Bain & Company a publié la dernière édition de son Rapport semestriel sur le capital-investissement, qui analyse l’évolution mondiale du marché du capital-investissement jusqu’à présent cette année. Jusqu’au 15 mai 2024, le secteur a levé 422 milliards de dollarscontre 438 milliards à la même période l’année dernière.
De cette manière, Le rapport révèle que la levée de fonds en capital-investissement pourrait atteindre 1 100 milliards de dollars cette année., 15% de moins que l’année précédente. Les fonds de rachat sont en tête, avec 199 milliards de dollars levés, et devraient atteindre 531 milliards de dollars d’ici la fin de l’année, soit une augmentation de 6 % par rapport à 2023. Respect à volume d’échangesMême si l’activité semble s’être stabilisée, l’étude indique qu’elle reste toujours à des niveaux historiquement bas ; surtout en tenant compte des 3,9 milliards de dollars de poudre sèche disponibles et, dont 1,1 milliard correspondent à des capitaux engagés en attente d’investissement des fonds de rachat.
Bain & Company explique qu’au 15 mai de cette année, le nombre d’opérations de rachat avait diminué de 4% annualisé par rapport à l’année précédente, ce qui laisse penser que 2024 pourrait enregistrer des chiffres similaires à ceux de 2023. Toutefois, La valeur totale de ces opérations est en passe de terminer l’année à 521 milliards de dollars, en hausse de 18 %. contre 442 milliards de dollars en 2023, en grande partie à cause de l’augmentation de la taille moyenne des transactions (de 758 millions de dollars à 916 millions de dollars).
Dans le même temps, les désinvestissements des fonds de rachat ont enregistré une croissance annualisée stable. Même si La valeur totale de ces sorties devrait atteindre 361 milliards de dollars en 2024.ce qui représenterait une augmentation de 17% par rapport à 2023, cette année pourrait être la deuxième pire depuis 2016. En outre, La stagnation des désinvestissements laisse les fonds de private equity avec des actifs « vieillissants » et limite le remboursement du capital aux investisseurs, qui font pression pour voir leurs distributions sur le capital libéré augmenter.
De l’avis de Cira Cuberes, associée chez Bain & Company, L’intérêt croissant des investisseurs pour un petit groupe de fonds de capital-investissement change la donne. «En matière de rachats, les 10 plus grands fonds ont levé jusqu’à présent environ 64% du capital total. À son tour, le plus important, EQT X, évalué à 24 milliards de dollars, a capté 12 % du total. Cela laisse la majorité des fonds de rachat se battre pour 36 % du capital disponible restant et, au moins un sur cinq de ces fonds, est en dessous de son objectif de levée de fonds », souligne-t-il.
Pour Álvaro Pires, associé chez Bain & Company, Les perspectives en matière d’investissement en capital-investissement se sont améliorées et la valeur totale des transactions en 2024 sera probablement proche de celle des années de boom pré-pandémique. Il prévient toutefois qu’il faudra attendre au moins 12 mois pour que l’augmentation des désinvestissements entraîne également un changement de tendance en matière de collecte de fonds. « Même si les opérations reprennent cette année, nous devrons peut-être attendre jusqu’en 2026 pour constater une réelle amélioration. Dans un marché aussi compétitif, les entreprises doivent s’adapter aux nouveaux défis macroéconomiques et comprendre pleinement les attentes des investisseurs pour développer des plans complets dans leurs portefeuilles qui répondent à leurs demandes et ajoutent de la valeur », ajoute Pires.
