Inditex : optimisme du marché avec moins d’enthousiasme pour l’avenir | Marchés financiers

Inditex est encore entré dans l’histoire cette semaine en touchant les 47 euros et en atteignant un nouveau plus haut de son histoire boursière. Cette étape importante survient après la présentation des résultats de son premier trimestre fiscal, qui continuent d’établir des records, bien qu’affichant un ralentissement de la croissance. L’entreprise textile se répète comme l’une des meilleures entreprises du marché – cette année, elle a accumulé une augmentation de 18 % – et avec plus de suiveurs (53 % des analystes recommandent d’acheter) ; Oui, c’est le pourcentage le plus bas depuis fin 2021. Pendant ce temps, 34,5 % sont enclins à conserver et 12,5 % sont enclins à vendre. L’objectif est de 47,21 euros, ce qui ne laisse pratiquement aucun potentiel. « La capacité de surprise est de plus en plus limitée ; Ce qui pourrait augmenter sera davantage dû au soutien du marché. Il est difficile qu’il dépasse les 50 euros », commente Alberto Roldán, professeur d’économie et de finance et conseiller de New Growth Capital. Certaines sociétés, comme HSBC, envisagent cependant cette possibilité puisqu’elles estiment une valorisation à 53 euros.

Pour Javier Cabrera, de XTB, les derniers chiffres publiés par l’entreprise sont importants. « Elle continue de faire preuve d’une grande solidité et d’un fort avantage concurrentiel qui lui permet de disposer de marges importantes dans un secteur à composante cyclique. En fait, au premier trimestre, elle a pu augmenter ses marges et réduire ses niveaux de stocks, ce qui signifie qu’elle dispose toujours d’une marge d’amélioration opérationnelle. Il affirme en revanche que “pour copier le modèle économique d’Inditex, plusieurs années d’investissements et une réorganisation logistique sont nécessaires, il est donc difficile que son avantage concurrentiel s’érode à court terme”. Malgré le rallye accumulé, l’expert XTB affirme que « Inditex continue d’être une entreprise à prendre en compte pour tout investisseur. Elle ne va pas croître à 30%, mais elle peut le faire à un bon rythme et mener une politique de rémunération attractive. Elle dispose d’une trésorerie nette, ce qui lui donne une très large gamme de possibilités d’allocation du capital.

Javier Tejedor, de Singular Bank, s’exprime en ces termes : “Même si la croissance dans les années à venir va se modérer, elle pourrait suffire à donner à l’investisseur l’espoir d’une rentabilité à long terme durable, supérieure à la moyenne du marché.”

Pendant ce temps, Divacons AlphaValue le maintient dans son portefeuille modèle. Il met en avant « une situation de trésorerie toujours solide grâce à son profil de croissance et de rentabilité, qui constitue un moteur puissant pour soutenir le groupe et toujours être en mesure d’anticiper l’industrie » ; « Il dispose du modèle en ligne et hors ligne le mieux intégré, avec pour résultat un contrôle des stocks et des livraisons plus rapides, ainsi qu’une chaîne d’approvisionnement extrêmement flexible qui lui a permis de s’aligner sur les tendances de consommation. » Concernant les perspectives d’avenir, l’entreprise affirme que « la force du secteur du tourisme continuera de stimuler la demande de vente au détail de mode l’année prochaine. Il convient de noter que les marques Inditex, en particulier Zara, ont des prix moyens plus bas sur leur marché intérieur et que dans d’autres pays, elles proposent des collections spéciales qui ne sont pas disponibles dans tous les magasins. En particulier, le retour des touristes asiatiques en Europe en 2024 stimulera la croissance. De plus, la pénétration de la mode en ligne en Espagne reste faible (22 %) par rapport à d’autres pays comme le Royaume-Uni (33 %) et l’Allemagne (34 %).

Comme principal défi, Cabrera souligne que « Shein peut prendre des parts de marché ». « Inditex essaie de marquer les distances avec une image de meilleure qualité mais toujours à des prix abordables. Au contraire, Shein propose de la fast fashion à un prix très bas et, en Espagne, elle détient une plus grande part de marché dans les achats en ligne. “Inditex doit continuer à améliorer ses deux canaux de vente pour offrir au client une expérience unique.”

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