Le constructeur de véhicules électriques Rivian s’envole en Bourse dans le feu de l’accord avec Volkswagen | Marchés financiers

La décision de Volkswagen d’investir 5 milliards de dollars (environ 4,6 milliards d’euros) dans une joint-venture avec Rivian Automotive a fait du bien au prix du constructeur américain de véhicules électriques : après avoir clôturé ce mardi avec une avance de 8,6%, en pré-ouverture de Wall Street marque ce mercredi des progressions de près de 40%. L’accord, qui comprend l’acquisition d’une partie des actions par le groupe allemand pour 1 milliard d’euros, représente un soulagement financier pour l’entreprise américaine, accablée ces derniers mois par ses difficultés à augmenter sa production et ses livraisons de véhicules.

L’union des deux sociétés cherche à créer des véhicules définis par logiciel (SDV, dans le jargon), avec des systèmes applicables aux modèles produits par les deux groupes. Les SDV sont définis comme des véhicules dont les fonctionnalités sont canalisées principalement via des programmes informatiques, plutôt que via leur matériel, leurs parties physiques.

Ainsi, Volkswagen profite de la technologie développée par Rivian, plus expérimenté dans les véhicules électriques. Le géant automobile allemand voit dans cet accord une opportunité de « réduire les coûts totaux » du développement de ces technologies, souligne Citi dans un rapport où il regrette le retard : « Nous pensons que VW aurait dû commencer bien plus tôt avec un accord collaboratif. approche, qui aurait permis d’économiser des milliards en dépenses de R&D et aurait pu conduire à un produit de meilleure technologie. La banque américaine fait cependant confiance au groupe allemand et recommande son rachat.

“Les logiciels ont été un défi pour Volkswagen ces dernières années”, notent les analystes d’UBS : “Par conséquent, les investissements et coentreprise avec Rivian, une entreprise qui a démontré sa spécialisation dans ce domaine, ils devraient renforcer le futur produit de VW et (en théorie) réduire les coûts et les risques de développement. » Mais ils préviennent : il reste à voir dans quelle mesure la culture startup de Rivian est intégrée dans une superstructure comme celle du groupe allemand.

Les analystes se demandent ce que Volkswagen fera des autres investissements dans des entreprises du secteur électrique si ce syndicat devient le nouveau centre de compétence de l’entreprise allemande pour ce segment. Pourrait-elle envisager de réduire son investissement de 5 milliards dans la société américaine Scout ou dans Cariad ? « Il n’y a pas encore de réponse claire à ce sujet, mais nous estimons qu’il est peu probable que le budget d’investissement mondial sur cinq ans de 170 milliards d’euros soit réduit en raison de l’accord annoncé ; En tout cas, à cela pourraient s’ajouter les 5 milliards de dollars d’ici 2026», conclut-on auprès d’UBS, qui recommande la vente des actions du groupe allemand.

Pour Rivian, l’accord est fondamentalement une bouteille d’oxygène. Depuis le début de l’année, et avant cet accord, le constructeur américain avait perdu plus de 40 % de sa valeur. Il y a cinq ans, son titre valait environ 130 dollars, bien loin des 12 auxquels il se négociait avant l’ouverture de la bourse aux Etats-Unis. Dans ses deux derniers rapports trimestriels, la société n’a pas atteint le bénéfice par action attendu par le marché.

Au total, le marché est optimiste à l’égard de l’entreprise de véhicules électriques : 60 % des consensus recueillis par Bloomberg recommandent son achat, tandis que 32 % s’engagent à conserver le titre en portefeuille. Les 8 % restants se sont engagés à vendre leurs actions. Les analystes donnent un objectif de cours à un an de 15$, soit un rendement potentiel de 26% sur son cours à la clôture de ce mardi.

Suivez toutes les informations Cinq jours dans Facebook, X et Linkedinou dans notre newsletter Programme de cinq jours