Il le mois s’est terminé en territoire négatif pour les actions et les obligations, dans un scénario angoissant pour les investisseurs, suite à la hausse du prix du dollar libre et, enfin, à la sanction du Loi de base. Ainsi, différents analystes consultés par iProfesional Ils recommandent les alternatives dans lesquelles vous pouvez investir dès maintenant en juilletc’est une nouvelle direction économique que le gouvernement peut prendre.
Pour résumer l’évolution du marché, le principal indice de Les actions de la société leader Merval ont clôturé le mois de juin sur une baisse de 2%, ce qui représente un négatif de 10 % en dollars. Par conséquent, sur l’ensemble de l’année 2024, il y a désormais une augmentation de 73 %, un niveau qui équivaut pratiquement à l’inflation que comporte l’année.
Le Les plus fortes baisses des principales actions qui sont cotées à la Bourse de Buenos Aires ils ont atteint jusqu’à 15%de la main de Télévision par câble. Même si La plus forte baisse a été enregistrée dans les sociétés argentines cotées en dollars à New York, au format ADR, car leurs prix ont chuté jusqu’à 22% tout au long du mois.comme ce fut le cas de IRSAsuivi par BBVA (-18%), Crésud et Télécomdans les deux cas avec une baisse mensuelle de 17% en devise américaine.
Du côté du revenu fixeen juin il y a eu un augmentation jusqu’à 8% des obligations nominées en dollars de droit national, tiré par les titres de créance arrivant à échéance à 2030 (AL30) et par le Global la même année (GD30). En revanche, il y a eu une baisse significative des obligations en dollars durs, celles dotées d’une législation locale comme la loi de New York, qui ont chuté jusqu’à 7% sur le mois.
“Le mois de juin a été principalement influencé par des facteurs politiques et macroéconomiques. “Parmi ceux-ci figuraient le vote de la Loi de Base et du paquet fiscal, une faible liquidation des dollars agricoles, une augmentation de l’activité et des importations, et une augmentation du taux de change libre.”résume iProfesional Rocco Abalsamo, Analyste du marché PPi.
Se référant à Loi de base et paquet fiscalles différentes allées et venues au Congrès ont généré de l’incertitude sur le marché, “arrêter la hausse possible que nous estimions Après son approbation, en particulier, les divergences qui ont affecté l’humeur des investisseurs ont été la réduction des privatisations et la non-inclusion des sections traitant du patrimoine personnel et de l’impôt sur le revenu. Quelque chose qui n’a été renversé que par les députés le 27 juin, ceci étant positif pour la dette en dollars”, complète Abalsamo.
Parallèlement, en juin, le gouvernement a annoncé deux nouvelles encourageantes qui répondent aux objectifs du programme économique, et cela est dû au fait qu’en mai L’excédent budgétaire et l’excédent commercial ont été maintenus.
“Ces réalisations, ainsi qu’un ralentissement significatif de l’inflation, renforcent la crédibilité et la confiance dans la direction actuelle. De plus, la faiblesse des obligations souveraines a entraîné une nouvelle augmentation du risque pays.”considère Guido Nigraconseiller financier chez Balanz.
Les actions argentines cotées à Buenos Aires et à New York ont chuté jusqu’à 22 % en dollars en juin.
A considérer, selon Abalsamo, les investisseurs maintenant Ils visent désormais l’élimination du taux de change et la mise en œuvre effective de la loi des bases. et le paquet budgétaire.
Dans quoi investir en juillet : obligations recommandées
Avec le scénario laissé par le mois de juin mouvementé, les épargnants Ils se demandent dans quoi investir en juillet, où ils prévalent obligations en dollars et actions énergétiques.
Surtout du côté des obligations, José Banoéconomiste et analyste financier, affirme que “J’adore Global à maturité 2035 (GD35) parmi les obligations en dollars préférées”.
Abalsamo est d’accord avec cela, déclarant que “Nous restons également fermes dans notre recommandation du GD35, où nous estimons que le prix pourrait se diriger vers 70,4 dollars américains, soit une augmentation de 73 % en 12 mois, si la courbe des rendements se comprime à celle de pays comparables, ce qui signifie une réduction du risque pays d’environ 680 points de base.
Il est important de souligner que lorsqu’on investit Cela dépend de l’horizon d’investissement et du niveau de risque auquel vous souhaitez être exposé.
“Pour la plupart conservateursle Les bons du Trésor national capitalisables en pesos (Lecaps) sont une bonne option. Pour les investisseurs particuliers qui ne sont pas familiers avec ces instruments, plusieurs problèmes se posent et certains ne disposent pas de suffisamment de marché secondaire. Concrètement, il existe deux alternatives : attendre un nouvel appel d’offres, car il y en a des récurrents, ou investir dans un fonds d’investissement commun (FCI) à revenu fixeavec des taux de rendement proches de 4 % par mois”, explique-t-il à iProfesional Marcelo Bastanteanalyste de marché.
Pour les investisseurs ayant un horizon plus long, il considère que les obligations souveraines restent un bon pari, en particulier celle émise en 2030 (AL30), où elle était garée à des niveaux proches de 55 $ US, même si elle a atteint un maximum de 60 $ US. “il a un chemin ascendant.”
“Il est clair que l’obligation a des valeurs attractives et, à long terme, elle va augmenter. On ne sait jamais quand on va faire le saut, C’est pourquoi ce n’est pas le plus recommandé aux investisseurs ayant un horizon à court terme”, explique Bastante.
Pour les analystes consultés par iProfesional, il est recommandé d’investir dans les obligations en dollars et les valeurs énergétiques en juillet.
Dans ce sens, Paola González, analyste du commerce de détail chez TSA Bursátil, affirme qu’avec l’approbation de la loi de base des députés, « une question politique est déverrouillée qui pourrait générer une nouvel élan pour les obligations argentines. Comme stratégie, nous suggérons la combinaison de bonus de section courte de la courbe comme l’AL30qui commencent à être amortis lors du prochain paiement, avec des obligations dans la partie médiane, comme Mondial 2035 (GD35), qui sont plus « défensifs » en raison de leur parité plus faible, tout en conservant un potentiel d’augmentation de leur prix ».
Et, pour juillet, cette experte affirme qu’elle continue de recommander à Obligations CER, telles que T2X5 ou T5X4dans le but “d’obtenir un taux en pesos face à l’inflation, dont il n’est pas clair s’il continuera sur la voie de forte décélération démontrée ces derniers mois. Dans le même temps, le obligations liées en dollars prendre position concernant une éventuelle unification des taux de change”.
Actions à investir en juillet
Aussi diverses actions, notamment énergétiques, sont recommandées par les analystes consultés par iProfesional pour investir en juillet.
“Nous restons fermes dans nos recommandations énergétiques, comme YPF et Vista Energy. Nous soulignons également que la baisse réfléchie survenue tout au long du mois de juin dans les valeurs bancaires pourrait constituer un bon point d’entrée”, déclare Abalsamo.
Pour sa part, Nigra commente que le le secteur de l’énergie “est perçu comme attractif, notamment le segment de la Loi de Base destiné au RIGIoù l’on voit clairement entreprises favorisées Transportadora de Gas del Sur (TGS) et Pampa Energía pour les projets impliqués qui soutiennent le développement prévu de la zone de schiste de Rincón de Aranda, et pourraient même participer partiellement à un projet GNL.
Finalement, Bastante est d’accord et précise que pour le investisseurs les plus risqués et pendant une période prolongée, les actions continuent d’avoir leur attrait, après la correction qu’elles ont subie au cours du dernier mois et demi.
“Surtout les secteurs liés à l’énergie, en raison du potentiel des projets RIGI récemment sanctionnés. En particulier, J’opte pour Pampa Energía, Ternium, TGN et TGS”conclut-il.-
