, ils l’ont fait lorsqu’il s’agissait de rapprocher leurs prévisions de ce qui était la réalité ultérieure.
Comme La Banque d’Espagne n’a publié une projection qu’au début de l’année et les autres instituts d’analyse ont mis à jour les leurs de temps en temps, il semblait que c’était l’entité publique qui était la plus éloignée du chiffre final. car le moment précis où ils avaient été publiés n’a pas été pris en compte.
