Après l’approbation de la loi de Base et du paquet fiscal la veille, les actions et les obligations se sont soldées par des pertes généralisées. Même si en pré-marché les premiers chiffres semblaient montrer une journée verte, après l’ouverture tout s’est inversé, pour finalement clôturer avec des baisses marquées.
Dans ce contexte, le papiers cotés au NYSE Ils ont marqué des baisses dominées par Central Puerto (-4%), Grupo Financiero Galicia (-3,4%) ; et Telecom Argentine (-2,9%). Au niveau local, la bourse de Buenos Aires a perdu 1,5%.
Concernant les titres à revenu fixe, le obligations souveraines en dollars selon la législation new-yorkaise, a enregistré des baisses généralisées, menées par le Global 35 (-2,6 %) ; le Global 30 (-2%) ; et le Global 46 (-1,9%).
“Avec l’approbation de la Loi fondamentale, le taux de change devrait converger vers des valeurs plus stables, donnant au gouvernement une certaine tranquillité d’esprit à court terme. Cela devrait s’accompagner d’une augmentation de la reconstitution des réserves, qui s’est ralentie en juillet”, a-t-il déclaré. dit. Gustavo Neffa, économiste et analyste chez Research for Traders (RfT) chez iProfesional.
Le fait est que l’agriculture liquide les devises provenant de ses exportations, mais que l’accumulation nette sera moindre au cours des prochains mois en raison de engagements en dollars à payer. “De même, cela se produira dans un contexte d’un plus grand optimisme parce que le gouvernement va avoir son premières lois approuvées et une certaine légitimité et consensus politique”» dit Neffa.
Ce que prévient la Ville
Selon l’analyste financier d’Epyca Consulting, Éric Panigua, cette approbation “est toujours une bonne nouvelle” pour les investisseurs internationaux. Cependant, il a noté qu’une grande partie de l’euphorie ressentie par les obligations et les actions au cours des dernières semaines ou mois avait déjà été écartée par l’approbation de cette loi.
“Esta confirmación en el Congreso, debería ser una reafirmación del buen momento de los activos argentinos. Pero no creo y no se está viendo en la de la rueda un aumento extraordinario exacerbado de esos valores. A mediano plazo y mirándolo con una vista un poco plus longue, Si l’un des changements proposés par la loi ne se concrétise pas réellement dans l’économie réelle, il est difficile pour les actifs de rester fermes. et en même temps on maintient l’intérêt pour la reprise argentine au niveau mondial”, a estimé l’économiste.
Les financiers se demandent comment le gouvernement assurera la compétitivité de l’économie sans retards liés aux taux de change
Tour à tour et sur le même ton, de Portefeuille d’investissement personnel Ils ont indiqué que le résultat positif se trouvait déjà dans les prix, donc ces mouvements « sont logiques ». En ce sens, ils ont souligné que les titres mondiaux pourraient afficher des rendements plus élevés au fil des jours, car ce résultat améliore les perspectives à court et moyen terme.
“En fait, si l’on compare avec les prix des obligations souveraines début mai, alors qu’il n’y avait encore aucune certitude quant à l’approbation de ces lois, on constate qu’il reste encore un écart considérable dans la partie moyenne/longue de la courbe. “, ont-ils déclaré.
Alerte investisseurs : de quoi mettent-ils en garde après l’approbation de la Loi Bases ?
Pour l’instant, au milieu de l’épaisse récolte et avec la Banque centrale vendant des devises au lieu d’acheterCe qui s’est produit, c’est qu’un plus grand pessimisme est apparu parmi les grands investisseurs.
Les banques et les fonds d’investissement de Wall Street ont décidé ces dernières heures de réduire la pondération de l’Argentine.
La banque d’investissement Jefferies, l’un des dirigeants de Wall Street, était sceptique sur les progrès de l’économie argentine. Il est passé d’optimiste à “neutre”, ce qui en pratique revient à recommander à ses clients de vendre des obligations de la dette argentine jusqu’à nouvel ordre.
Jefferies rejoint d’autres banques et fonds d’investissement qui, ces dernières semaines, se sont détachés de l’Argentine et proposent désormais des ventes de titres de créance.
Les investisseurs de Wall Street se méfient du plan économique argentin
La clé est ce qui se passe avec le Réserves de la Banque centrale et le retard naissant du taux de change.
En fait, ce mois-ci, la Banque centrale a passé presque le même nombre de jours à acheter des devises étrangères qu’à en vendre, ce qui est anormal. En pleine récolte, la BCRA devrait acquérir pas moins de 150 à 200 millions de dollars chaque jour.
Que se passe-t-il sur les marchés mondiaux
Les principaux indices de Wall Street ont terminé sur une tendance négative, après la dernière lecture de l’indice de base des dépenses de consommation personnelle (un indicateur suivi de près par la Fed) et alors que les investisseurs pesaient les conséquences du débat Biden-Trump.
La dernière donnée significative pour les six premiers mois de l’année est venue sous la forme de l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale. L’indice de base des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui exclut le coût de l’alimentation et de l’énergie et est suivi de près par la Réserve fédérale, a augmenté de 0,1 % en mai par rapport au mois précédent, conformément aux attentes de Wall Street.
Des sources du marché ont noté que malgré un autre signe positif de ralentissement de l’inflation après avoir été plus élevée que prévu au premier trimestre, la banque centrale n’est “pas susceptible” de réduire ses taux lors de sa prochaine réunion à la fin du mois de juillet.
Les analystes ont noté que la Fed “a probablement besoin de plus de temps” et de preuves que l’inflation évolue durablement vers son objectif de 2%, ce qui rend une première réduction plus probable plus tard cette année.
Sur le plan politique, alors que les élections américaines de novembre figurent en tête de liste des risques, les investisseurs ont pris note de la faible performance du président Joe Biden lors de son premier débat contre le candidat républicain présumé Donald Trump. Les réductions d’impôts et les restrictions commerciales promises par l’ancien président sont considérées comme stimulant les stocks.
Wall Street
Les principaux indices de Wall Street ont enregistré des résultats défavorables. Ainsi, le S&P 500 a perdu 0,41% ; le Dow Jones industriel a chuté de 0,12% ; et le Nasdaq technologique a chuté de 0,71%.
Merval
Le Merval marque une baisse de 1,5%. Dans ce contexte, les baisses des principales valeurs ont été enregistrées par Central Puerto (-3,4%) ; Groupe Financier Galicia (-2,9%) ; et YPF (-2,4%).
ADR
Les journaux cotés au NYSE ont marqué des baisses, menés par Central Puerto (-4 %), Grupo Financiero Galicia (-3,4 %) ; et Telecom Argentine (-2,9%). Au niveau local, la bourse de Buenos Aires a perdu 1,5%.
Bonus
Concernant les obligations, les obligations souveraines en dollars sous législation new-yorkaise ont enregistré des baisses généralisées emmenées par le Global 35 (-2,6%) ; le Global 30 (-2%) ; et le Global 46 (-1,9%).
Pays à risque
Le risque pays se situe autour de 1 456 points de base.
