Après la chute de Nvidia et les records du S&P500, la rotation des portefeuilles commence-t-elle à Wall Street ?

Cette alternance de leadership sur le marché entre le Dow et le S&P 500 Cela implique qu’à un moment donné, dans les mois ou peut-être les années à venir, l’indice industriel pourrait être en avance sur le S&P 500 dans la même mesure qu’il est en retard actuellement. Selon les données de Barronsle record de spread sur six mois a été enregistré le 8 mars 2000, lorsque le S&P 500 devançait le Dow Jones de 13,7 points de pourcentage. Le Nasdaq Composite a atteint le sommet de sa bulle Internet deux jours plus tard et nous savons tous ce qui s’est passé ensuite.

Heureusement, cette expérience était atypique. On peut toutefois en déduire quelque chose sur la performance relative probable dans les mois à venir des valeurs de valeur et de croissance. En effet, le S&P 500 est plus proche de l’extrémité croissance du spectre valeur-croissance que le Dow Jones. Étant donné que le leadership du marché a toujours oscillé entre ces deux indices, une large avance du S&P 500 est souvent suivie par l’inverse.

Wall Street : est-il temps d’abandonner la technologie ?

Et comme l’explique le conseiller en placement, Gaston Lentini en conversation avec Portée, nous sommes à un moment « très intéressant » de l’histoire. Depuis qu’il S&P500 est à des sommets historiques,”motivé principalement par la technologie“ça a l’air surfait.

Cependant, une baisse des taux attendue pour septembre ou octobre aux Etats-Unis devrait pousser le marché encore plus haut, donc si ce scénario se réalise “Les investisseurs les plus expérimentés peuvent continuer sur ce train dont la locomotive est constituée des quatre ou cinq plus grandes entreprises technologiques du monde.“, dit Lentini.

Et vendredi après-midi dernier, environ 125 des sociétés du S&P 500 ont surperformé l’indice jusqu’à présent cette année, ce qui signifie que l’ampleur de la hausse n’est pas notable, mais elle n’est pas non plus si décourageante, comme le soutient Lentini. En d’autres termes, La forte hausse ne s’accompagne pas d’une grande euphorie de la part des analystes. En effet, il s’agit d’une avancée fortement menée par les sociétés technologiques à grande capitalisation, mais il existe également d’autres actions de différents secteurs et des niveaux de capitalisation boursière plus faibles qui y contribuent également, et cela ne doit pas être ignoré.

Un possible repli du S&P 500 en vue

Pedro Moreiradirecteur chez Capitale Gardienne, il glisse que “le S&P 500 est dans une zone à surveiller, avec son plafond actuel à 5 ​​500”. C’est à partir de cette zone qu’un repli pourrait commencer, et Cette correction serait une nouvelle opportunité d’achat, ajoute le stratège.

Cependant, l’analyste, conformément à ce qui a été dit ci-dessus, maintient qu’actuellement, “Les indices S&P 500 et leurs ETF respectifs contiennent une forte pondération technologique et des entreprises axées sur l’intelligence artificielle”, comme Nvidia. Il est important de souligner ce dernier point, car les investisseurs sont susceptibles de se lancer “souffrent de fatigue de l’intelligence artificielle” et cette forte pondération du secteur dans les indices, ajoute-t-il.

Une stratégie défensive

Rafael Di Giorno, Directeur de Investissement professionnelanalyse qu’au niveau actuel des valorisations, le S&P 500 se négocie à 24x les bénéfices et 21x les bénéfices attendus,”ce qui semble relativement cher si l’on regarde les moyennes historiques“. En raison de ce qui précède, ajouté aux données qui pointent vers un ralentissement de l’économie américaine dans le cadre du “plus haut pour plus longtemps”, la position du courtier est “prudence concernant l’indice“.

D’autre part, Di Giorno soutient que, même si le Dow Jones Il joue généralement un rôle plus défensif ; en cas de ralentissement plus important de l’économie, il n’en bénéficiera pas. Cela change si “une correction menée par le secteur technologique”car avec une économie saine, le stratège voit « l’intérêt de se tourner vers des indices plus défensifs, ou de se diversifier vers d’autres actifs tels que Groupe UnitedHealth Inc. (UNH) ou le secteur de la consommation, conformément à ce qui a été proposé avec les autres stratèges.

Cedears : rotation de portefeuille, lesquelles le marché recommande-t-il ?

Comme mentionné ci-dessus, plusieurs actions en dehors du domaine technologique ont également augmenté de manière impressionnante en 2024, comme Eli Lilly (LLY), Général Électrique (GE), Moteurs généraux (GM), Moderne (ARNM), Walmart (WMT), Costco (COÛT) et Progressif (PGR). En fait, ces actions ont plus que doublé la performance du S&P500 jusqu’à présent cette année. Ils sont moins influents, non pas en raison de l’évolution des prix, mais parce que leurs capitalisations boursières respectives sont plus petites. Un fait à suivre de près.

Lentini recommande en ce sens, et “étant beaucoup plus conservateur“, des entreprises comme Johnson & Johnson (JNJ), comme McDonald’s (MCD), “qui sont des entreprises robustes, qui semblent en retard et même ennuyeuses pour certains”, explique Lentini. Cependant, n’oubliez pas que si ce que vous recherchez, c’est Éviter L’achat de sociétés dans des titres qui semblent chers sont de bonnes alternatives refuge.

Parallèlement, Moreyra commente que dans un scénario de rotation ou de diversification, « les meilleures options sont les actions de type valeur », c’est-à-dire entreprises matures et consolidées sur le marchécomme Coca-Cola (KO), JPMorgan Chase (JPM), Visa (V) et Goldman Sachs (GS).

Enfin, Lentini ajoute que se tourner vers des sociétés plus consolidées, même si cela peut paraître ennuyeux, offre la possibilité de «spéculer“, les géants de la technologie subissant une correction et “à ce moment-là, ils font à nouveau pivoter le portefeuille, vendant des sociétés à des cours ennuyeux et achetant une plus grande proportion de sociétés technologiques qui ont corrigé”.