Les actifs boursiers argentins ont réagi avec des augmentations ce jeudi après l’approbation de la Loi de Base et du Paquet Fiscal par le Sénat National. Les titres de créance ont affiché de fortes hausses de 4 % pour les émissions à court terme, tandis que Les actions des sociétés argentines cotées à Wall Street ont augmenté jusqu’à 6% mené par le secteur bancaire. Le risque pays réduit de 58 unités pour l’Argentine, dans le 1 424 points les bases à 13h30
L’index S&P Merval de la Bourse de Buenos Aires, mais réduit de 1% les pesos, à 156 000 000 de points, bien que mesuré en dollars « comptés avec liquide », il maintient une hausse de 2%, en raison de la baisse du cours de cette action, désormais inférieur à 1 300 pesos. Pendant ce temps, parmi les ADR et les actions d’entreprises argentines négociées en dollars à Wall Street, les hausses ont atteint jusqu’à 6%, avec Banco Supervielle devant, suivi de IRSA (+5,8%).
Les deux règlements qui – même s’ils ont rencontré des obstacles, des changements et des rejets partiels au cours du traitement, notamment au Sénat – ont représenté la première victoire législative du gouvernement de Javier Milei, ont favorisé la prise de position des investisseurs en raison de leur pouvoir symbolique après des mois de revers au Congrès national.
« Nous pensons que la plupart des détenteurs d’obligations considèrent le projet de loi comme une question purement binaire, où l’adopter est une bonne chose et le rejeter est une mauvaise chose » (TPCG)
« D’après nos conversations avec la base des créanciers, nous pensons que la majorité des détenteurs d’obligations considèrent le projet de loi comme une question purement binaire, où approuver est synonyme de bon et rejeter est synonyme de mauvais. Ces créanciers découvriront ce matin que l’administration Milei a trouvé le moyen de travailler avec l’establishment politique pour faire adopter d’importantes réformes, même si des compromis ont été trouvés en cours de route. Le résultat est le signe que, malgré les récentes escarmouches politiques au Congrès, le gouvernement a encore du chemin pour parvenir à une législation », résume un rapport du TPCG.
Mais aussi, les fondamentaux pèsent. Par exemple, les actions des sociétés énergétiques de Wall Street sont parmi celles qui affichent les hausses les plus notables ce jeudi. D’autant plus qu’on a appris que les premiers s’apprêtaient à annoncer des investissements compte tenu de l’approbation du Régime d’incitation aux grands investissements (RIGI). Pampa Energía, en hausse de près de 3% à la Bourse de New York, a déjà annoncé que des annonces allaient suivre.
Dans cette optique, un rapport préparé par Portfolio Personal Inversiones (PPI) a cherché à détailler les fondamentaux qui animent – ou laissent de côté le parti du marché – les différents types d’actifs locaux à la suite du vote au Sénat.
«Parmi les modifications les plus importantes pour le équité Nous soulignons que le RIGI favoriserait le développement de certains secteurs tels que l’industrie forestière, les infrastructures, les mines, l’énergie, la technologie, le tourisme, l’acier et le pétrole et le gaz. En outre, cela favoriserait l’industrie nationale étant donné que les fournisseurs locaux ne doivent atteindre que 20 % du montant initial de l’investissement et bénéficieraient d’incitations aux échanges », note le rapport.
Le taux de change a aussi ses raisons de se détendre. « L’écart de change devrait diminuer et alimenter, à la marge, une plus grande propension des producteurs agricoles à vendre, ce qui se traduirait par une accélération de la liquidation des exportateurs et une augmentation des achats de la Banque centrale. Cependant, la perspective d’une sortie plus rapprochée des actions, compte tenu de l’approbation des lois et de l’annonce de la fin de la répression financière, pourrait atténuer cet effet », indique le rapport du PPI.
Dans un contexte où le processus législatif d’hier se démarque, le renouvellement du échanger avec la Chine et l’approbation imminente du décaissement de 800 millions USD et de la 8ème revue du programme, Eric Ritondalel’économiste en chef de Puente a souligné qu’« à la lumière de ces évolutions positives pour le crédit souverain, les obligations pourraient récupérer dans les semaines à venir le terrain perdu en mai, lorsque les retards dans le traitement du paquet de lois ont affecté négativement les valorisations ».
