Ces dernières semaines, après la chute brutale de l’activité globale au premier trimestre, qui dans certaines régions se serait prolongée jusqu’en avril, les économistes locaux ont commencé à répéter leurs exercices sur ce que seront la reprise initiale attendue et la réactivation ultérieure du PIB, entre autres. qui comprend d’abord le président Javier Milei Je participe à chaque conférence et forum international et local, comme les deux derniers avec des hommes d’affaires, d’abord à Bariloche puis à Buenos Aires.
Les options sont nombreuses, mais dans un résumé serré, elles peuvent être résumées en trois lettres : « V », une forte baisse est suivie d’un violent rebond ; « L », après une baisse drastique d’activité, reste longtemps dans le nouvel appartement ; et « U » diminue fortement, se stabilise pendant un certain temps à des niveaux minimaux jusqu’à ce que les macro et microéconomies se réorganisent, pour commencer le processus de rebond explosif à la recherche des records perdus.
Comment pourrait-il en être autrement, le Fonds monétaire international s’est joint aux prévisions locales, comme il le fait habituellement tous les six mois lors de l’Assemblée annuelle des pays membres (en avril) et de la revue semestrielle en octobre, avec des projections du PIB. qui décrivent un chiffre « V » en perspective à partir de 2025 dans le taux de variation en pourcentage par rapport à l’année précédente, en même temps que le même indicateur exprimé dans un niveau équivalent en dollars décrit un « L », avec une légère baisse négative .
Le FMI projetait un PIB pour 2024 avec une baisse de 2,8% et un rebond de 5% en 2025 ; et en dollars par habitant, on prévoit des baisses à 12.812 et 11.734, respectivement pour cette année et la suivante.
Le dernier rapport sur les Perspectives économiques mondiales (WEO) du FMI a montré que l’Argentine connaîtra une baisse de 2,8 % de son PIB en 2024 et que la hausse des prix s’accumulera à 150 %, avec un rebond marqué attendu de 5 % et une forte décélération inflationniste à 50 %. % entre les extrêmes, l’année prochaine, mais en dollars par habitant, il prévoit des trajectoires descendantes de 14 024 USD en 2023 à 12 812 USD en 2024 et 11 734 USD l’année suivante, principalement en raison de l’effet de la variation de la valeur des différentes pièces.
L’économiste en chef de l’organisation, Pierre-Olivier Gourinchas, a donné des détails sur les fondements du tournant attendu de ces deux variables clés de toute économie lors de la conférence de presse classique qui suit la diffusion des WEO : « en Argentine, les autorités mettent en œuvre un plan de stabilisation très ambitieux pour restaurer la stabilité macroéconomique. Et cela montre déjà ses effets. « Nous constatons cette forte baisse de l’inflation mois après mois », a-t-il déclaré.
Et le responsable du FMI d’ajouter : « C’est pourquoi les progrès réalisés jusqu’à présent ont été vraiment impressionnants. Les autorités ont pu enregistrer un excédent budgétaire pour la première fois depuis plus d’une décennie. Et bien sûr, cela prendra du temps et nécessitera une mise en œuvre politique forte. « Il reste encore beaucoup à faire, et à une plus grande échelle. »
En Argentine, les autorités mettent en œuvre un plan de stabilisation très ambitieux pour restaurer la stabilité macroéconomique. Et ça montre déjà ses effets (Gourinchas)
Dans cette optique, et pour confirmer sa vision de la nouvelle réalité de l’Argentine, le directeur du Département Hémisphère Occidental de l’organisation, Rodrigo Valdés, a déclaré : « Le plan de stabilisation de l’autorité a donné des résultats meilleurs que ceux que nous attendions, que ceux que nous avons obtenus lors de notre dernière revue du programme. Nous avons le premier excédent budgétaire depuis une décennie. Les réserves sont renouvelées de manière décisive jour après jour. Le bilan de la Banque centrale se renforce et l’inflation, bien que toujours élevée, diminue plus rapidement que prévu.»
Malgré les bons résultats macroéconomiques qu’obtient le gouvernement Milei, les techniciens du FMI sont très prudents lorsqu’il s’agit de projeter la reprise du revenu moyen de la population, mesuré par le rapport entre le PIB par habitant estimé en dollars courants et la population totale qui , selon le dernier recensement de l’Indec, croît au rythme de 1% par an, au point qu’il faudra attendre 2029 pour retrouver le niveau hérité de 14 024 dollars du gouvernement de Alberto Fernándezqui à son tour était similaire à celle enregistrée dix ans plus tôt.
Ce chemin très lent de reprise de l’économie nationale en dollars par habitant contraste avec le dynamisme et la croissance continue qui caractérisent l’économie mondiale, en particulier depuis la série des Perspectives de l’économie mondiale (PEM) du FMI qui a débuté en 1980, et éloigne la possibilité de progresser. une position dans le classement mondial à laquelle le président Javier Milei fait toujours allusion.
La reprise très lente de l’économie nationale en dollars par habitant contraste avec le dynamisme et la croissance continue qui caractérisent l’économie mondiale.
Ainsi, alors qu’au retour de la démocratie, à la fin de 1983, le PIB par habitant de l’Argentine était à peine plus d’une fois et demie celui de la moyenne mondiale (167 %) au taux de change international du pouvoir d’achat, s’effondrant. 128% lors de l’hyperinflation de 1989-901 ; Il récupère jusqu’à 150% dans les années de convertibilité fixe entre le peso et le dollar, mais revient aux plus bas historiques de 112% avec la crise de fin 2002 ; et rebondit lentement à 143% au milieu du gouvernement Cambiemos, date à laquelle commence un nouveau déclin qui touche le sol avec la crise sanitaire du Covid-19, dont il rebondit modestement au cours des deux années suivantes, pour revenir à la zone la plus basse dans la série actuellement.
Ainsi, pour de nombreux économistes, l’Argentine a accumulé plusieurs décennies perdues dans son histoire, étant donné qu’elle fait partie des moins de 30% des pays de la planète avec le PIB par habitant en dollars comparables le plus élevé – et ce, sans les effets des périodes cycliques. de taux de change haut ou bas, selon la discrétion du pouvoir en place – en 1980, date à laquelle commence la série publiée par le FMI, sur laquelle il est revenu brièvement en 1994 et 1998 – à l’époque de la convertibilité fixe de 1 à 1 entre le peso et le dollar -, est tombé à un niveau inférieur, de 37% en 2023 et à 39% projeté par les PEM pour l’année en cours.
Dans ce cas, contrairement au tournant de la décroissance de l’activité globale par rapport à l’année précédente, très semblable à une trajectoire en « V », l’organisme multilatéral de crédit a estimé dans le classement du revenu moyen par habitant une perspective qui dans une série chronologique prend une forme de « L ».
Face à cette réalité, le président Javier Milei, qui pendant la campagne, mais avec plus d’insistance depuis qu’il assume la présidence de la Nation, met en avant son ambition de ramener l’économie au rang des pays ayant le revenu moyen par habitant le plus élevé.
Et lors d’une réunion exclusive avec les principaux chefs d’entreprise d’Argentine, le président est allé plus loin et a déclaré : « Je ne vais pas me contenter d’être comme l’Allemagne, je veux être comme l’Irlande. Je veux une révolution libérale profonde, mon souhait serait que le PIB national par habitant soit 50 % plus élevé que celui des États-Unis.»
Il ne s’agit évidemment pas d’un objectif mineur, non seulement parce qu’au cours des 44 dernières années de la série du FMI sur le PIB mondial, on constate que celui-ci n’a augmenté que de 25, mais aussi parce que seulement trois périodes ont été observées avec des augmentations consécutives pendant plus de deux ans – entre 1991 et 1994 ; 1996 à 1998 ; et entre 2003 et 2008 – qui, dans les deux premières années, ont été précédées d’une dépression marquée –.
L’Argentine devra croître dans les décennies à venir à des taux plusieurs fois supérieurs à ceux enregistrés par les pays de référence pour atteindre son revenu moyen par habitant.
De plus, le revenu moyen par habitant estimé pour 2024 à 29 390 USD à un taux de change de parité comparable à celui du reste du monde (en valeurs actuelles, il est réduit à moins de 13 000 USD par habitant) a été estimé à 34,4. % comme prévu pour les États-Unis (85 373 USD) ; 43,7% celui de l’Allemagne (67.245 dollars) et à peine 22% celui de l’Irlande (133.895 dollars).
Cela implique que l’Argentine devra croître dans les décennies à venir à des taux plusieurs fois supérieurs à ceux enregistrés par ces pays.
La série du FMI qui commence en 1980 permet d’observer comment le revenu moyen par habitant s’est détérioré jusqu’à nos jours, non seulement parce qu’il représentait à cette époque près de trois fois la moyenne mondiale et qu’il était classé 25ème sur 132 pays, avec 8 361 dollars. ; D’ici 2024, l’organisation estime que cette relation s’inverserait, au point qu’elle se situe désormais légèrement en dessous (92,6 %) et chute dans le classement mondial à la 74e place sur 188 États.
Entre 1980 et 2024, le PIB par habitant de l’Argentine est passé du 25ème au 74ème rang mondial, tandis que l’Allemagne a chuté du 18ème au 19ème et l’Irlande est passée du 28ème au 2ème rang, sur 188 pays (FMI).
Au cours de cette période, le PIB par habitant de l’Allemagne est passé de la 18e à la 19e place ; et l’Irlande de la 28e à la deuxième place.
De telles lacunes ne sont pas inconnues du président Milei, puisqu’il souligne souvent sur les réseaux sociaux : « Les deux tiers des résultats souhaités commenceront à être visibles dans 15 ans », si les nouvelles politiques de déficit budgétaire zéro et de zéro émission pour le Trésor sont maintenues. , au début et des déréglementations généralisées et faibles avec l’élimination des taxes faussantes qui permettent d’accroître la réintégration de l’Argentine dans le monde du commerce et de la finance pour les entreprises privées.
