Un nouveau système monétaire : Bretton Wood III ou BRICS I – 24/06/24 / Bitacora en ligne

24.6.24

Par Alejandro Marcó del Pont

La façon dont les choses sont présentées n’est pas telle qu’elles sont ; et si les choses étaient telles qu’elles paraissent, toute la science serait superflue. (Charles Marx)

“Quand cette guerre prendra fin, l’argent ne redeviendra plus jamais ce qu’il était.” Avec cette phrase, Zoltan Pozsar, directeur de la stratégie de taux d’intérêt à court terme au Crédit Suisse, décrit ce qui, selon lui, dans son document intitulé “Bretton Woods III”, se produira après la guerre en Ukraine: le début d’un nouvel ordre monétaire mondial. .

Bretton Woods I conclut le 15 août 1971, lorsque le président américain de l’époque, Richard Nixon, suspendit ce régime monétaire né en 1945 et mit fin aux accords qui établissaient un taux de change fixe ancré dans la convertibilité du dollar. en or.

Bretton Woods II a commencé à languir lorsqu’en 2022, en réponse à l’opération spéciale russe en Ukraine, la stratégie de gel et de saisie des avoirs russes par les États-Unis et le G7 marque un tournant dans les relations financières internationales. Le système économique qui prévalait depuis Bretton Woods II a pris fin avec la décision sans précédent de geler 260 milliards d’euros d’actifs de la Banque de Russie détenus dans ses juridictions. Aujourd’hui, la possibilité de s’approprier non seulement ces avoirs gelés, mais aussi les intérêts qu’ils génèrent (Enigmatic Interest in Interest) est à l’étude. En d’autres termes, la crédibilité des réserves et des obligations américaines a d’abord été ébranlée, mais elle a maintenant été transférée à l’euro.

Le nouvel ordre économique et géopolitique mondial nous amène à nous poser des questions fondamentales sur l’avenir de la stabilité économique, entre autres : est-ce que quelqu’un a bénéficié de ces sanctions ? Le dollar continue d’être la monnaie dominante, tant dans les opérations de marchandises. Avec les services financiers ou comme avoir de réserve, il apparaît comme l’actif le plus utilisé, mais il faut tenir compte du fait qu’en 2000, plus de 70 % de toutes les réserves mondiales de change étaient constituées de dollars. Les dernières données, publiées par le Fonds monétaire international, révèlent que ce pourcentage est tombé aux alentours de 55%, contrairement à la hausse des autres monnaies, notamment du renminbi chinois.

L’Inde a alerté l’Occident en rapatriant son or de Grande-Bretagne, la même accumulation que la Russie réalise depuis un certain temps, tandis que la Chine thésaurise de l’or, du pétrole et du cuivre avant que quelqu’un n’appuie sur le bouton d’une de ces trois « guerres ». La Chine accumule des matières premières en grande quantité, selon les commerçants qui opèrent quotidiennement avec de l’or, du pétrole, de l’argent ou du cuivre et assurent que les achats du géant asiatique sont inhabituellement élevés. La grande question à laquelle personne n’a de réponse unique est donc la suivante : pourquoi Pékin thésaurise-t-il autant de matières premières ? Ou alors le jeu est un peu plus stratégique et impliquant que l’achat de matières premières.

Ce jeu de perturbation financière par le biais d’une reconfiguration monétaire est ce à quoi nous allons assister et comment la Chine et les membres des BRICS le mènent à bien. La première chose à noter est que la dédollarisation de la Chine est un processus lent et délibéré. Le graphique suivant décrit l’idée temporelle. Lorsque la Chine n’a pas eu la capacité de maintenir une monnaie comme arme géopolitique, elle l’a utilisée de manière défensive. Comme le montre le tableau, le géant asiatique était l’économie avec le plus de bons du Trésor américain jusqu’en 2022, date à laquelle le Japon est devenu le plus grand détenteur de dette américaine.

Dans un premier temps, la Chine s’est mise à l’abri et s’est appuyée sur le dollar comme mécanisme de défense. Ses réserves étaient en dollars, mais il était aussi le plus grand détenteur de dette américaine, donc une menace latente pour les États-Unis. Lorsqu’ils ont cru en avoir la capacité, ils ont développé un autre format, ils ont commencé à se débarrasser des réserves en dollars. progressivement, en renforçant le yuan et en utilisant le système comme mécanisme de pression de deux manières. Premièrement, de 2020 à 2024, il s’est débarrassé des bons du Trésor pour une valeur supérieure au PIB du Chili (324,6 millions de dollars), mettant ainsi à l’équilibre le bilan de la Réserve fédérale et de toutes les banques qui possédaient ces actifs refuges. tôles en difficulté, car celles-ci perdent leur valeur, d’autre part en achetant des matières premières.

Les matières premières ne se négocient plus au pair. Il y a des matières premières russes dont les prix baissent et d’autres non russes qui se redressent. Les travaux du Credit Suisse estiment que ce qui s’annonce sera une crise des matières premières. Si tel est le cas, les banques centrales occidentales ne peuvent pas combler l’écart entre les « matières premières » car ce sont leurs monnaies respectives qui déterminent les sanctions, la seule qui peut le faire est la Banque populaire de Chine. À l’avenir, ils devront faire face aux impacts inflationnistes des matières premières et, pour tenter de les calmer, ils le feront par des augmentations de taux d’intérêt, mais ils ne parviendront pas à réduire l’écart entre les matières premières russes et non russes. .

La Chine a trouvé un moyen d’y parvenir, en se débarrassant progressivement des bons du Trésor américain et en achetant des matières premières, de sorte que, de deux manières, elle exerce une pression sur les États-Unis, d’une part en attaquant les soldes bancaires de ceux qui détiennent des bons du Trésor. et d’autre part, augmenter le prix des matières premières non russes. En achetant des matières premières russes, il collabore avec son partenaire.

Stock de cuivre de la Chine au 27 mai 2024

Les analystes de JP Morgan ont publié un rapport dans lequel ils analysent la situation des importations de matières premières du « géant asiatique ». “La Chine achète des quantités record de matières premières… ce mouvement ne peut pas s’expliquer, peut-être par l’accumulation due à des problèmes de sécurité nationale” ou par le fait d’avoir des réserves garanties pour une nouvelle monnaie, comme nous le verrons. En tonnes métriques, le volume des importations mensuelles maintient une tendance à la hausse par rapport aux niveaux de 2022.

Cela est vrai et inclut les aliments, les minéraux, les produits chimiques, les plastiques et le caoutchouc, le bois et le papier et les métaux de base, ou un panier encore plus large dans lequel s’ajoutent le fer, le charbon, le cuivre, le zinc, le nickel, le pétrole brut, le gaz naturel liquéfié (GNL). ), soja, etc. Entre janvier et septembre, la croissance moyenne du volume des importations chinoises de matières premières a été de 17 %, dépassant l’augmentation moyenne de seulement 3,1 % des importations totales. Autrement dit, les achats de matières premières augmentent beaucoup plus rapidement que le reste de leurs achats à l’étranger.

Pendant ce temps, les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis sont au niveau de 1985, en essayant de garantir que l’augmentation du carburant soit plus douce et n’affecte pas la campagne électorale. Malgré cela, les taux d’intérêt restent élevés et l’inflation est légèrement supérieure aux niveaux d’avant la pandémie.

L’accumulation d’or, de matières premières, la pression sur le dollar et les taux d’intérêt, ainsi que l’attaque des actifs refuges dans les bilans des banques sont une idée. Accumuler des matières premières comme mesures stratégiques, tout en se débarrassant des bons du Trésor américain, n’est pas une mauvaise chose. Le cuivre, comme le montre le graphique, n’est pas un élément périssable, son prix augmente sans arrêt, donc augmenter son stock stratégique dans le futur est un bon investissement. Mais il y a quelque chose de plus dans les composantes de cette équation. L’or, les matières premières et le commerce mondial peuvent donner naissance à une monnaie et à ce qui la soutiendra.

L’Unité est apparemment la nouvelle monnaie proposée par les BRICS comme solution fiable, rapide et économiquement efficace pour les paiements transfrontaliers. L’unité transactionnelle change les règles du jeu en tant que nouvelle forme de monnaie internationale qui peut être émise de manière décentralisée puis reconnue et réglementée au niveau national. L’objectif de la nouvelle monnaie, sur le plan conceptuel, est d’éliminer la dépendance directe à l’égard des monnaies d’autres pays et surtout d’offrir à la majorité mondiale une nouvelle forme de monnaie apolitique, avec un énorme potentiel pour ancrer le commerce et l’investissement équitables, c’est-à-dire vivre avec le dollar.

En fait, il s’agit d’un nouveau concept en termes de monnaie internationale, adossée à l’or (40 %) et aux monnaies BRICS+ (60 %), matières premières comprises. Il possède également un assaisonnement spécial, un composant qui consolide les matières premières, créant ainsi un nouvel échange marchand eurasien, où le commerce et la colonisation peuvent être effectués dans une nouvelle monnaie qui sert de pont entre les flux commerciaux et les capitaux, facilitant ainsi le chemin vers le développement de nouveaux produits financiers pour les investissements directs étrangers.

En 2023, 76 % des échanges et accords entre les pays de l’Union économique eurasienne n’étaient pas effectués en dollars, mais principalement en monnaies nationales et amies. Cette année, un taux de 90% est attendu, même si le processus de dédollarisation n’était pas un objectif indépendant, proposé lors de la création de l’Union économique eurasienne, compte tenu des actions des États-Unis, qui ont violé tous les principes du fonctionnement d’une économie de marché qu’ils avaient promue pendant de nombreuses décennies. L’idée est de se protéger.

J’espère que l’idée est claire. Le malheur de cet itinéraire de connaissance de la géopolitique et de la géoéconomie mondiales est que l’Argentine va dans la direction opposée à toute idée rationnelle et alternative des pays du Sud. Il n’entre pas dans les BRICS comme une alternative à l’Occident, il brise l’État lorsqu’il est nécessaire de réguler les biens et les matières premières nécessaires à un modèle de pays doté d’énergie et de ressources bon marché. Et maintenant, il livre les matières premières qui seront le point d’ancrage et l’avenir des monnaies, du commerce et du développement du monde, en restant en dehors de toute idée de ne pas être une simple usine de pauvreté. La pathétique démocratie d’entreprise est en train de l’effacer du monde.