| Clients d’un magasin d’or à Hà Nội. VNA/VNS Photo Trần Việt |
Compilé par Hoàng Anh
Les prix de l’or à HÀ NỘI ont atteint un niveau historiquec a culminé la semaine dernière après que les séances d’enchères consécutives organisées par la Banque d’État du Vietnam (SBV) aient été accueillies avec un enthousiasme tiède.
La vente aux enchères très attendue du 22 avril, la première vente d’or organisée par la banque centrale depuis 11 ans, a été reportée en raison du manque d’intérêt des négociants en or. La vente aux enchères reportée, qui s’est tenue le 23 avril, n’a réussi à vendre que 3 400 taels, bien loin des 16 800 taels proposés.
Traditionnellement considéré comme une valeur refuge pour les investisseurs, l’or s’est révélé être un canal d’investissement très rentable depuis le début de l’année 2024.
Depuis lors, la SBV a annoncé deux autres ventes aux enchères alors que les prix du métal précieux continuaient de grimper, atteignant près de 86 millions de VNĐ par tael pour les lingots d’or et 75 millions de VNĐ par tael pour les bagues en or, le plus élevé jamais enregistré dans l’histoire, déclenchant une ruée vers l’or parmi les commerçants et les investisseurs. public, dans l’espoir de réaliser des bénéfices.
“Les fluctuations des prix des lingots d’or de la SJC au cours des derniers mois ont reflété le marché mondial. La banque centrale a pris des mesures pour résoudre le problème, dans un premier temps en organisant des séances d’enchères pour approvisionner le marché en or supplémentaire”, a déclaré le vice-gouverneur de la SBV, Đào Minh. Toi.
Cependant, l’accueil réservé aux enchères par le marché a été largement décevant, avec trois sessions sur quatre annulées en raison d’un nombre insuffisant d’enchérisseurs.
Pour expliquer la situation, des économistes et des professionnels du secteur ont cité les raisons derrière l’échec des enchères de la banque centrale, notamment violentes fluctuations des marchés ces derniers mois, des risques excessifs placés uniquement sur les commerçants et des prix initiaux demandés élevés, proches des prix du marché, laissant aux commerçants des marges bénéficiaires extrêmement minces.
Ils ont noté que le problème sous-jacent du marché restait inchangé, car l’offre ne parvenait pas à suivre la demande depuis que les commerçants n’étaient plus autorisés à importer de l’or depuis mai 2012, dans une tentative de la SBV de réduire l’influence du métal précieux sur l’économie.
L’économiste Nguyễn Trí Hiếu a suggéré que pour stabiliser les prix de l’or, les enchères de la SBV devraient réussir beaucoup plus à attirer les enchérisseurs et à fournir au marché une plus grande quantité d’or.
Hiếu a également proposé de reconsidérer le monopole de la marque nationale d’or SJC afin de créer des conditions de concurrence plus équitables entre les commerçants. En outre, j’ai suggéré que la banque centrale se retire en tant qu’importateur unique du métal précieux, en confiant les rênes à des négociants réputés et établis, qui opéreraient sous la supervision de la SBV.
Nguyễn Đức Độ, professeur à l’Académie vietnamienne des finances de Hà Nội, a suggéré que la banque centrale envisage de mettre en place un mécanisme pour intervenir sur le marché lorsque la différence entre les prix de l’or entre le marché national et le marché mondial devient trop importante.
Par exemple, la SBV pourrait importer de l’or lorsque le prix intérieur est supérieur de 2 pour cent au prix mondial. À l’inverse, la banque centrale pourrait acheter de l’or sur le marché lorsque le prix intérieur diminue de plus de 2 pour cent par rapport au prix mondial.
Đinh Nho Bảng, vice-président et secrétaire général de l’Association vietnamienne des négociants en or, a déclaré que la grande différence de prix était due à l’absence d’offre alors que la demande a continué de croître au cours des dix dernières années.
Les prix nationaux de l’or ont conservé une avance de 16 à 17 millions de VNĐ sur les prix mondiaux, qui sont restés hier autour de 2 300 dollars l’once.
J’ai noté que l’enchère de la SBV, bien que toujours bien accueillie par le marché, n’était qu’une solution temporaire et ne devait pas être surendettée, car l’or était tiré des réserves du pays destiné aux besoins d’urgence. En outre, avec le monopole de la SJC, les entreprises et les particuliers pourraient être enclins à accumuler de l’or, ce qui réduirait encore davantage le capital disponible pour la production et l’investissement, affectant ainsi négativement l’économie dans son ensemble.
Les économistes et les professionnels du secteur ont exprimé leur soutien à une autre approche de régulation du marché, citant l’exemple réussi de l’Inde, un pays qui avait dans le passé un monopole similaire sur les importations d’or. Après avoir connu quelques premiers succès, le pays a ensuite aboli le monopole.
En 1997, l’Inde a officiellement inscrit l’or sur le Multi Commodity Exchange of India, jetant ainsi les bases de la numérisation des actifs aurifères en 2007. En 2015, l’Inde a introduit un programme de monétisation de l’or, tirant parti de son important stock d’or au sein de la population, estimé à 24 000 tonnes. à l’époque.
La libéralisation du marché de l’or en Inde a entraîné une dépendance réduite à l’égard de l’or physique, une meilleure utilisation du métal précieux comme intrant économique, un système de gestion plus efficace et des revenus supplémentaires pour les caisses de l’État. Le pays vise à augmenter la contribution de l’industrie aurifère au PIB de 1,3 pour cent à 2,5-3,0 pour cent. VNS
