La décision maintient le taux directeur de la Banque d’Angleterre à 5,25 %.
Le MPC a néanmoins averti que les indicateurs de persistance de l’inflation “restent”, élevés, soulignant que l’inflation des services s’est élevée à 6% en mars. Il a ajouté que les problèmes géopolitiques ajoutaient des « risques à la hausse » aux perspectives de prix à court terme.
Dans un nouvel ajout à sa déclaration de politique monétaire, la banque a déclaré qu’elle “examinerait les futures publications de données et la manière dont celles-ci éclairent l’évaluation selon laquelle les risques liés à la persistance de l’inflation diminuent”. Deux chiffres de l’indice des prix à la consommation et deux séries de données sur la croissance des salaires sont attendus avant la prochaine réunion de la banque centrale le 20 juin.
Le gouverneur de la BOE, Andrew Bailey, a déclaré que les derniers chiffres étaient “encourageants, mais nous n’en sommes pas encore au point où nous pouvons réduire les taux d’escompte”.
On s’attend de plus en plus à ce que la BoE commence à réduire ses taux d’intérêt cet été, les marchés monétaires tablant sur une réduction de 25 points de base en août et de 50 points de base de réduction au total cette année.
Certains économistes prévoient toujours une réduction dès juin, les prix du marché continuant à donner une probabilité d’environ 45 % après la dernière annonce.
L’inflation globale au Royaume-Uni devrait chuter considérablement en avril en raison de la baisse des prix de l’énergie, passant du niveau actuel de 3,2 % à un niveau inférieur à l’objectif de 2 % de la BOE, selon certaines projections.
Dans son communiqué de jeudi, la Banque d’Angleterre a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’inflation globale soit proche de 2 % à court terme et qu’elle s’attende à ce qu’elle augmente légèrement plus tard dans l’année, à mesure que le frein du marché de l’énergie s’atténuerait.
Dans le même temps, le produit intérieur brut du Royaume-Uni devrait croître de 0,4 % au premier trimestre de l’année et de 0,2 % au deuxième trimestre. L’économie est tombée dans une légère récession au second semestre 2023.
Lors d’une conférence de presse qui a suivi l’annonce, Bailey a souligné l’importance de surveiller la publication des données.
“Le mois de juin n’est pas un fait accompli, mais chaque réunion est une nouvelle décision”, a-t-il déclaré.
Même si la BOE est politiquement indépendante, ses décisions sont prises avant les élections générales britanniques. Le Parti conservateur au pouvoir – en retard dans les sondages – cherchera à montrer sa crédibilité économique et les spéculations vont bon train quant à la date à laquelle le Premier ministre Rishi Sunak déclenchera les élections, qui sont attendues au second semestre de cette année.
Le message prudent diffère quelque peu de celui de la Banque centrale européenne, dont les décideurs monétaires ont fermement préconisé une baisse des taux en juin, sauf choc inflationniste majeur.
La Banque nationale suisse et la Riksbank suédoise ont, quant à elles, déjà réduit leurs taux, ce qui impose aux banques centrales européennes un calendrier plus rapide que celui de la Réserve fédérale américaine, qui devrait maintenir ses taux plus longtemps. Le nombre total de coupes opérées par chaque banque centrale cette année reste sujet à débat.
Bailey, de la BoE, a également déclaré jeudi aux journalistes que la dynamique de l’inflation au Royaume-Uni était “différente de celle des Etats-Unis”, ce qui avait conduit à un certain découplage des attentes en matière de taux. L’inflation américaine a augmenté plus que prévu en mars, à 3,5 %.
Paul Dales, économiste en chef britannique chez Capital Economics, a noté que la BoE a répété jeudi ses messages précédents selon lesquels la politique monétaire resterait restrictive pendant “suffisamment longtemps” et pour “une période prolongée”.
Cela “nous suggère que la Banque ne laisse pas entendre qu’elle réduira ses taux lors de la prochaine réunion politique en juin”, a-t-il déclaré dans une note.
“Mais la nouvelle ligne selon laquelle le MPC ‘examinera les publications de données à venir et comment celles-ci éclairent l’évaluation selon laquelle les risques liés à la persistance de l’inflation sont en train de reculer’ implique que le MPC est prêt à changer de position et que les données détermineront quand cela se produira.”
Les données salariales pourraient permettre de déterminer si la réduction aura lieu en juin ou en août, a-t-il ajouté.
La BoE “prépare le terrain pour une baisse des taux cet été”, même si juin ou août restent incertains, a déclaré Hussain Mehdi, directeur de la stratégie d’investissement de HSBC Asset Management, dans des commentaires envoyés par courrier électronique.
“Quoi qu’il en soit, les réductions de taux européennes arrivent et nous pensons qu’elles seront probablement mises en œuvre avant la Fed qui reste paralysée par une inflation plus forte. L’assouplissement de la politique monétaire européenne et les signes d’un rebond cyclique soutiennent les perspectives des marchés actions de la région, qui ont a bien performé cette année et reste valorisé de manière attractive”, a déclaré Mehdi.
